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双汇集团:2020年价更高!

养猪助手2019-03-18 09:32:39

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15日,万洲国际在香港举行2018年全年业绩发布会!
  15日,万洲国际(00288)在香港举行2018年全年业绩发布会。
  
  万洲国际全年实现收入226.05亿美元,同比增长1.01%;毛利46.98亿美元,同比增长8.80%;公司拥有人应占纯利9.43亿美元,同比下降16.77%;基本每股盈利6.43美仙,拟派末期股息每股0.15港元。
 
猪好多
 
  万洲国际照例在会场外准备了双汇及Smithfield的肉类展品,以及供参会嘉宾试吃的熟食。在业绩会开始之前,董事长万隆在场外巡视自家公司的肉类展品,而其他高管则在熟食区品尝公司提供的烤肠、培根汉堡、炸猪皮等猪肉制品。在去年公司因贸易摩擦影响、业绩大幅下滑的中期业绩会上,面对记者提出的问题,台上管理层的神情较为凝重。然而在今年的会场上,由于公司此前制定的策略在稳步推进,业绩也有所回升,管理层则以更轻松的语气应对记者提出的各种问题。
  
  以下是媒体整理的万洲国际业绩发布会问答实录。
  
  问:近期,美国农业部称中国购买了近2400吨美国猪肉,是今年来最大量的采购,请问这些猪肉是不是双汇购买的?在未来几个月,美国向中国进口的速度会保持在什么水平?
  
  答:我们也不知道农业部公布的数据是不是我们采购的。另外,中美业务协同一直以来都是我们的优势,由于去年中美贸易摩擦让出口业务受到了影响,但我们相信随着中美谈判的深入,未来的中美贸易情况将会好转。
  
  问:市场预计今年的猪肉价格会上涨,您如何看待今年猪肉价格的走势?是否会打破此前的最高纪录?
  
  答:目前生猪行业的现状是除了新疆西藏海南等六个地区,其他地方都发生了猪瘟。目前从农业部的报告来看,整体的疫情是可控的,蔓延的情况也在逐步降温。2019年应该是猪肉价格的上升阶段,猪瘟会拉高后期的猪肉价格,因此我们判断下半年的猪价会高于上半年,而明年的猪价则会高于今年。
  
  问:猪瘟对公司业务有什么影响?影响的利润大概有多少?公司生猪养殖净利润下滑的原因是什么,是否有改善的预期?
  
  答:猪瘟初期对公司的影响是挺大的,还有个工厂出现了疫情,并因此停厂了一段时间。但后来政策出台对行业进行了支持,再加上我们的经营也有所改善,后期公司的业绩就跟上来了。养殖业方面,业绩下滑的主要因素是猪价下滑,此外,我们为了避免猪瘟的风险,也放慢了补栏的速度,存栏率也因此有所降低。
  
  问:中美贸易摩擦对公司收入和利润的影响?
  
  答:从中美贸易摩擦之后,Smithfield的全球出口量下降了5.3%,对中国出口量则下降了45%,让我们产生了数千万美元的损失。今年一季度中美摩擦还在持续,因此仍然会给我们带来持续的影响,但不会影响到我们的中国业务,只会对我们美国的业务造成影响。
  
  问:资本支出大幅增加的原因是什么,今年的资本支出计划是什么?
  
  答:资本支出增加的原因是:1.改造美国工厂的旧设备,改造和增加设备能够提高我们的工作效率;2.我们去年在欧洲并购了新的产能,并且对新的产能进行了改造;3.对中国区的流程进行了改造。我们预计2019年的资本支出和2018年差不多,但在以后会有所减少。
  
  问:除了美国猪肉价格的下降,对冲计划是如何导致生猪养殖利润的下滑?
  
  答:在美国市场上,我们一直对猪肉和粮食在期货市场上做对冲,通过对冲可以来评判相关产品价格波动对我们的影响,总体来看,对冲是对我们有利的一种策略。
  
  问:管理层称猪瘟带来的区域价差能够平衡公司的盈亏,能否具体解释下区域价差的分布情况?
  
  答:猪瘟造成了较大的区域价差,这对公司来说是一种机遇。具体来说,猪瘟的爆发让政府对这方面的控制非常严格,导致一些产猪大省不是消费大省,而消费大省也不一定是产猪大省,这就导致了供求不均衡,进而形成了明显的区域价差,而我们就从低猪价的地区把产品调往高猪价的地区。但是政策也在不断变化,比如有些能调拨的区域突然不能调拨了,对此我们也在不断适应。
  
  另外,猪瘟对双汇的影响不大,2018年双汇的业绩甚至又创下了历史新高。
  
  问:美国公司的业务能否在明年改变现状?
  
  答:去年下半年我们一直在寻求解决方法,美国及欧洲业绩的下降算是近年来幅度比较大的年度,但今年我们有信心能够解决这一问题。目前来看,问题出现的原因有:1.美国产能过剩,造成价格减少,导致美国养殖业和屠宰业盈利能力下降;2.贸易摩擦对主要出口国尤其是中国影响比较大,导致出口量大幅度下降;3.去年由于美国减税,导致员工工资普遍提高,再加上油价上涨,使去年公司盈利下降。
 

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