10月21日，上交所科创板上市委召开2019年第35次上市委员会审议会议，会议同意武汉科前生物股份有限公司发行上市，这也意味着科前生物距离科创板上市仅一步之遥。
招股1.2亿股募集17.47亿元
据悉，科前生物是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是猪用疫苗和禽用疫苗。2017年在非国家强制免疫猪用生物制品市场销售收入排名第一，并分别于2011年、2016年荣获国家科学技术进步奖二等奖。公司共取得 31 项新兽药注册证书和 43 件专利。
招股说明书显示，科前生物此次拟在上交所科创板公开发行股份不超过1.20亿股，不低于发行后股本总额的10.00%，计划募集资金17.47亿元，分别用于动物生物制品产业化建设项目、动物生物制品车间技改项目、研发中心建设项目、营销与技术服务网络建设项目、信息化建设项目、科研创新项目、补充流动资金。
七人合计持股73.1% 为公司共同实际控制人
招股说明书显示，陈焕春、金梅林、何启盖、方六荣、吴斌、吴美洲、叶长发等 7 人为公司共同实际控制人，）七人均属于以陈焕春为核心的华中农大动物传染病实验室的科研团队，其中，陈焕春、金梅林、何启盖、方六荣、吴美洲在公司担任董事，吴斌、叶长发在公司担任监事。此外，陈焕春、金梅林、何启盖、方六荣、吴斌是公司核心技术人员。
发行人及其实际控制人的股权结构图
非瘟影响 业绩下滑20%
2016-2018年，科前生物实现营收分别为3.90亿元（人民币，下同）、6.33亿元、7.35亿元；同期归属于母公司股东的净利润分别为1.86亿元、3.20亿元、3.89亿元，其中2018年度猪用疫苗营业收入7.04亿，占比96.51%。但受非瘟影响，2019年上半年，科前生物实现营业收入和净利润分别为2.87亿元、1.55亿元，较去年同期分别下降21.80%、23.36%。未来若非洲猪瘟疫情进一步扩散与加重，导致生猪存栏量进一步减少，科前生物猪用疫苗产品的销售可能继续受到影响，使公司 2019 年全年经营业绩存在大幅下滑的风险。
表1 科前生物主营业务收入构成
以销定产，直销经销并驾齐驱
招股说明书显示，公司主要采取“以销定产+安全库存”相结合的生产模式和“直销+经销”相结合的销售模式。其中近三年直销比例不断提升，高达44.6%。不过，随着公司销售规模的扩大和经销商数量的增加，公司对经销商的组织管理、 培训管理以及风险管理的难度也在加大。2019 年 1-6 月，公司猪 禽疫苗经销商数量发展到 235 家，处于较高水平。
表2 科前生物“直销+经销”销售情况
