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2023年上半年，猪企陷入卖多亏多境地。曾经的江西猪王*ST正邦，因资金链断裂而不得不收缩规模，却“因祸得福”，上半年生猪销售298.91万头，同比下滑38%，净利润大幅减亏。
此外，9月5日，*ST正邦预重整也迎来新进展。公司发布公告称，截至8月31日，管理人银行账户已收到重整投资保证金合计约1.6亿元，指定主体后的十七家重整投资人均已按照约定履行股票受让价款5%的投资保证金支付义务。
01 上半年亏损近20亿元，同比大幅减亏
8月31日，*ST正邦发布2023年上半年业绩报告。根据报告，2023年上半年，*ST正邦实现营业收入41.52亿元，同比下滑58.80%；归母净利润为亏损19.94亿元，同比增长53.47%，上年同期为亏损42.86亿元。
相比于2022年同期，*ST正邦亏损大幅减少。
相较于多数猪企上半年产能扩张下的“卖得多亏得多”，由于资金紧张产能缩减，*ST正邦却出现了“卖得少就亏得少”的反转。
*ST正邦主营业务主要为三大块：生猪养殖，饲料生产、销售和兽药业务。2023年上半年，*ST正邦已将生猪养殖业务调整为主要业务，饲料及兽药为辅助主业运营业务。
因资金问题，2022年下半年至2023年上半年，*ST正邦已逐步安排饲料业务停产，并将国内部分饲料厂对外出租盘活资产，回售一定的现金流缓解资金压力。
报告期内，生猪养殖也以多销售仔猪，育肥猪少量销售为策略，以保证公司日常经营现金流的安全。
具体来看，生猪业务方面，*ST正邦实现销售收入28.66亿元，占主营业务收入的69.02%，同比下降41.65%；饲料业务方面，实现饲料销售收入12.24亿元，占比29.48%，同比下降73.91%；兽药业务方面，报告期内兽药销售收入0.32亿元，同比减少43.98%，占总营收比仅0.76%；此外，公司原料贸易业务已缩减为0。
02 上半年卖猪298.91万头，同比下降38%
上半年，*ST正邦出栏规模出现大幅下滑，累计销售生猪298.91万头，同比下降38.31%。
*ST正邦坦言，报告期由于公司处于破产重整的预重整阶段，兼具稳经营和推动预重整工作的双重使命，公司在资金较为紧张，主动缩产后产能大幅下降，和外部行情持续低迷的不利条件下，继续采取提高仔猪的销售占比等方式迅速回流资金，支撑现阶段公司的平稳运行。但由于公司负债压力和资金情况还未得到充分缓解，因此对于公司整体生产养殖造成了一定影响。
需要注意的是，虽然*ST正邦尽力收缩阵线盘活资产，但短期内承压的局面或仍然存在，财报显示报告期末公司短期借款、长期借款均仍处高位，分别为125.19亿元、14.60亿元。
03 预重整迎来新进展
虽然业绩承压，但*ST正邦预重整事项在近期迎来新进展。
截图来源：9月5日公告
7月24日*ST正邦披露了《关于公开招募和遴选重整投资人的进展公告》，确认双胞胎信达联合体（牵头投资人：江西双胞胎农业有限公司）为中选投资人，随后在8月4日，管理人、公司与重整投资人正式签订了重整投资协议。
根据公告，截至8月10日，*ST正邦通过资格审核合计1453家债权人，合计申报待偿债务总金额为106.30亿元。此外还有多笔债权尚在审查中。
根据重整草案，针对不同的债权金额，*ST正邦将通过现金、股权、信托等方式进行偿还。
8月25日，*ST正邦公告了重整草案。根据重整草案，重整主体主要为*ST正邦及其旗下9家养殖系列子公司。
*ST正邦表示，管理人将于2023年9月25日（星期一）下午14:30召开出资人组会议，对《重整计划（草案）之出资人权益调整方案》进行表决。也就是说，如果顺利的话，9月底就可确定重整方案。
9月5日，*ST正邦公布重整投资协议履行情况暨重整事项的进展。
公告称，近日公司收到管理人发来的告知函，获悉其分别收到重整投资人深圳市云图资产管理服务有限公司（以下简称深圳云图）及厦门国贸产业发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称国贸产业基 金）发送的《关于指定主体参与正邦科技重整投资的确认函》，深圳云图指定新设立的合伙企业（下同，即正邦集团有限公司和江西永联农业控股有限公司根据正邦集团有限公司及江西永联农业控股有限公司实质合并重整计划以其拥有的抵债资产出资、双胞胎信达联合体及其他投资人以现金方式出资共同设立的合伙企业）认购2500万股转增股票，剩余6000万股仍由深圳云图认购；国贸产业基金指定厦门国贸农林有限公司（以下简称厦门国贸农林）认购4585万股转增股票，指定新设立的合伙企业认购剩余11915万股转增股票。
截至2023年8月31日，管理人银行账户已收到重整投资保证金合计16146.8万元，指定主体后的十七家重整投资人均已按照约定履行股票受让价款5%的投资保证金支付义务。
预重整事项的推进引起热议的同时，也给投资者带来了期待。“如果正邦在重整计划下重新实现产能利用率的攀升，加上双胞胎从技术、管理、资金等多方面的大力支持，其在养猪界的地位有望重新上升。但仍需要关注后续生猪行情以及公司降本增效的进展。”有业内分析人士指出。
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