新希望、新五丰大幅下修业绩，傲农生物率先下调今年出栏目标

3月31日，猪肉股集体飘红。播恩集团涨停，巨星农牧涨9%，罗牛山涨超7%，新五丰大涨6.83%，新希望涨2.88%。

　　4月3日，猪肉股继续大涨。播恩集团继续涨停，巨星农牧涨停，天康生物、华统、新五丰、新希望等均大涨。

　　4月4日，猪肉股开盘继续大面积飘红。

　　新希望、新五丰大幅下修业绩，利空出尽是利好

　　受低迷行情影响，猪肉板块已沉寂许久。而近几日的连续走强或源于3月30日晚新希望和新五丰大幅下修2022年业绩预期。其中，新希望预计2022年亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计亏损4.1亿元-6.1亿元。新五丰则是由盈转亏，公司此前预计2022年实现净利润800万元至1200万元，此次却更新为亏损6000万-8000万。

　　新希望表示下修业绩主要是因为2023 年一季度猪价不及预期叠加生猪疫病超预期造成资产减值。生猪疫病方面，据公司公告，今年1季度(特别是2月和3月)山东、河北等北方区域生猪疫病影响程度超出了2022年末行业预期。新五丰表示2023年一季度生猪价格走势均与此前预计出现偏差，从而增加对资产减值的计提。

　　两大猪企大幅下修业绩，侧面印证近期猪病影响超预期，产能或加速去化，也预示着新一轮行情的不远。同时，目前猪市行情低迷超预期，猪企一季度业绩料全线亏损，现金流紧张态势延续，产能扩张或将放缓，甚至小幅缩减。

　　减少200万头，傲农率先下调今年出栏目标

　　傲农生物率先披露3月生猪销售报告。2023年3月，公司生猪销售量46.68万头，销售量环比减少6.87%，同比增长29.46%。2023年1-3月，公司累计销售生猪138.59万头，销售量同比增长32.40%。

　　2023年3月末，公司生猪存栏242.96万头，较2022年3月末增长28.40%，较2022年12月末减少0.20%。

　　同时，公司披露了最新的投资者关系活动记录表。对于后续出栏规划，公司表示，前期公司持续提升产能，2022年出栏量 519 万头，能繁母猪最高时近32万头，后续将进入稳定阶段，适当调整低效产能，重点提升管理水平。今年出栏目标600万头左右，其中仔猪占比大概是30%-35%。实现1000万头出栏目标没有变，完成时间可接受稍微延后。目前公司先把降成本放在第一位，量的发展放在第二位。

　　根据傲农此前的规划，2023年目标出栏量要达到800万头，2024年出栏达到1000万头。在2022年11月的公开交流中，傲农还坚持2023年全年力争出栏800万头，全年育肥配套争取做到65%左右，基本不会因猪价不好调整产能规划。

　　关于成本，傲农表示，2022年，公司的育肥成本从年初的20元/公斤左右降到年末的18元/公斤左右，目标今年降至17元/公斤以下。2022年，断奶仔猪成本从年初的600元/头降至年末的400元/头左右，目标今年年底降至370-380元/头左右。

　　同时，傲农坦言，近两个月公司现金流情况会紧张一些，预计二季度起将有改善。

　　显然，最近几个月的行情和现金流等方面的影响是促使公司调整产能规划的主要原因之一。公司将2023年的出栏规划从原先的800万头降至600万头，减少200万头，这也意味着，今年的出栏增幅将从原先规划的54%降至15%左右。同时，受猪病等影响，短期成本或仍难快速下降。

　　遭遇同样困境的，不止傲农一家，下调出栏目标，甚至调整未来几年产能规划的，也绝非傲农一家猪企。

　　中粮家佳康也在近期表示，2022年公司出栏410.3万头，2023年预计增长10%-15%左右。

　　东瑞2023年出栏规划也从去年的120万头逐步下降至80-100万头。

　　天邦，2022年出栏量442万头，未完成此前规划的500万头以上的目标。公司此前预计2023年出栏量将达到800万头，而2022年底公司能繁存栏量不过25万头，预计公司大概率也将下调23年出栏规划，下调幅度或超傲农。

　　据不完全统计，此前16家上市猪企2022年出栏量1.31亿头，同比增幅31.4%，预计2023年出栏量将突破1.65亿头，增幅仍将高达25%。而如今，随着部分企业下调出栏预期，猪企今年的出栏增速料将进一步放缓。从部分猪企的情况看，虽然今年生猪出栏量依然充足，但上半年出栏或大于下半年，体现到猪价上，则是上半年低迷，下半年或有超预期上涨。