全国生猪均价跌破7元关口，下半年或有季节性回升

猪价跌破7元大关，后市行情有望回暖？

据农业农村部监测，6月6日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.46元/公斤，与上上周五（5月30日）的20.66元/公斤相比，下降1%。上周的平均价格为20.63元/公斤，与上周20.74元/公斤的均价相比，下降0.5%。

上周国内生猪价格持续下滑，周均价环比下跌。6月6日，生猪（外三元）价格为14.2元/公斤，与上上周五（5月30日）的14.5元/公斤相比，下降2%。从一周均价来看，上周生猪均价为14.33元/公斤，与上上周14.46元/公斤的均价相比，下降0.9%。

减重冲量！生猪交易均重继续下滑

上周全国生猪交易均重继续下滑。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为126.00公斤，环比跌0.14%。上周分省份交易均重以下滑为主，少数地区微涨。前期养殖端存在提前减重冲量现象，生猪压栏周期缩短带动交易均重回落，大猪存栏量下滑。仅部分地区养殖场大猪积压偏多，周内仍有集中出栏大猪现象，且随着大猪量增价跌，部分地区屠企收购低价大猪缓解收购压力，交易均重微涨。未来随着养殖端出栏积极性提高，生猪出栏节奏加快，且气温升高后，大猪消化压力提升，养殖端继续减重。上周国内生猪重点屠宰企业开工率下降，周内平均开工率35.26%，环比下跌0.47个百分点。端午节前下游备货积极性较高，屠宰企业开工率涨至阶段性高点。节后下游备货积极性下降，屠宰企业订单减少，导致开工率下降，且周均开工率环比下降。后期气温上升，终端需求欠佳，预计后期开工率或降。

全国均价跌破7元关口，下半年或有季节性回升

端午节作为中国传统节日，通常被视为猪肉消费的小高峰，而端午节后节日效应减弱，且步入季节性淡季，猪价被动持续下跌。根据监测数据，6月全国瘦肉型生猪交易均价14.13元/公斤，环比下跌0.46元/公斤，跌幅3.15%。同时，截至6月7日，全国生猪交易均价为13.99元/公斤，开年以来全国均价首次跌破“7元”且仍跌势不减。进入六月后，节后需求惨淡，且受气温升高限制，屠宰量季节性下滑明显；另外，节后养殖端大猪优势持续减弱，减重心态加持下，养殖端出栏被动增量，供过于求态势明显，猪价基本呈现下跌态势。

卓创资讯分析认为， 端午节后生猪市场出现明显的供需结构失衡特征，市场交易均重处于历史高位的同时，生猪出栏也呈现逐步递增，交易均重和出栏量呈现剪刀口，供应量超出下游承受能力。根据监测样本企业生猪出栏量呈增加走势，截至6日，生猪周度日出栏量较节前一周增加2.53%，另外，中大型规模企业表现出较强的减重完成出栏计划意愿，节后养殖端延续5月降重节奏。同时，政策面引导减重的同时限制二次育肥，短期企业看跌后市，导致节后供应充足。需求端缺少利好提振，市场呈现明确的供增需减态势，猪价跌破7元/斤。短期养殖端或延续增量减重节奏，但屠宰端受持续高温影响，鲜品消化乏力，宰量或仍有下滑可能，因此预计中上旬猪价或震荡走低。中下旬待阶段性高温消退，养殖端配合减量，猪价或有短期回升可能。

在格林大华期货生猪分析师张晓君看来，短期生猪降重压力仍存，部分地区生猪价格已跌破14元/公斤，建议继续关注养殖端出栏节奏及体重变化。中期来看，今年2—4月全国新生仔猪数量环比增加，且当前出栏体重仍处高位，对应生猪供给增量预期仍存；7—9月生猪价格能否迎来季节性波段上涨行情，取决于6月降重的完成度。长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，今年生猪产能将持续兑现，预计全年猪价在13~16元/公斤窄幅波动。

展望未来猪企经营利润空间，张晓君认为，养殖成本较低的企业有望维持正常养殖利润，但利润空间相对有限，养殖成本较高的企业则亏损风险较大。

“当下头部猪企成本较低，牧原股份生猪养殖成本在12.5元/公斤，温氏股份生猪养殖成本为12.7元/公斤，新希望生猪养殖成本为12.9元/公斤，相较于当前的现货价格仍有150~200元/头的利润空间。”于子宸称，随着后续生猪价格震荡调整，短期猪企利润空间或将小幅走缩，需重点关注生猪均重下降节奏、养殖端出栏集中度及下半年旺季需求恢复情况对价格的支撑力度。

迈科期货认为，养殖端出栏压力增加，市场低价成交占主导。当前供需矛盾仍是主导市场走势的核心因素，养殖端出栏量维持高位，出栏积极性较好，但市场对于高价生猪的接受度较低，低价成交较为普遍。随着天气逐渐变暖，终端消费缺乏实质性改善，家庭消费疲软与替代品冲击进一步抑制需求，短时市场或呈现震荡偏弱态势，部分养殖主体或通过调整出栏节奏缓解价格下行压力，但需求端缺乏利好支撑，预计整体仍将承压运行。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元认为，从2025年前五个月来看，国内生猪养殖行业呈现明显的“量增价减”特征，主要企业出栏量同比增长但价格普遍承压，预计猪价在下半年或有季节性回升。

“随着传统消费旺季到来和当前低价导致的产能调整，预计三季度末至四季度，猪价可能出现温和反弹，但反弹幅度受制于整体供给充足。在此背景下，生猪养殖企业的盈利预期分化加剧，具备成本优势的头部企业仍可通过规模效应维持盈利，而中小养殖企业可能持续承压。这也将带来盈利模式的转变，企业的产业链延伸成为一大趋势。”支培元说。（综合自澎湃新闻、上海证券报、证券日报、期货日报等）