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生猪价格波动的风险依然是当前养殖经营者面临的最大的风险，即使是上市猪企也不例外，这一点，从近期猪企披露的2022年年报和2023年一季报中展现地淋漓尽致。
2022年猪价低开高走，猪企一季度业绩普遍亏损，19家上市猪企一季度累计亏损超170亿，其中龙头牧原巨亏51.8亿元，此后，随着猪价低位上涨，猪企业绩逐季度改善，2022年，大部分猪企业绩均较上年扭亏为盈。
但进入2023年，随着猪价的再度走低，猪企业绩再度沦陷，上市猪企总计亏损近百亿，仅次于2022年一季度，不少猪企在一季度已经将去年的盈利亏完。4月份，猪价继续走低，猪企亏损或进一步扩大，而目前已步入5月，猪价仍在磨底，暂未看到扭亏的信号，2季度大部分猪企亏损将持续。
现金流吃紧、债务压力上升是猪企普遍面临的难题，活下去成为首要目标。
4月初，傲农率先下调今年出栏目标，从原先制定的800万头降至600万头，公司表示，前期产能拓展的持续投入和经营规模的增长叠加猪周期低位的不利影响，公司资产负债率相对较高，短期偿债压力较大。2022年，傲农生猪出栏量518.93万头，较上年增长59.87%，出栏量跃升至上市猪企第五位，增速在前10强上市猪企中位居第一。
4月底，天邦披露的2022年年报中明确，力争2023年全年生猪出栏达到650万头。这一目标较早先公布的1000万头的目标有大幅度下调。2022年，天邦出栏生猪442.15万头，较上年增长3.30%，位居上市猪企第7，增速已较前几年明显放缓。但从其前四个月的出栏情况及当前的存栏情况看，650万头的目标较难完成，公司后期继续下调目标的可能性很大。另据公司披露，2022年育肥完全成本约18.44元/公斤。
5月5日，牧原披露4月销售报告，4月份，牧原共销售生猪534.2万头，环比增长6.82%，同比下降15.49%。3、4月份出栏同比连续大幅下降，今年前4月，牧原共销售商品猪1918.7万头，累计同比下降4.7%。据其年报，2023年出栏目标指引6500万头-7100万头，较上年增长480万-980万头。而2021年、2022年，牧原生猪出栏量连续两年年均增长超2000万头，从1800万头跃升至6120万头。今年起，牧原出栏增速将明显放缓。
5月6日，大北农表示，结合现有生产计划及出栏情况，公司将2023年养猪的出栏目标调整为500万头-550万头。而两个月前，大北农对外披露的出栏目标是600万头。2022年，大北农生猪出栏量443.12万头，较上年增长2.86%，出栏规模位居上市公司第6。据其披露，2022年公司基础母猪和后备母猪存栏33万头，而今年1季度末这一数据降至29万头，下降幅度高达12.2%。今年前四月，大北农共出栏生猪193.41万头，月均近50万，这也意味着，其下半年的出栏量很可能会少于上半年。
大北农投资者关系活动记录表
此外，从其披露信息看，当前成本依然居高不下。 2022年大北农生猪养殖完全成本17.75元/公斤，2023年一季度完全成本升至18.7元/公斤。2022年，剔除影响因素，公司控股养猪实际亏损1.35亿元，头均亏损52元。2023年一季度，养猪控股单位亏损3.28亿元，头均亏376元，若剔除转销的1.3亿元减值，头均亏损高达520元。
从现实角度看，高成本扩张注定难持续，对于很多猪企而言，现阶段首要并不是扩规模，而是降成本。从很多猪企披露的一季度成本看，虽然较前两年有所回落，但和去年4季度相比，又有明显的回升。今年一季度，大部分上市猪企的成本又回升至17元/公斤以上，不少猪企成本甚至高于18元/公斤，远高于行业平均线。不打破规模不经济的魔咒，很难走的远。
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