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大赚82亿、暴增11倍,“猪茅”又飞上天了!猪价继续上涨的空间已经不大了?

中国基金报 2022-10-25

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牧原股份10月24日晚间公告,第三季度净利润81 96亿元,同比增长1097 41%;前三季度净利润15 1亿元,同比下降82 63%。而在上半年,牧原股份还亏损66 84亿元。

最新消息,暴涨的生猪价格让牧原股份(002714)的业绩一夜之间飞上天了!

 

牧原股份10月24日晚间公告,第三季度净利润81.96亿元,同比增长1097.41%;前三季度净利润15.1亿元,同比下降82.63%。而在上半年,牧原股份还亏损66.84亿元。

 

生猪价格

 

猪价持续上行未来一个月或回调

 

国内生猪价格在2022年一季度保持低位运行,4月份之后呈现持续回升态势,6月份出现加速上涨,7-8月份以来维持在20-22元/公斤区间波动。

 

也正是因为自2022年4月份之后,生猪价格呈现回升态势,导致牧原股份第二季度亏损幅度较第一季度显著收窄,从亏损51.8亿元大幅减少到亏损15亿元。

 

生猪出栏均价走势图

 

不过,随着生猪价格的不断走高,9月以来,国家发改委陆续启动中央猪肉储备投放,并指导地方开展投放工作,目前已投放6批中央猪肉储备。

 

发改委称,冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区,将进一步加大储备投放力度。

 

生猪预警网首席分析师冯永辉认为,近期猪价上涨的原因有四方面。

 

首先,从供应端来说,农业农村部发布的数据显示,从去年7月份开始,能繁母猪的存栏量开始下降,一直下降到今年的4月份,今年5月份又开始回升。所以导致今年4至5月开始,生猪出栏供应量下降,而且这种减少趋势可能要维持到明年一季度。

 

第二是需求端的原因,每年的夏季是猪肉消费的淡季,之后就进入持续回升的通道,直至每年的春节前恢复到一年之中的猪肉消费最高峰。

 

第三是成本原因,今年春节过后,俄乌冲突导致全球粮食价格上涨,玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续走高。

 

第四是全行业投机行为的出现。国庆节前后,有些猪本来200多斤就要出栏屠宰,结果被一些养殖户进行二次育肥,养到300多斤。这种“压栏”行为是因为养殖户对后面的猪价行情看好,想留到消费旺季卖个好价钱,而集体性的“压栏”可能会导致猪价短期内过度上涨,形成价格泡沫。

 

不过,在冯永辉看来,接下来猪价继续往上走的空间已经不大了。

 

“因为现在从需求端反映过来的情况是,各大农贸市场、屠宰企业,鲜肉的批发已经开始出现走不完货的情况,终端消费接受不了高价,可能未来一个月内价格就会出现回调。” 冯永辉强调。

 

猪价高企背后是供给短缺

 

而在长江证券农业首席分析师陈佳看来,猪价不断新高背后反映的是供给短缺。

 

从数据上分析,行业母猪存栏最低水平大概率是2022年四月份前后,这轮周期的母猪配种率最低点也是在这个阶段。考虑10个月的生产周期,2023年1月大概率是供需最为短缺的阶段。

 

而且,历史上,对生猪供给形成指数级增长影响的一定是母猪产能的增加。而较为真实反映补产能的母猪价格仍处在底部区域,各种信息误导,数据失真,两年猪价的高波动,导致了行业对资产投入更重、投资回收期更长的母猪产能扩张并不积极。这使得,行业生猪供给指数级增长还未出现。虽然二次育肥在近期有所抬头,但年底的消费旺季也会冲抵这部分的影响。

 

生猪价格

 

陈佳认为,从投资层面看,利好和利空都需要结合股价的位置来分析。养殖板块如果处于高位,对利好反应就会钝化,但如果股价位置不高,利空和担忧就可能已经提前反应了。目前,生猪养殖板块已经在节前经历了较大幅度的调整,当下阶段,基本面的积极变化显然更有利于养殖板块。

 

此前,一位知名券商农业行业分析师在接受报记者采访时表示,“从市场趋势来看,今年的猪肉板块行情应该会不错,但不大可能出现2018年底至2019年那样的大行情了。”

 

 

对于本周的生猪市场行情,卓创资讯认为,本周供应方面,生猪出栏增幅相对较小,但在猪价快速上涨、需求平淡的情况下,高价生猪走货难度加大,部分高价企业有降价走货动作,出栏量或略增。综合来看,未来一周生猪出栏或小增后回落,整体动态平衡。需求方面,10月下旬无明显增加迹象,加之当前肉价受猪价影响高位运行,市场接受能力有限,预计本周需求仍然低位盘整。


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