虽然供给端尚未出现急速扩增的景象，但从2月中下旬以来，国内生猪价格却呈现出持续阴跌态势。农业部数据显示，5月6日全国猪肉平均批发价报43.02元/公斤，创2019年12月30日以来新低。其自2月19日报出50.08元/公斤的阶段高点后，已连续近3个月维持降势。
刚刚过去的五一小长假，随着国内新冠肺炎疫情形势缓解，消费市场获得明显提振。然而，在维持了逾两个月的阴跌后，国内生猪价格依然未见回暖曙光。
历经一年多的超强周期上行后，猪价是否已步入拐头向下通道?在国内外供应形势依然复杂的当下，生猪养殖行业是否还能延续高利神话?近日，证券时报·e公司记者实地探访一线养殖户，并对国内多家龙头生猪行业上市企业、分析人士进行采访，以求探析市场供需现状，把脉行业变动格局。
多地猪价跌破30元大关
虽然供给端尚未出现急速扩增的景象，但从2月中下旬以来，国内生猪价格却呈现出持续阴跌态势。农业部数据显示，5月6日全国猪肉平均批发价报43.02元/公斤，创2019年12月30日以来新低。其自2月19日报出50.08元/公斤的阶段高点后，已连续近3个月维持降势。
“目前东三省生猪价格已全部跌破30元/公斤，国内低价主要集中在北方地区。南方地区虽然五一期间价格没怎么出现下行波动，但是4月份整体价格也有明显下跌。”卓创生猪分析师张莉莉称。
据卓创资讯监测，4月全国外三元出栏均价33.71元/公斤，环比降幅7.29%。终端需求始终不理想，重点企业月度平均开工率17.14%，较上一月下滑0.17个百分点，较去年同期降20.37个百分点。标猪供应量相对较少，但肥猪供应充足，在终端走货疲软的大环境下，生猪价格不断下降。
五一小长假期间，虽然随着国内新冠肺炎疫情形势缓解，消费市场获得明显提振，但生猪价格和需求并未见明显起色。
搜猪网分析师冯永辉表示，近几天市场总体仍在持续弱势震荡下跌，整体看全国近一半省份猪价已跌破30元/公斤，截至目前，总体猪价已探底至30元/公斤关口附近。
不过5月11日，猪价结束多日连跌局面呈微幅反弹态势，多地猪价止跌回涨。11日全国瘦肉型猪出栏均价30.23元/公斤，较前一日的30.21元/公斤微幅上涨0.02元/公斤;较去年同期14.61元/公斤上涨了17.4元/公斤，同比涨幅收缩至106.91%。
猪价不断下滑，对生猪养殖利润带来利空影响。
“据测算，4月生猪自繁自养盈利均值2293.65元/头，环比降幅11.76%，同比涨幅1008.73%。而1-4月生猪自繁自养盈利均值2567.15元/头，同比涨幅6824.4%。”卓创分析师王亚男表示，养殖盈利下滑主要有两点原因，一是生猪价格不断下滑，4月肥猪消化缓慢，且有持续积压现象，加之需求量低迷运行，生猪市场供大于求，猪价下滑。二是饲料价格持续上涨，玉米及豆粕价格不断攀升，促使生猪饲料价格上涨，养殖成本不断增加。根测算，4月生猪饲料均价2410.38元/吨，环比涨幅3.45%，同比涨幅12.7%。当月玉米及豆粕价格均呈上涨态势，且涨幅较大，玉米均价1967.71元/吨，环比上涨5.5%;豆粕均价3081.99元/吨，环比上涨2.83%。
三季度猪价仍有望回暖
国内猪价阴跌之时，海外市场由于疫情影响，已出现肉制品供应短缺局面。
据央视近日报道，由于频繁出现集中感染的疫情，美国的很多肉类加工厂处于停产状态，肉类产品供应出现紧张，美国一些大型连锁超市已经相继宣布对牛肉、猪肉等肉类产品实行限购。
而根据今日美国和美国“中西部调查报告中心”的追踪，自疫情大流行以来，全美已有至少40家肉类屠宰场和加工厂停业。受此影响，美国每周肉制品产量同比下降36%，全国各地都出现现货短缺现象。
“海外疫情导致大型屠宰企业停工，供应链出现很大问题，但是对国内生猪市场影响尚不明显。”冯永辉认为，海外屠宰企业无法正常开工，最终会影响我国肉类产品进口，进口量减少无疑对国内市场是利好。不过他认为，即使美国企业发生新冠肺炎疫情，也不会像完全停工停产。如果当地供应出现持续性短缺，存在生猪家禽无人宰杀的情况，复工也会尽快推进，所以这种极端情况也是暂时的。后续海外市场影响还需要观察，如果确实出现长时间生产停滞减缓，肯定会造成产能缩减，对产业链是很大打击。
温氏股份上述人士也认为，疫情下，海外冻品出口量减少，对我国出口量或会下降。但是由于进口体量相对还是很小，对我国生猪养殖行业的影响不会太大。对于后期国内生猪价格走势，他认为从需求的角度看，随着国内疫情影响减弱，复工复学速度加快，猪肉消费需求有可能回升。而且从过往价格走势看，每年五六月份之后，猪肉价格也将呈现回升态势，因此预计6月份后，国内生猪市场或将回暖。
一不具名生猪养殖上市公司负责人吕航(化名)也认为，进入三季度后国内生猪价格有望上行。他表示，由于受季节等多方面因素影响，每年三季度市场生猪供应量会有一波下降，所以6月份后肉价不一定还会延续下行趋势，出现反弹的可能性较大。
对于当前猪肉价格弱势是否将持续的问题，王洋认为，春节后由于学校没有开学，所以市场消费受限，加之由于节日囤货，生猪消费传统淡季也就是在春节后，需求整体受限。不过6月份以后进入夏季，天气炎热情况下市场对于肉类消费也不旺盛，所以肉价回升的旺季需要到秋冬季节才会到来。
超强周期撼动行业格局 下行拐点将何时显现?
