猪价底部或已现，二季度上涨有机会？

春节后猪价不跌反涨，从2月23日的13.52元上涨到3月20日的15.04元，累计上涨1.5元/公斤。3月下旬猪价停止缓慢上涨趋势，出现短期调整，截至3月25日外三均价为15.03元/公斤，与3月20日的高点15.04元/公斤大体持平。

尽管近期猪价出现短期调整，但大部分养猪人认为，4-6月二季度供应减少同时需求提升，或将支撑猪价出现上涨机会！

一、猪价底部或已经出现

图1 2024年1-3月24日外三均价（元/公斤）

从图1来看，2024年猪价出现2次底部，分别是1月12日的13.33元/公斤，2月23日的13.52元/公斤，两次底部对比，第二次要比第一次略高。结合生猪市场出栏压力，春节后出栏压力是最大的时期，出栏量高而市场消费清淡，伴随压力最大时期过去，猪价在3月出现缓慢上涨趋势。

结合1-3月猪价的走势可以判断，猪价底部或已经出现，市场生猪出栏压力减轻。

二、二季度猪价大概率出现上涨机会

综合考虑2023年9月-2024年2月新生仔猪数量持续减少、中大猪存栏量减少、饲料产量下降等因素，进入4-6月份，生猪出栏压力或比1-3月下降。

据农业农村部数据，从去年九月份起至今年二月份新生仔猪数量在持续减少；二月份全国规模猪场的中大猪存栏量环比下降1.1%，已连续三个月环比下降，预示着三四月份生猪上市量有所减少。

从部分上市企业饲料销量数据来看，2024年1-2月猪料同比降幅达到10%-20%。而从饲料工业协会公布的数据来看，2024年1-2月，配合饲料同比下降3.6%，浓缩料同比下降10.8%，预混料同比增长3.7%。可以看出，生猪市场出栏压力在下降。

此外，需求端二季度屠宰增量加上二育要进场，支撑毛猪需求好转。特别是2024年空栏的散户要比2023年同期更多，这使得二育在今年存在更多需求，从而也能支撑猪价上涨。市场反馈，2024年1-3月，二育上猪大致占30%左右，局部占比较高达到40%，但整体上4-6月二育仍有上猪计划。屠宰场需求方面，3月天气转暖，旅游、餐饮对猪肉需求增加，屠企屠宰需求也将有所提升。

综上，在二季度供应减少、需求增多的背景下，市场认为二季度将出现阶段性上涨机会。

三、二季度上涨有机会，但并非一路长虹

根据市场反馈，大部分观点看好二季度猪价，目前规模场、散户大都处于压栏情绪中，屠宰均重一直处于较高水平。

但4月后天气转暖，市场对中大猪需求减少，因此预计4月很可能出现一次针对中大猪的压价现象。根据经验，中大猪的下调，或带动标猪走弱。不过今年二育有上猪需求，一旦标猪走弱，二育进场接盘，标猪具备较强的支撑。

整体而言，4-6月猪价上涨并非一路长虹，上涨过程中或出现阶段性压力，4-6月标猪表现比较强，中大猪或有压力，养猪人要做好心理准备。