供强需弱，预计猪价上方空间有限

现货价格继续震荡。2023年9月13日标准体重生猪平均价格为16.49元/公斤，较前日猪价下跌0.01元/公斤，跌幅为0.06%。近期受标肥价差拉大等因素影响，二育入场积极性再次提升，支撑现货市场情绪走强。

　　九月份生猪市场供应压力显著。

　　从理论出栏量角度看，九十月份生猪理论出栏量将达到年内最高，且随着冬春疫病影响逐步减弱，前期影响市场的“供应断档”因素开始边际弱化；

　　从集团出栏量角度看，上海钢联重点样本企业生猪出栏计划较8月实际增加3.87%；

　　从散户和二育群体出栏节奏看，前期市场存在的压栏和二次育肥现象导致的供应压力后移也将于近期陆续开始兑现；

　　从生猪出栏体重角度看，近期生猪出栏体重有所回升，且随着天气逐渐转凉，生猪增重效率将显著增加，这也将为后续的生猪供应增加压力。

　　从需求角度看，近期受开学及双节备货影响，猪肉下游有所提振，但目前的消费市场仅处在回暖初期状态，与冬至、春节前后旺盛的猪肉消费相比差距甚远，难以支撑现货价格持续上涨。

　　策略方面，我们认为市场短期存在“供强需弱”的错配状态，现货价格将继续承压，短期难以看到现货大涨的驱动。虽然盘面短期受情绪支撑出现一定涨幅，但预计上方空间有限，维持中长线持空策略。