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调研:湖南、湖北地区生猪存栏下降20%-30%

华泰期货北研所2019-04-23 15:48:54

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 湖南、湖北地区是我国饲料养殖大省,尤其生猪养殖在其中占比较大,非洲猪瘟疫情对当地饲料养殖需求的影响值得重点关注。
   一、调研背景
 
  湖南、湖北地区是我国饲料养殖大省,尤其生猪养殖在其中占比较大,非洲猪瘟疫情对当地饲料养殖需求的影响值得重点关注。在此背景下,我们于2019年4月15日至4月19日对两湖地区进行调研,重点考察非洲猪瘟疫情的传播情况,以及对下游需求的影响,探讨饲料原料价格的走势变化。
 
  二、主要结论
 
  1.存栏情况:两湖地区生猪存栏下降幅度约20%-30%,目前疫情影响和生猪存栏去化程度实现阶段性平稳,整体来看两湖地区疫情对终端养殖需求的影响要明显小于东北、华北和华东等地。有两点因素对疫情传播起到了一定抑制作用,一方面是两湖地区河流、湖泊较多,地理条件相对有利,另一方面是当地养殖分布较为分散,疫情不易集中爆发。
 
  2.补栏心态:目前当地15公斤仔猪价格在800-900元/头,推算育肥出栏成本约8元/斤以上,而目前当地生猪出栏价格在7元/斤附近,所以以当前价格计算,自繁自养利润丰厚,但仔猪育肥并没有利润。由此导致有母猪产能的养殖企业基本会选择自己育肥,不愿意出售仔猪,而育肥模式的养殖户一方面是缺少仔猪供应来源,另一方面是养殖利润和风险不对称,补栏心态较为谨慎。
 
  3.替代需求:猪价上涨对相关肉类需求起到刺激作用,调研企业表示预计当地禽类需求会增加10%以上。但水产表现会有所分化,特种水产尤其是小龙虾的需求会保持稳定增长趋势,而普通水产受制于存塘鱼多,鱼价较低等原因,后期需求表现并不乐观,预计会与去年持平甚至略降。
 
  4.饲料原料:三月至今豆粕现货市场成交持续放量,根据调研企业反馈,我们认为主要原因在于三点:首先,年后猪价上涨迅速,下游养殖企业压栏情况表现突出,当地市场肥猪体重在300斤以上,在养殖利润丰厚的情况下,肥猪对于饲料消费的支撑作用比较明显;其次,豆菜粕一直保持低价差,在禽料和水产料中豆粕对菜粕替代明显,饲料配方的改变带动了豆粕需求;最后,饲料企业对当前豆粕价格和远月基差比较认可,认为即使后期豆粕价格上涨动力不足,但下跌空间也有限,因此近期下游企业进行了一轮明显的补库操作,备货库存天数从前期较低的7-14天增加至目前的20-30天。
 
  5.猪价走势:下游企业对今年生猪价格走势皆较为乐观,全年猪价趋势性上涨确定性较强。但近期由于国家开始检查冷库冻肉,导致不少冻肉出库供应市场,所以猪价出现阶段性回调,但在五一检查结束之后,预计后期猪价仍将保持上涨势头。
 
猪好多
 
  三、调研日志:
 
  A企业
 
  1、该企业以饲料生产,销售为主,其中湖南公司饲料年销量约60万吨,其中猪料40万吨,禽料10万吨,水产10万吨,受累于非洲猪瘟疫情影响,今年猪料较难达到目标,但是禽料有望上升,达到60万吨的总销量问题不大,因为公司今年肉禽料一季度同比增加10-20%。此外,集团在湖南去年生猪出栏量约15万头,今年预计达到30万头,猪苗外购。
 
  2、据企业介绍,今年湖南市场猪料整体同比下降30-40%,主要原因还是受累于非洲猪瘟疫情。仔猪(15公斤)价格从年前的300-400元/头已经大幅上涨至目前800元/头。其认为,后面4-5月的原料市场依旧严峻,6月后可能有所好转,有这样的考虑主要是基于看到时候的仔猪供应量是否改善。
 
  3、关于水产:因为去年前鱼价不是很好,加之当前鱼价处于盈亏平衡线附近。因此前期乐观预期的水产料增加10%左右的目标很难达到,反而有可能出现同比下降。
 
  4、关于销售:公司饲料大部分以外销为主自用比例小,目前处于起步阶段,到预计未来2年内自用料比例有望上升至50%左右。
 
  5、关于原料采购,湖南当地水产料在本月基本上会把销售价格定下来,后期价格不太会变化,因此需要锁定部分原料,公司6-9月的水产料的合同已经有做。但是豆粕还是整体维持随用随采,谨慎为主。此外,据了解到,湖南特种水产料今年应该还会增加,去年有10万吨市场规模,主要受益于人民消费习惯改变和养殖利润较好。
 
