猪周期已经步入下行轨道了吗？当前生猪养殖企业的利润依然高企。
节后首个交易日盘后，两大千亿猪企公布了前三季度业绩预告。牧原股份第三季度预盈100亿-105亿元，同比增长5.5倍-5.8倍，前三季度预盈大增14倍。另一养猪大户温氏股份净利润预计较上年同期下降9.69%-16.07%。
此外，天邦股份也披露三季度业绩预告显示，今年前九个月公司预计实现盈利28亿元-29亿元，同比增幅达23349.21%-24186.68%。
尽管公司业绩亮眼，近期随着生猪价格持续调整，牧原股份股价也有所回落，同时股票遭遇大甩卖，市值缩水近千亿。养猪巨头连遭抛售，其背后是市场对当下猪周期的争论。
1天净赚1亿元，猪肉一哥三季度预盈超百亿
10月9日晚间，牧原股份披露业绩预告，预计2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润为207亿元至212亿元，同比增长13.93倍至14.29倍。
刚刚过去的第三季度，牧原股份归属于上市公司股东的净利润预计100亿元至105亿元，同比增长548.25%—580.66%。估算下来，第三季度期间，牧原股份平均每天净赚1.09亿至1.14亿元。
半年报显示牧原股份今年上半年净利润107.84亿元。照此推算，按照业绩预告，牧原股份第三季度与公司前两个季度的盈利相当。
与此同时，牧原股份还披露了9月份的生猪销售数据。公司销售生猪165.0万头，同比增长127.59%；销售收入57.54亿元，同比增长199.38%。
牧原股份表示，2020年1-9月公司销售生猪1188.1万头，较上年同期上涨49.80%。2020年前三季度生猪销售量与生猪价格同比大幅增加是导致同期经营业绩大幅上升的主要原因。
温氏股份前三季度预盈81-84亿元，同比增长33%-38%
另一养猪大户——温氏股份也于9日晚间披露了业绩预告。温氏股份公告称，预计前三季度盈利81亿-84亿元，同比增长33%-38%，但第三季度业绩同比下降9%-16%。
就业绩变动，温氏股份解释称：
1.报告期内，受全国猪肉市场供给偏紧的影响，生猪价格较上年同期大幅上涨。公司销售肉猪（含毛猪和鲜品）706.52 万头，毛猪销售均价34.68元/公斤，同比上涨126.52%，公司肉猪业务利润同比大幅上升；
2.报告期内，公司销售肉鸡7.71亿只（含毛鸡、鲜品和熟 食），销售肉鸭（含毛鸭和鲜品）3,971.42万只。
报告期内，受活禽市场供给过剩、新冠肺炎疫情及餐饮消 费恢复低于预期等因素的影响，活禽销售价格较上年同期大幅 下降。自7月份以来，受消费需求回暖的影响，活禽价格止跌回 升，但尚未达到上年同期水平。报告期内，公司毛鸡、毛鸭售 价同比分别下降22.96%、31.47%，养禽业务利润同比大幅下降， 出现较大亏损。
综上所述，2020年前三季度，公司养猪业务利润同比大幅上升，养禽业务业绩同比下降，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升33.11%~38.04%。
天邦前三季度净利预增233倍
日前，天邦股份披露三季度业绩预告显示，今年前九个月公司预计实现盈利28亿元-29亿元，基本每股收益盈利2.3794元/股-2.4644元/股，去年同期盈利1194.07万元，同比增幅达23349.21%-24186.68%。
其中，公司第三季度实现净利润12.65亿元-13.65亿元，基本每股收益盈利1.0447元/股-1.1273元/股，去年同期盈利为0.3271元/股，同比增幅233.56%-259.93%。
天邦股份方面表示，报告期内，公司业绩大幅增长主要来自于公司生猪养殖业务。今年前三季度，生猪销售价格处于高位运行区间，该公司商品猪出栏价格较去年同期上升266.02%，销售收入同比上升97.90%。同时公司2020年商品猪销售构成中仔猪和种猪的占比较高，相应的毛利率也较高。
值得注意的是，尽管前三季度业绩亮眼，但“猪肉一哥”牧原股份的股票近期却接连遭遇大甩卖。
牧原股份频遭甩卖，两个多月市值缩水近1000亿
就在披露业绩预告的10月9日，牧原股份发生2笔大宗交易。第1笔成交价格为66.60元，成交307.53万股，成交金额20,481.58万元，买方营业部为海通证券股份有限公司郑州经七路证券营业部，卖方营业部为华泰证券股份有限公司河南分公司。
数据显示，牧原股份近期多次出现大宗交易，其中不少为“大甩卖”。股票遭遇大甩卖背后，牧原股份近期股价一路走低，两个月多月以来市值蒸发近千亿，8万股东日子也不好过。
今年以来伴随着猪肉价格的上涨，牧原股份股价不断上扬，截至7月15号，牧原股份股价创下了99.01元/股的历史新高。然而自7月中旬以来至今，牧原股份股价跌幅已接近27%，期间市值由3710亿元缩水至2720亿元，减少近1000亿元。
牧原股份股价下跌、市值蒸发，董事长秦英林身价随之缩水。数据显示，秦英林直接和间接持有52.71%股份。牧原股份股价99元时，秦英林的持股市值约为1955.81亿元。截至10月9日收盘，秦英林的持股市值约为1433.71亿元。
估算下来，河南首富秦英林身家两个多月缩水超500亿元。
一个多月下跌2块多，“猪周期”拐点临近？
养猪大户股价下跌背后，是不及预期的猪肉价格增速。
据统计，八月份猪肉价格的上涨幅度下降了33.1%，增速较前期明显减缓。猪价1-8月份高位震荡，从进入9月份之后，便是一路下行。经过9月连续大跌之后，10月份猪价在节日窗口期也未出现反弹，截至10月8日，一个多月的时间每斤下跌了2块多，从18.5元左右下跌到目前的16.30元/斤。
业内人士表示，正常情况下粮价、饲料价、猪价正相关，但在特殊情况下，猪价与粮价、饲料价格的关联性减弱。
而目前的猪价就处于特殊情况下，粮价和饲料价格对其影响已经比较小了。主要是因为当前猪价虽然一直在跌，但受非洲猪瘟叠加新冠疫情的背景下，导致出现了“超长超大”的猪周期，生猪价格远远高于其价值，一斤生猪16块多，成本也就8、9块钱，利润巨大，以至于粮价对猪价的影响几乎很少。
浙商证券首席经济学家李超分析称，“猪周期”进入下行通道，猪肉价格已见顶回落。一方面，生猪存栏和能繁母猪存栏持续稳健回升，供给恢复速率虽慢但已显著高于去年同期，生猪产业链供给持续回暖；另一方面，猪肉需求虽有所回升，但难以强于去年同期水平。
中信建投期货田亚雄团队指出，虽然目前仍未恢复至非洲猪瘟之前的水平，但足够对高猪价产生明显撼动。
中金公司表示，随着存栏的上升，生猪价格前期因抛栏过快而导致的快速上涨或难持续，猪周期或接近拐点，加之9-10月基数的大幅上行，猪价同比或加速拖累。
