看空后市的氛围较浓，豆粕市场将出现低价大甩卖场景

近日随着前期出口装船延迟的巴西大豆陆续到达我国港口，到港大豆数量较为集中缓解了部分工厂因大豆短缺出现的减产及停机问题，压榨量逐渐恢复豆粕产量也随之增加。据监测显示，截止11月24日，全国主要油厂进口大豆商业库存488万吨，较去年同期增加达140万吨;由于大豆到港量高于压榨量，库存已经连续第五周增长。且根据相关的船期监测统计，11-12月到港的进口大豆数量有望突破2000万吨，国内大豆供应将会越发宽松。

因大豆到港增多后工厂开机率恢复，大豆压榨量攀升后豆粕产量明显增加。不过因生猪、肉鸡及鸡蛋等产品价格下降，养殖效益不佳导致饲料养殖企业备货较为谨慎，大都以随买随用的策略为主，工厂豆粕成交有限。相关数据显示最新豆粕库存达到74万吨的较好水平，较去年同期增加52万吨，较过去三年同期均值增加18万吨。在工厂开机压榨较好的情况下豆粕产量将维持高位，饲料养殖企业需求若无明显起色的情况下豆粕库存将继续增加，供应将更加宽松。

目前豆粕供多需少将施压市场，连盘豆粕及豆粕现货均出现了偏弱下行的行情。相关数据显示连盘豆粕主力2401合约已经从11月中旬的高点不到两周的时间内回落至3865元/吨，下跌超280元/吨。豆粕43%蛋白现货价格最新达到3900元/吨，并且江苏、山东及广东地区的贸易商都已经报出了该低价，工厂也随着大幅下调了豆粕报价，目前只有东北、西南以及西北地区的豆粕还能维持在4000元/吨以上的高价，但全线跌破4000元/吨或只是时间问题。

因近期豆粕产量预期维持高位但饲料养殖需求增量有限，豆粕供应将继续充裕，加之近期进口大豆到港比较集中，毕竟看空后市的氛围较浓，工厂忙于腾库，饲料养殖企业担忧买入成本较高出现风险，油厂要提前规避胀库的风险，或只能开启降价寻求出库，豆粕市场或将出现低价大甩卖场景。