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生猪期货上市首日
期货价格、猪肉股双双下跌。
1月8日，生猪期货上市首日。当日，上市的三个期货合约全线下跌，其中生猪2111合约午后13：33前后触及跌停价位，最低跌至24935元/吨。另一方面，A股猪肉板块同步下跌，指数调整近3％；个股方面，正邦科技、新五丰、唐人神均跌超5％，天邦股份、大北农、金新农、新希望等均有不同程度下跌。
生猪2111合约（今年11月份交割的生猪期货），上述跌停价位也要远远低于当前生猪市场均价，显示出了各方对下半年生猪价格强烈的看跌预期。其他月份交割的生猪期货，虽然跌幅不如2111合约明显，但是同样处于下跌趋势。至13：55，主力2109合约下跌11.62%，远月合约2201（指2022年1月交割的生猪期货）下跌13%。
需要指出的是，生猪期货出现上述走势与该品种上市首日的基准价，以及各方对生猪供需关系转向平衡有关。
7日晚间，大商所公布的生猪期货挂盘基准价分别为，2109合约30680元/吨、2111合约29680元/吨，2201合约28680元/吨。
由于当前行业产能恢复明显，市场看跌预期强烈，所以交易所设置上述基准价时也呈现出越远越弱的特点，远月合约价格明显低于近月合约。
即便以2109合约的价格来看，其30680元/吨的基准价也较当前生猪现货存在超过5元/公斤的贴水幅度。
卓创资讯跟踪的数据显示，2021年1月7日，河南省各地生猪价格在36元/公斤左右。
1月6日，国内各省市110公斤标准出栏体重生猪价格普遍在34.8元/公斤至38.4元/公斤之间，中间值在36.6元/公斤附近。
相当于，交易所在设置基准价时已经考虑到了下半年猪价下跌的因素。只是，当前市场对于猪价的预期要更为悲观一些，最终促使生猪期货上市首日大幅下跌。
芝华数据CEO黄劲文对《华夏时报》记者表示，新的期货品种谁都没有经验，主观预估的挂牌价并不能完全反映市场信息。开盘后，多空博弈产生的成交价大幅偏离挂牌价并不罕见。相似的情况也发生在证券现货市场上。
光大期货研究院昨日晚间给出的交易策略便指出，各方数据均显示出我国生猪产能恢复进展情况良好，在其他因素不变情况下，2021年9月，市场生猪供应大概率增加。但猪瘟疫情防控成本、饲料成本增加导致养殖总成本的增加，将从成本端对猪价形成支撑。因此，猪价缓跌概率较大，由于基准价格高于市场普遍预期，生猪期货上市首日或将出现下跌。
中信期货研究部发文指出
大商所公布的LH2109合约挂盘价30680元/吨处于偏高。
文章表示，1月6日基本交割地河南生猪价格36400元/吨，目前看，期货大幅贴水现货。
当前生猪现货价格高位的原因在于：
1、供应端生猪产能虽然在恢复，但出栏仍处于相对低位，需求则在季节性带动下快速恢复，供需错配。
2、猪价季节上涨导致养殖户压栏，阶段降低供应。
3、疫情导致冻肉压港，供应受阻。展望春节前，我们预计猪价上行空间有限，现货高位区间偏弱运行。
逻辑如下：
1、年关将近，前期压栏生猪年前集中出栏。
2、生猪出栏均重增加，增加猪肉供应。
3、高猪价抑制需求，反向传导抑制猪价。
4、近期储备肉投放频次、投放量增加。
预计后期基差修复更多以现货下跌为主。
中信期货研究部文章表示，展望2021年度，猪价进入周期下行通道，价格重心下移，年度猪价有望重回25元/KG以下，但下跌走势较难一蹴而就。
永安期货也表示
长周期来看，生猪产能恢复势头持续，猪价进入周期下行通道，价格重心下移，但下跌较难一蹴而就。
预计2021年价格仍会呈现一个“W”型季节性规律，但亦会受到短期情绪以及疫病等因素扰动。
初判春节前猪价整体维持高位运行，局部地区新冠疫情反复对于出栏节奏影响需关注。春节后2-4月有望季节性下滑，此外市场也关注这期间冻品出库压力。按照季节性5-6月或迎来低点，但2020年冬季仔猪死亡或为届时出栏提供不确定性。8-10月间呈现季节性冲高回落，至年末迎来传统旺季反弹。
长期价格取决于产能恢复情况，预计2021年供应依然存在缺口，产能稳步恢复。关注小体重猪比例以及非瘟控制情况。
短期价格多受季节性、出栏节奏变化的影响，关注规模场的出栏计划，被动/主动压栏导致的出栏体重、大体重猪比例。
另外疫情与政策的不确定性、养殖户短期心态的变化也会影响短期的供应，也需持续关注。
文章中几个关键词语释义：
近月合约，当月和下月合约。
远月合约，季月和隔季合约。
“生猪2111合约” ，就是指生猪在2021年11月交割，也就是2021年11月是合约的最后期限。
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