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上市猪企5月份生猪出栏量陆续出炉，目前已公布的11家上市猪企中，5月合计出栏1130.26万头，今年累计已出栏生猪超5153.34万头。
从5月份出栏数据看，六家环比上涨趋势：
牧原股份：生猪销售量576.4万头，环比增长7.90%；
天邦食品：生猪销售量66.12万头，环比增长44.75%；
傲农生物：生猪销售量49.96万头，环比增长16.6%；
金新农：生猪销售量10.85万头，环比增长35.96%；
神农集团：生猪销售量10.62万头，环比增长5.77%；
罗牛山：生猪销售量7.43万头，环比增长2.42%。
五家环比下降趋势：
温氏股份：生猪销售量209.36万头，环比下降0.6%；
新希望：生猪销售量144.28万头，环比下降8.33%；
大北农：控股公司生猪销售量27.21万头，环比下降12.84%；
东瑞股份：生猪销售量5.43万头，环比下降16.33%；
克明食品：生猪销售量3.78万头，环比下降17.39%。
据长江证券数据显示，2023年一季度全国生猪均价15.32元/公斤。2023年一季度养殖企业合计出栏3374万头，同比增长18%。出栏平均体重粗略统计为120.4kg，环比下降3.6%。6月5日，国家发改委公布的数据显示，按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为109.42元。
那么，依据目前行情来看，卖的越多亏损得也就越多，即使是成本控制领先的牧原也逃不过亏损的事实。这是主动的产能释放，还是资金压力大的被迫之举？对于任何企业，想要健康稳定的发展，“现金为王”是个铁律。从上市猪企出栏数量增加，出栏体重下降来看，说明大部分猪企提前出栏，缓解资金压力意图明显。
生猪行业一直深受“猪周期”影响，2006年发生的全国范围的蓝耳病疫情、2010年年底暴发的仔猪流行性腹泻、2014年开始受到环保政策趋严的影响、2018年8月我国报告第一起非洲猪瘟疫情。这些巨大事件的影响，加快了生猪行业去产能，导致生猪价格前后波动很大。但2019年之后的产能却不减反增，在当时猪价高景气背景下，上市猪企进行了加速扩张，产能扩张消耗了行业大量现金流。
相比于2018年底，2023年一季度主要养殖企业生产性生物资产增加了247%，固定资产增加了275%。上市猪企通过短期借款等间接融资方式支撑公司扩张与运营，资产负债率均值达到68%。经营现金流无法支撑企业的良性发展，举借外债成了行业扩张的通用做法，产能扩张的脚步似乎还没有停下来。
显然，在现在低迷的猪价行情下，有成本优势以及较好的融资能力或将成为企业扛过这轮漫长“猪周期”的核心竞争力。
5月加大出栏量，是产能的释放还是现金流不佳的信号？你怎么看？
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