广告
养殖：据搜猪网，3 月18 日全国瘦肉型生猪出栏均价15.62 元/公斤，周环比下跌0.1%，同比上涨25.1%。当前猪价水平下，行业仍处于亏损状态，产业资金链压力持续累积，行业产能继续处于去化状态。冬春季节为北方猪病高发期，新冠政策调整人员流动性增加，某种程度上或加快猪病传播，密切关注后续猪病的向南传播以及对产能的影响。养殖企业对于非瘟防控的手段与经验日趋成熟，成本可预测性明显提升，企业管理能力和产业链匹配程度的提升等因素成为成本下降的重要来源。
板块超额收益来源，仍是围绕出栏增长与估值匹配，成本控制能力是实现出栏增长的必要条件。大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份、巨星农牧。白羽肉鸡方面，据协会数据，1-2 月祖代引种量（含更新量）约16.2万套，同比基本持平，2 月海外引种有所恢复；受益前期产能去化及抽蛋毁苗等因素，3 月商品代毛鸡和鸡苗价格继续高位震荡，盈利情况同比大幅改善，圣农发展、益生股份等受益。黄羽鸡方面，伴随餐饮消费复苏等，2 月下旬黄羽鸡价格迎来明显反弹，重点推荐立华股份。
饲料、动保：本周玉米、豆粕价格维持下跌趋势，成本压力进一步下降，饲料价格持续下调。肉禽养殖户补栏恢复，生猪存栏量逐步进入向上通道，预计畜禽料需求有望于2 季度明显恢复。普水鱼及生鱼、加州鲈等特水鱼类存塘量依然偏高，普水料受喂料积极性下降整体需求低迷，倒春寒天气预期或导致白虾投苗旺季延后；水产品加工和预制菜行业快速增长下预计养殖户投苗实现明显增长，重点关注近期水产品流通加工及投苗情况。预计2023 年畜禽饲料将迎来下游需求、成本两大维度改善，特种水产饲料有望明显受益于下游消费场景恢复。饲料行业整体集中度仍分散，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，预计行业需求将受益于下游存栏回升以及盈利改善，关注非瘟疫苗研发进展，关注中牧股份、普莱柯等。
种植业：3 月18 日，第十四届中国国际种业博览会暨第十九届全国种子信息交流与产品交易会开幕，关注转基因玉米产业化应用试点最新进展。考虑行业现状，知识产权保护力度仍是影响未来行业盈利的关键变量。当前国内性状技术水平仍有待市场检验，重点关注先正达等国际巨头参与对竞争格局潜在影响，隆平高科、登海种业、大北农等有望受益。
宠物：2 月淘宝及天猫宠物类销售额45.50 亿元，环比增长35.8%，同比增长26.4%。预计2023 年一季度海外出口增长仍面临海外高库存压力，全年预计保持平稳。重点关注龙头公司国内市场扩张。
风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。
最新发布