因供需两端此消彼长的节律性波动，长久以来，我国生猪养殖行业延续了价格周期性涨跌的趋势。2018年8月在国内发生的非洲猪瘟疫情，加速了行业产能清退，在叠加了周期变化后，使得2019年春节前后至今，国内猪期迎来前所未有的高盈利期，行业格局也随之生变。
行业集聚龙头格局生变
尽管我国生猪养殖行业以小散养户为主，但从10家规模较大的生猪养殖业上市公司(温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、天邦股份、中粮肉食、大北农、天康生物、唐人神、傲农生物)公开披露的数据显示，这10家上市公司自2016年以来合计出栏生猪总量的市场占有率提升较快，由2016年的3.84%，提升至2019年的8.54%。2019年，我国生猪养殖行业在面临非洲猪瘟疫情考验的情况下，上述10家上市公司总出栏量的市场占有率仍逆势增长，较上年提升了约1.48个百分点，产业集中度有所提升。
“虽然当前非洲猪瘟疫情相较前期高峰时已经减弱，但是各地还有相继发生零星疫情的情况，未来一段时间内疫情或也会是常态化存在的，这对于生产者影响很大，一旦发病就是巨大打击。”谈及本轮超强周期对行业格局的改变，一不具名生猪养殖上市公司负责人吕航(化名)称。
他认为，本轮周期下行业格局改变超出以往。当前养猪对生物安全要求很高，养殖防疫的投入门槛散户很难逾越，因此很多中小养殖企业由于疫情和周期波动已经正常退出，这对于行业集中度提升无疑是巨大推助作用。
此前，新希望董事长刘畅也公开表示，在非洲猪瘟肆虐的情况下，整个生猪养殖行业的趋势是中小散户退出或者选择与大公司合作，其中的根本原因是因为养猪已经越来越成为一个技术密集型产业，这里面包括动物营养、防疫等等方面，全行业的生猪养殖产能将越来越集中于一些资源丰富的大公司。
除行业优势资源向头部靠拢外，本轮疫情下龙头格局也在悄然生变。
就在5月7日，牧原股份发布2020年4月生猪销售简报显示，当月公司实现销售收入39.9亿元，首度超越了“老牌龙头”温氏股份当月37.78亿元的收入水平。简报数据显示，2020年4月份，牧原股份销售生猪124.7万头，同月温氏股份销售肉猪86.42万头(含毛猪和鲜品)，单就出栏数量来说，牧原股份也已经连续两个月赶超温氏股份，坐上行业头把交椅。
而早在2019年10月份，牧原股份就在市值冲抵2157亿元之际，顺利超越温氏股份，成为A股市场生猪养殖板块的“新晋一哥”。截至5月11日，牧原股份最新市值报2571亿元，早已远超温氏股份的1574亿元。
2019年以来，包括牧原、温氏、正邦、新希望等国内生猪养殖龙头“竞赛式”的产能扩张比拼，加之阿里、万科等细分龙头跨界养猪消息频出，让市场对未来行业格局变化充满遐想。
根据牧原股份最新披露的投资者关系活动记录，2020年一季度末公司生猪产能达到2800万头左右，而到今年年底产能预计将达到4000-5000万头。而据温氏股份披露，目前公司已有3500万头产能，今年目标将向4000万头产能的竣工规模持续推进。2019年，正邦科技生猪出栏量为578.4万头，出栏规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第三。而到2020年，该公司生猪出栏规模预计为900万-1100万头。
