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牛栏山配猪肉,顺鑫农业将剥离房地产业务

市界2020-04-27 09:07:29

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随着地产业的连年亏损,顺鑫农业梦想打造的“白酒业+屠宰业+房地产业”三足驱动业务梦破碎,正准备将地产业务进行剥离,未来业务更加聚焦。
  顺鑫农业曾梦想打造一个“白酒业+屠宰业+房地产业”三足驱动的业务模式,但是随着房地产业的连年亏损而中途梦碎了。
 
  4月25日,顺鑫农业发布了2019年年报,报告期内,公司实现营业收入149亿元,同比增长23.40%;实现归属于上市公司股东的净利润8.09亿元,比上年同期增长8.73%。

顺鑫农业
 
  可以看出,顺鑫农业营业收入增速较快,市界翻阅历年年报发现,2019年创造了近十年的最大增速。不过,在这样的情况下,归母净利润只有8.73%的增长,且扣非净利润仅增长了0.97%。
 
  分单季度来看,顺鑫农业2019年第三季度、第四季度的净利润都是负增长,分别为-69.71%、-30.49%。从第三季度来看,是销售费用拖累了净利润的增长。
 
  2019年第三季度,顺鑫农业的销售费用高达1.76亿元,销售费用率为6.65%,而在2018年同期,销售费用为0.84亿元,销售费用率为4.26%。
 
  白酒行业专家蔡学飞告诉市界,由于顺鑫农业白酒业务本身的产品利润就偏低,而且由于其规模达到了一定程度,开始从扩张型向利润型升级,伴随着其产品结构的不断调整,市场前置性投入增大,短期内降低了企业利润。
 
  分业务来看,顺鑫农业2019年白酒产业营业收入102.89亿元,同比增长10.91%;猪肉产业营业收入35.60亿元,同比增长44.04%。从收入规模来看,白酒产业和猪肉产业是公司最大的两个业务板块,分别占到了公司总体营业收入的69.06%和23.89%。
 
  不过,作为公司最核心的业务,白酒板块的增长并不如同行,而公司营业收入的增长主要还是受益于2019年猪肉板块的强势。
 
  其实,这也是白酒行业分化加剧的表现。顺鑫农业以“牛栏山”品牌主打光瓶酒市场,定位偏低端,而白酒行业的趋势是全国化与高端化,牛栏山既想走向全国,又想从中低端往高端走,在向外扩张过程中,不仅需要大的投入,还要时刻提防自己的地盘被偷袭。
 
  “牛栏山的增长空间已经快到一个高点了,未来可能还会增长,但总的来说,增长空间已经十分有限了。”白酒专家铁犁向市界表示。
 
  2020年突如其来的疫情,又加剧了白酒行业的分化。白酒行业专家田卓鹏告诉市界,光瓶酒市场也受到了疫情的影响,不过影响相对较小,因为其主要渠道是社区便利店和商超,而且以自饮和小聚等家庭消费为主,不过,餐饮渠道受影响较严重。
 
  此外,顺鑫农业在2019年年报中还提到,房地产板块准备退出了。
 
  顺鑫农业曾想打造一个“白酒业+屠宰业+房地产业”三足驱动的业务模式,但是抵不住房地产板块的连年亏损。
 
  顺鑫佳宇是顺鑫农业100%控股子公司,主要负责房地产开发业务。从2015年到2018年,顺鑫佳宇的亏损不断扩大,四年累计亏损6.71亿元,2019年又亏损了3.39亿元。
 
  顺鑫农业表示,房地产开发业务作为公司拟退出业务,2019年,在地产调控和需求不足的双重挑战下,公司坚持存量房产去化和项目整体处置同步推进的思路,加快资金回笼。
 
  长远来看,剥离房地产业务之后,顺鑫农业的业务更加聚焦了,但是,“牛栏山就猪肉”的业务模式,可能也不会太香。
 

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