  6、公司客户类型主要由经销商,规模猪场,和代工构成,其比例大致在60%,20%,10%,剩余以自用。
 
  7、关于饲料配方:公司畜禽料豆粕添加比例上升约1-2%,水产料增加5-8%,如果后期豆粕价格依旧保持低位,添加比例还有上升空间。当前水产料中菜粕添加比例在8-10%左右。此外,湖南当地替代菜粕有菜饼,每年5-6月份用的多,价格有优势时能用到30%左右,因此当前菜粕采购到6月初,后期等待菜饼上市。公司人员认为当前菜粕没有性价比,同样以随用随采。
 
  8、由于当前仔猪价格高,导致补栏成本上升至7.5元/斤,仔猪价格的高位运行,意味着后期中小养殖户补栏将更加谨慎,因为风险有所上升。
 
  9、目前当地生猪有一定的压栏情况,因为看好后期的猪肉价格,体重大的在300斤左右。
 
  10、关于原料采购,豆粕采购以一口价为主,基差合同占比在20-30%,6-9月相对集中一些。货源以华东豆粕为主,加上部分广东广西油厂豆粕。对于豆粕现货价格在2500元/吨布局采购,如果价格下跌至2400将加大采购,当前的豆粕现货价符合其心理价。
 
  11、关于原料库存:公司玉米主要用东北玉米为主,阶段性的用一些华北玉米。对于当前玉米价格的上涨,认为较难持续,主要是因为需求并不好。当前公司的玉米库存在一个半月,滚动补库。豆粕库存在25天左右(含合同),之前低的时候在15-20天。
 
  B企业
 
  1、集团在湖南有4个饲料工厂,本厂目前猪料销量约一万吨/月,水产料全年4万吨。此外三个工厂中的郴州,娄底工厂生产猪料,约7000吨/月,常德工厂水产为主,年销量7-8万吨。目前公司在湖南的饲料生产以猪料和水产为主,在非洲猪瘟的影响下,后面也考虑布局禽料。
 
  2、销售模式:公司客户群体以经销商和规模养殖厂构成,当前比例各自约50%,但后期规模养殖厂的比例将上升。
 
  3、猪料:公司一季度猪料同比销量增加约10%,对于猪料反而有上升,企业介绍主要因为:、和去年猪料销量基数低有一定关系,湖南的疫情并不像那么严重,公司对于疫情防控很重视,在市场口碑好,有品牌效应,因此养殖户在考虑生物安全的出发点情况下,更加愿意选择大厂家饲料。市场中规模猪场的占有率在提高,对公司饲料销量有一定支撑。
 
  原料库存:目前豆粕库存在10-15天(物理库存+合同),之前最低坐到过2-3天豆粕库存量。
 
  C企业
 
  1、企业以做种猪,猪苗起家,也有自己的饲料厂。其中,公司去年计划120万头生猪出栏量,最终出栏数量在106万头,今年计划生猪出栏180万头,扩张势头强劲,因为公司认为今年是扩张的好机会,去年受累于猪价低迷有亏损,但今年信心很大?公司养猪场布局分散,单个工厂生猪存栏量很低,可以降低非洲猪瘟风险。此外,公司的猪苗目前基本不外卖,主要留给自己公司养。据介绍,当前仔猪(15公斤)价格在800元/头。
 
  2、对于后期猪肉价格看好,认为当前短期回调后将继续上涨。
 
  3、据介绍,公司下面最好的工厂新丹系种猪P当前猪苗利润可高达500元/头,利润丰厚。
 
  4、因为疫情影响,公司防治非洲猪瘟综合成本上升30-50元/头。
 
  5、对饲料原料看法:目前杂粕吸引力不大,豆粕的添加比例有上升。养殖公司其介绍,公司更重要的是养殖利润,利润好了甚至对原料成本上升不太敏感。
 
  6、关于疫情:企业认为当前是湖南养殖企业防控的最重要时期。具体程度例如,在同样养殖公司附近的高速路口,搭建简易棚,让运送饲料的司机先隔离一天,换装后才能前往厂家,目前的消毒范围明显扩大。
 
  D企业
 
  1、公司专做猪料,工厂11年6月建成投产,产能36万吨/年,脱胎于正虹。公司在14年高峰期猪料达到2.2万吨/月,目前受累于疫情影响,猪料销量8-9千吨/月。饲料销售半径100公里。
 
  2、据介绍,公司一季度猪料同比下降30%。生产的饲料以外销为主,自用约2000吨/月,外销料中经销商占比60%,但规模猪场销量有加大趋势。此外,公司也有建厂养猪规划,计划一期5000头。
 
  3、关于饲料配方:猪料中豆粕添加比例增加1-2%,如果豆粕价格再跌会加大添加比例,例如到达2400。但总的来说,猪料配方还是偏稳定。
 
  4、今年以来,公司饲料已经有降价3次,分别降价70,50,55元/吨,总计175元/吨,降价主要原因在于原料价格下降。
 
  5、公司玉米用东北玉米为主,北方港口发船至南通港再驳船。豆粕以用本土道道全和岳阳益海为主,占比50-60%,华东货源也有一些。
 
  6、原料库存:豆粕当前库存在20天,之前最低坐到过5天。去年9月份最高做到过70天。公司对于6月份以前的需求是不看好的,因为小猪料销量不好。
 
  7、公司一季度母猪料销量同比下降20%,仔猪料下降30%。
 
  8、关于猪价:认为未来猪价在盘整后有望继续上涨,时间节点可能在6-7月。
 
  E企业
 
  1、公司主要做猪饲料,总共四个工厂,分布在浏阳,常德,萍乡,湘潭;养殖板块也有涉及,养殖基地布局在饲料厂附近。公司有2个自己的种猪厂,总计1000头左右,今年没有外购仔猪,整体还是偏保守求稳心态。
 
