预计猪价维持强势,供给断档期难以跨越，据搜猪网,8月9日全国瘦肉型生猪出栏均价19.81元/公斤,环比上涨4.65%,同比上涨54.28%;仔猪平均价51.13元/公斤,环比下跌1.26%,同比上涨101.46%。非洲猪瘟疫情导致全国生猪产能普遍面临大幅冲击,随着提前出栏等抛售情形结束,从2019年3季度开始,行业供给将严重不足,猪价有望维持强势。7月上市公司出栏量,受产能区域分布以及疫情时间节点差异影响,增速影响不一,同时我们观测到部分上市公司加大留种计划一定程度上加剧短期生猪供应压力。在未来疫情相对平稳的假设下,建议关注后续回交产能增长幅度以及成功率,目前行业层面产能恢复程度尚不明显。即使现在开始大量进行三元回交,所生产的肥猪最快约需1年后才能上市,仍无法填补未来3个季度的断档期。由于母猪短缺以及后市涨价预期,仔猪价格涨幅明显大于猪价涨幅,自繁自养与外购仔猪育肥利润显著拉开。建议重点关注行业龙头企业,牧原股份、温氏股份、天康生物、新五丰、天邦股份、正邦科技等受益;新希望、唐人神等饲料龙头生猪养殖业务扩张迅速,建议关注。
肉禽方面:据博亚和讯,8月9日,烟台地区毛鸡价格5.03元/斤,环比上涨4.1%,同比上涨17.8%;鸡苗价格7.3元/羽,环比上涨11.5%,同比上涨122.6%;毛鸡养殖利润为8.68元/羽,环比上涨2.5元/羽,同比上涨5.5元/羽。建议关注需求替代机会。
饲料板块:预计禽料受益于下游养殖规模扩张继续维持高速增长,水产养殖受益于猪价上行景气回升,拉动饲料需求增长,猪料增速由于下游存栏收缩承压,继续看好行业综合龙头企业份额扩张。
本周行业跟踪:
重要价格:据搜猪网,8月9日,全国瘦肉型生猪出栏均价19.81元/公斤,环比上涨4.65%,同比上涨54.28%;仔猪平均价51.13元/公斤,环比下跌1.26%,同比上涨101.46%。据博亚和讯,烟台地区毛鸡价格5.03元/斤,环比上涨4.1%。
重要公告:温氏股份:7月销售商品肉猪173.23万头,收入32.22亿元,销售均价17.37元/公斤,环比变动分别为-10.23%、-3.39%、11.35%;
牧原股份:7月份销售生猪68万头,销售收入11.30亿元,商品猪销售均价16.01元/公斤,比2019年6月份上升4.91%;正邦科技:7月销售生猪55.90万头,环比增长33.22%,同比增长30.63%,销售收入9.01亿元,环比增长23.99%,同比增长69.53%;海大集团:公司披露拟发行可转换公司债券总规模不超过人民币34.21亿元,扣除相关发行费用后,约29.91亿元用于饲料生产项目,4.3亿元用于偿还银行贷款。
风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。
