国际豆粕期货价格飙升 “天气题材”是农产品未来走势关键

国内“五一”假期期间，豆粕成为海外大宗商品市场“最靓的仔”，而原油价格则“受伤”严重。

假期期间，农产品多数上行，豆粕领涨。其中，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕累计涨幅最大，达到4.83%，直逼年内高点。

业内人士预计，随着北半球夏季来临，全球极端天气对于农产品市场影响增强，“天气题材”的炒作势必进一步升温，大豆将继续成为市场最为关注的农产品。而尽管工业品多头头寸获利了结，但是整体仓位仍然居高不下，市场仍有进一步上涨动能。

国际豆粕期货价格飙升

今年“五一”假期期间，CBOT豆粕累计涨幅达到4.83%，期货主力7月份合约直逼年内高点。此轮上涨行情，始于阿根廷工人罢工行动，CBOT豆粕在4月29日显著上涨，随后市场又聚焦巴西南部的降雨及洪水导致南里奥格兰德州未收割大豆产量受损，美豆盘面由此反弹。

南华期货农产品分析师周昱宇分析，目前来看，极端降雨天气对巴西南部大豆收获的影响较大，作为除马托格罗索州外的第二大大豆产量州，南里奥格兰德州截至上周末仅收获60%，成为本轮降雨受影响最大的地区。

此前，巴西国家商品供应公司曾预计，南里奥格兰德州大豆能够较去年恢复性增产68.1%，至2188.7万吨。但受当前恶劣天气影响，市场预估该州大豆产量可能下降10%，至2000万吨左右。阿根廷大豆主产区也受到降雨影响，收获进度放缓，目前仅收获36.2%。阿根廷谷物交易所下调阿根廷大豆产量预估至5100万吨。

周昱宇表示，从目前天气预报情况看，北美大豆产区的降雨天气在下周有望得到缓解，而本轮巴西南部极端降雨天气预计下周将会持续，将继续影响南里奥格兰德州的收获，进而使得未收获大豆产量受损。

“天气题材”是农产品未来走势关键

国际大豆价格上涨将直接利多国内豆粕、大豆价格。华泰期货分析师邓绍瑞表示，当前国内豆粕市场定价主要基于巴西，而巴西升贴水持续坚挺，对于豆粕下方的支撑作用较为明显。在当前升贴水的支撑下，未来豆粕价格或将偏强震荡运行。

“我们倾向于多配豆粕2409合约。”金信期货分析师姚兴航认为，豆粕2409合约横在3300元关口已经一个月了，产业暂无实质性利多驱动，而持仓量一度激增到214万手，创下近5年来历史同期最高，盘面价格看似不起波澜，实则暗流涌动。而且09合约处于美豆种植季，回溯过往的走势，大多会伴随着美豆生长关键期的天气炒作走高，今年也不例外，资金给予了高度关注，巨量持仓下势必预期先行。

相对于豆粕现货市场4月价格下跌4.24%，豆粕期货市场对于未来走势预期明显更为看好，国内豆粕期货指数价格月度涨幅达到2.91%，而国内跟踪大商所豆粕期货价格指数的豆粕ETF(交易型开放式指数基金)，4月份月度涨幅也达到2.39%。豆粕ETF一年来涨幅达到24.41%，除了分享豆粕价格上涨红利，长期还具备展期收益，基金规模已经从2021年初的2亿份，增加到现在6.4亿份，3年时间里份额增加超两倍。