玉米和小麦这对难兄难弟又捆绑在了一起。
当然,这回不是互为顶底,而是互相拽着下跌。
玉米的下跌可以说是“砸盘式”的,而小麦呢,则是不断上演“逼空”大戏。
怎么理解?
玉米的下跌属于风疾电掣型的,说跌就跌,并且是跌得止不住。
而小麦呢,大家都认为最不太可能下跌的就是小麦,因为前有烂场雨造成的减产和质量分化,后有临近春节的企业备库,所以怎么看小麦至少也是个企稳的行情吧?
但小麦就是在这样一种预知不可能下跌的情况下,偏偏就跌了,给人的感觉就好像是明明不想跌,但是大趋势又逼着它跌,而且跌势之大也远超出了市场预料。
但是我们之前分析过,小麦的“牌”可以说是亮的最早的,即供应增加,而下游需求骤减,供强需弱背景下,小麦撑不下去了。
小麦之所以给市场造成了“意外”大跌的假象,主要是因为前两年的高麦价把市场的胃口吊高了,再加上去年小麦减产,确实也快速把小麦从低谷拉了起来。
但是市场没看到的是,这都是“假象”。
首先,去年小麦确实减产了,但是这并不意味着小麦供应短缺,这是两个概念。
小麦是口粮,我国对于口粮的供应是十分重视的,况且2022年小麦是一个丰产增收的状态,结转很高,再加上去年小麦进口首次突破了1000万吨的大关,这些叠加在一起,小麦供应只多不少。
其次,需求回落了,而且是大幅回落。
前两年小麦大涨,一个重要原因就是需求大增,而增的并不是食用的面粉需求,而是玉米价格大涨以后,小麦作为饲用替代大量流入饲用。
但是后来,在“口粮不饲用”的政策背景下,小麦开始回归。
直到去年烂场雨后,产生了大量的芽麦,芽麦再次流入饲用,但是随着芽麦的流入,也进一步挤占了小麦的饲用空间。
再加上玉米收获后,价格开始一路下跌,与小麦结束了价格倒挂的局面,并且价差越来越大,直到彻底将小麦挤出了替代。
也就是说,小麦的需求正式回归食用。
而食用方面,受经济大环境影响,恢复缓慢,因此小麦也开始跌跌不休。
随着面粉企业备货无力,持粮主体卖粮心切等影响,小麦价格快速跌下了1.4元/斤,多家面粉企业收购价格开始向1.35元/斤靠近。
那么,1.35元,小麦跌到“底”了吗?
从情绪上来看,小麦也是看跌之情深重,但由于临近春节,面粉企业陆续提前停收,也能扼制住小麦的跌势。
因此,预计年前小麦开始逐渐企稳。
但是年前不等于年后。
之前在一篇文章中,我们曾分析,玉米、小麦、大豆等,都处于明显的弱势行情中,那么谁的风险会更大呢?
虽然大家都认为玉米很危险,但新农观则认为,相比于玉米,小麦的风险可能要更大。
倒不是说小麦的价格要比玉米更低,而是从趋势上来看,玉米虽然跌得猛,但是距离新季玉米收获还有很长时间,地趴粮阶段度过以后,玉米会逐渐拉开新局面。
但是小麦不太一样。
小麦的供需基本变化不大,甚至在储备小麦不断拍卖下,市场供应还在不断增加。
而需求方面依然会面临“饲用回不去,而面粉提不上来”的一个状态,再加上新季小麦长势良好,虽然现在不能确定一定丰产,但是在常态化收获的背景下,小麦是一个趋弱的局面。
再加上玉米重心大幅走跌后,又留给小麦更多的下行空间。
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