  2、近年公司饲料年销量17-18万吨,且出现有所下滑,饲料产品销售定位大多为中小散户。此外,生猪采取自繁自养模式。
 
  2、2-3月饲料下滑明显,本厂同比下滑22%,在湖南当地据介绍算较好。
 
  3、关于猪价:3月份虽然经历猪价大涨,但是养殖户对于疫情依旧恐慌,加之当前仔猪价格高(年前15公斤仔猪300元/头,今年高峰10公斤800元/头,目前15公斤仔猪820元/头左右),综合来看,养殖户的补栏积极性不算高。
 
  4、原料库存:年前公司在降库存,备货周期在15天左右,年后刚开始依旧整体压缩库存,低谷期豆粕库存在10天左右。3月份至今,豆粕库存上升至18天左右。豆粕库存上升的原因,盘面绝对价格较低,认为后期会震荡,可以适当拿一些短期原料,但远月基差采购依旧谨慎,目前处于观望中。
 
  5、公司玉米主要用东北玉米,华北玉米已经有一年多了都没使用。当前玉米库存维持一个月左右,对于玉米价格认为上下空间短期不大,4-5月价格会比较平稳,但追涨谨慎。
 
  6、猪料中配方原料添加比例稳定,变化不大。
 
  7、在当前仔猪价格高位运行的背景下,公司自繁自养仔猪成本在300元/头,2个种猪厂祖代有1000头左右。
 
  8、公司商品料外销比例在85%,自用料15.%。
 
  9、关于猪价看法,认为后期猪价还是会上涨,因为成本也在上升,但是认为猪价上涨很高也不容易,相对保守看法。因为其认为猪价涨幅太高,面临政策调控,且人民消费习惯受疫情有一定的影响。
 
  10、公司饲料销售采取现款,回款大多没有风险。
 
  F企业
 
  1、集团在湖南有6个工厂,本厂和另外一个猪料工厂年销量20万吨。商品料外销中的猪料和禽料比例在40%,60%。总销量中的猪料,禽料各自参半。
 
  2、工厂一季度猪料同比去年增长10%,主要因为基数小。但据介绍,本地同行猪料厂家一季度跌幅大多在30%,行业整体降福在30%,预计生猪存栏下降30%。
 
  3、工厂饲料客户群体主要以经销商为主,占比高达90%,养殖场直供比例很小。
 
  4、对于后市的原料需求整体偏悲观,主要是当然疫情依旧严峻,且未来气温上升是较冬季更容易爆发疫情尚不确定。当前当地的生猪补栏情况并不好,空栏率高,往年2月底3月份是补栏的高峰期,但是今年并不好,公司的饲料销量就能有所体现。
 
  5、当前补栏情况并不好,主要因为猪价并不是特别高,但是仔猪价格高,且疫情依旧不可控,总的来说风险并不小。
 
  6、对于后面猪价看好,认为2-3个月后猪价的涨幅比较大。
 
  7、因为猪价上涨影响,当地生猪有所压栏,有部分压栏猪体重在350斤以上,去年当地出现过高达670斤的大猪。
 
  8、因为原料价格下降,今年公司猪料降价3次,每次50元/吨,总计降福150元/吨。今天的中大猪料报价2600元/吨。
 
  9、关于配方,目前禽料中菜粕基本停用,主要性价比低,其中鸭料原来菜粕添加比例10%,现在转化成豆粕,增加7-8%。鸡料中菜粕原先添加4%的菜粕同样转化成豆粕。猪料配方中偏稳定。
 
  G企业
 
  1、公司原来种猪为主,育肥猪比例小,但现在育肥猪在稳步增加,此外亦有公司+农户模式。公司的育肥猪场布局在种猪厂附近。
 
  2、公司今年北方猪料下降30%,南方10%,其认为整体行业猪料北方降福大,约有40450%,南方20%。此外,认为后期非洲猪瘟的防控压力会很大,且病毒耐不耐高温还需验证。
 
  3、公司曾祖代4000头,祖代7000-8000头,能繁衍母猪6.5-7万头,后备1万多头。明年生猪出栏计划300万头,含并购80万头。此外,去年公司种猪外销1.8万头。今年自繁自养120万头。公司在当地有一个屠宰场,当前有并购2个屠宰场。
 
  4、公司饲料厂都有生产猪料,禽料也有生产一部分。目前集团饲料公司36个,今年在建2-3个,此外控股公司70家左右,单省子公司数量上来看湖南省最多。
 

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