供大于求局面难改，中下旬生猪价格仍有下跌空间？

国庆节过后，市场需求惯性回落，国内外三元生猪价格持续走弱。10月份生猪供应面较为宽松，需求面对猪价支撑有限，供大于求局面僵持延续，生猪价格或环比下滑。

截止到10月13日生猪出栏均价在 15.27元/公斤，较节前9月28日下跌 0.59元/公斤，环比下跌 3.74%， 同比下跌 44.73%。节后猪价震荡走弱，价格重心继续下移。供应方面来看，节后市场恢复正常交投，规模场出栏增量，而节后市场看涨信心不足，散养户出栏积极性较高，供应持续增压；需求方面来看，节后假期效应结束，需求明显回落，屠企宰量难升、白条量价齐降，消费预期边际短期难有向好支撑。

从生猪生长周期来推算，去年12月份能繁母猪存栏量处于高位，根据10个月繁育周期来推断，今年10月生猪市场出栏量相对较高。根据mysteel农产品(000061)统计的样本企业出栏计划数据来看，10月份规模企业出栏计划高于9月份实际出栏量，小幅增加2.41个百分点，尽管部分地区持续受疫情影响，10月份出栏量环比降幅明显，但整体市场猪源供应相对宽松。

从上表中可以看出，样本屠宰企业屠宰量较节前明显下降。国庆节后，市场需求进入萎靡期，终端消费转差，批发市场白条走货不畅，贸易商接货情绪较差，多地批发市场剩货现象明显，叠加目前屠宰企业冻品库存较高，屠宰企业收购积极性下降，多以销定产，维持低开工。

综合来看，10月份生猪供应面较为宽松，终端市场需求无明显起色，生猪供需差或继续扩大，生猪市场供大于求局面短期难以改善，预计中下旬生猪价格仍有下跌空间，10月生猪均价环比下跌的几率偏高。