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牧原股份近百亿元可转债获批,拟投27个养猪及屠宰项目扩产能!

金融投资报2021-02-23 13:36:16

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日前,牧原股份公告称,证监会核准公司向社会公开发行面值总额95 5亿元可转换公司债券,期限6年。

日前,牧原股份公告称,证监会核准公司向社会公开发行面值总额95.5亿元可转换公司债券,期限6年。据牧原股份此前披露的信息,此次拟募资用于投建23个生猪养殖项目,4个生猪屠宰项目,偿还银行贷款及补充流动资金。

 

牧原股份近百亿元可转债获批

 

豪借95.5亿元,牧原还要扩大产能!

 

牧原股份披露的2020年业绩预告显示,公司实现净利润270亿元-290亿元,同比增长342%-374%,实现扣非归母净利润300-320亿,同比增长387%-420%。

 

对比发现,2020年270亿元-290亿元的业绩为牧原股份近几年最高。与此同时,2020年9月公司的经营活动现金流入高达416.6亿元。

 

与业绩匹配的是,牧原股份市值连创新高。2月3日,牧原股份股价创出历史新高,市值突破4000亿元大关。截至2月18日,牧原股份市值4466亿元。

 

怎么看,这一养猪大户都不是没钱的状态。但即便这样,牧原股份还是发了95.5亿元的可转债,期限6年。算下来,相当于一年融资15.9亿元。

 

一位券商人士告诉记者:“一般来说,与一般债券相比,可转换债券的利率较低。目前已发行的可转换债券票面利率多在1%上下,只具有象征意义,因此对于发债公司来说灵活性和可控性比较大。”

 

在2020年如此大赚的牧原股份,缺钱吗?从公司的资产负债表来看,2020年三季报,牧原股份账上有225亿元现金,同时有236亿元的借款。其中,长期借款83.29亿元,短期借款152.5亿元。此外,从2020年的净利润来看,牧原股份全年赚了270亿元-290亿元,其中第三季度的净利润就高达102亿元……看起来,牧原股份并不缺钱。

 

牧原股份近百亿元可转债获批

 

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扩大产能能带来多少利润?

 

在公告中,该笔可转债融资拟全部用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目和偿还银行贷款及补充流动资金项目。

 

“项目建成投产后,将进一步扩大公司生猪养殖和屠宰的生产规模,提高公司的持续盈利能力和核心竞争力,巩固和提升公司在市场的领先地位。”牧原股份称。

 

对此,金融投资报记者查询多家券商研报发现,对于这家养猪大户产能的扩张,这一举措使得公司养殖成本优势明显,未来即使猪肉价格回调,业绩仍值得期待。

 

2020年牧原股份业绩预告显示,2020年销售生猪数据共计1811.5万头,较去年同比增长76.67%。同时,受国内供需情况影响,生猪价格较上年同期大幅上涨。

 

春节后,虽然全国生猪市场价格下跌,但总体上已经止跌趋稳,且目前全国瘦肉型生猪出栏均价基本保持在30.5-31元/公斤非常窄幅的空间平稳波动,也就是说30元/公斤左右的态势是这段时间价格下跌的底线,同样也是养猪人能够承受的底线。

 

业内人士认为,生猪的价格将逐渐以平稳态势为主,总体上不会出现大幅上涨或下跌的情况。

 

而根据研究机构对于几大养猪大户的成本估算,发现牧原股份的养猪成本最低,在14元-15元/公斤左右,公司只要扩大生产规模,就有利润。

 

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