生猪产能去化剧烈且仍在持续。据农业农村部最新数据，2019年6月生猪存栏环比再降5.1%，同比减少25.8%；能繁母猪存栏环比再降5%，同比减少26.7%。因非瘟疫苗短期难以问世，疫病对猪价的影响较蓝耳病料更持久，华创证券预计2020年春节前生猪价格达到28-30元/公斤。
南北猪价整体逐步靠近，全国猪价快速上涨
新牧网独家分析 2019年第28周全国猪价持续上涨，虽然部分低价猪源仍在冲击北方猪市，但当地生猪缺口继续加剧，屠企压价基本以失败告终，转而对生猪进行高买高卖的策略，猪价涨势喜人；南方地区经过前期集中抛售以及大范围被动清场，生猪存栏下降非常明显，当地猪市话语权倾向供方，猪价连涨。
截止7月12日新牧猪价指数为146.94，全国生猪均价为9.23元/斤，较第27周同期上涨0.75元/斤，涨幅为8.84%；玉米（15%水分）价格为2018元/吨，较上周同期下跌8元/吨，周内最高价为2018元/吨，最低价为1996元/吨，玉米（15%水分）价格在1990元/吨附近窄幅涨跌调整；现阶段猪粮比为9.15:1左右，猪粮比较第27周同期大幅上涨，养殖户整体盈利水平较为可观。
上周全国肉猪价格快速上涨：全周生猪市场交投氛围活跃，南北猪价均呈现大幅拉涨的走势，不少地区出现猪贩抢猪现象。北方屠企对当地高猪价仍存抵触情绪，出现过压价操作，但是在标猪以及非标猪都短缺的背景下，想低价采购难以成功，只能严控采购成本，当地猪价仍震荡上行；南方多地前期持续去产能，目前生猪供应量大幅收窄，规模场强势领涨，周内最高涨幅可达2.00元/斤，局部高价突破10.0元/斤。另外辽宁、山西、河北、上海、山东、浙江、江苏、福建、湖南、广东最高生猪出栏价涨破10元/斤，突破10元/斤的地区逐步增多。
截止7月12日广西主要生猪产地良种价格如下：玉林猪价报9.35元/斤，较第27周上涨2.35元/斤；桂林猪价报9.30元/斤，较第27周上涨2.30元/斤；贺州猪价报9.40元/斤，较第27周上涨2.40元/斤；柳州猪价报9.50元/斤，较第27周上涨2.45元/斤；桂湘温氏养猪公司报价9.9元/斤。
广西猪价上周暴力上涨。虽然广西再度报道出现疫情，当地毛猪禁运解封短期无望，但经过长时间的抛售，广西生猪存栏下降幅度已经超过70%，散养户基本放弃，剩下几家伤了元气的规模养殖场在撑着，昔日的养猪以及调运大省正面临无猪可卖的窘境，当地猪价连续暴力上涨。现阶段区内良种出栏价普遍在9.3-9.9元/斤之间，优质猪源卖价十分理想。
新牧网猪价分析部认为，目前市场惜售情绪十分浓重，生猪供应面仍然有收紧可能，但随着时间推移，大猪难以继续压栏，部分养殖场或选择出栏生猪来兑现利润，本周后期猪源或小幅增加，预计全国生猪出栏均价或持续上涨，但涨幅或缩小。建议各位猪友在做好日常生产管理的同时，注意市场以及疫情风险，适时出栏肉猪，不盲目压栏。
券商预计本轮猪周期将超预期
产能去化剧烈且仍在持续。据农业农村部最新数据，2019年6月生猪存栏环比再降5.1%，同比减少25.8%；能繁母猪存栏环比再降5%，同比减少26.7%。华创证券表示，2012年1月-2019年5月全国能繁母猪存栏量从4,950万头下滑至2,501万头，累计降幅高达49.5%，即使考虑PSY从2012年13-14头提升至目前18-19头，能繁母猪存栏量降幅也已足够大，本轮周期去产能之剧烈已是不争的事实。2019年6月，受两湖、四川非洲猪瘟疫情影响，全国能繁母猪环比和同比降幅有望再次大幅扩大，行业仍在加速去产能。
主产区均已经历非瘟洗礼，全国猪价创出新高的大逻辑已进入兑现期。非瘟疫病造成生猪养殖行业剧烈去产能，因非瘟疫苗短期难以问世，疫病对猪价的影响较蓝耳病料更持久，华创证券预计2020年春节前生猪价格达到28-30元/公斤。随着生猪产能不断出清，疫情压制猪价的边际效应不断减弱，第一波严重疫情出现在东北、山东、河南、江苏、河北、安徽六省，各地猪价耗时5个月左右才跌至最低点；第二波严重疫情出现在广东、广西、云南三省，各地猪价仅耗时约2个月见底，且猪价下跌幅度明显弱于第一波；第三波严重疫情出现在四川、湖南、湖北，但仅造成全国均价短期小幅回落，近日三地价格已企稳回升。我国前十位的省份生猪出栏占全国总量的66.1%，占比由高到低依次为，四川、河南、湖南、山东、湖北、云南、河北、广东、广西、江西。截至目前，我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟的洗礼，各地产能明显出清，全国猪价创出新高的大逻辑已进入兑现期。
2019年一季度主流上市生猪养殖企业出栏量均实现正增长。从总量上看，非洲猪瘟疫情导致生猪养殖行业剧烈去产能。从结构上看，行业集中度有望快速提升：
①大型企业已从饲料厂、猪场管理等各层面提升生物安全防控保障力度；
②政策大力优先支持规模场发展；
③屠宰企业为控制风险，优先收购规模猪场的出栏生猪；
④大型养殖集团向产业链下游延伸，积极寻求合作。所有上市生猪养殖企业均已发布6月出栏数据，6月销量同比增速由高至低依次为，唐人神（64.3%）、天康生物（52%）、傲农生物（49.6%）、天邦股份(35.3%)、金新农(33.5%)、新希望(29%)、温氏股份(19.6%)、大北农(17.2%)、正邦科技(4.5%)、牧原股份（-1.7%）、雏鹰农牧（-95%）；1-6月销量同比增速由高至低依次为金新农(77%)、天邦股份(69%)、傲农生物(69%)、唐人神(61%)、大北农(34%)、天康生物（29%）、正邦科技(25%)、牧原股份(23%)、温氏股份(14%)、新希望(11%)、雏鹰农牧（-69%）。截至目前，除雏鹰农牧以外，其余上市生猪养殖企业前6月出栏量均实现正增长，6月单月仅牧原股份出现小幅负增长。
华创证券认为，本轮猪周期的不同之处在于，行业受到非瘟疫病严重侵扰，市场所期待的量价齐升逻辑，在本轮周期中大概率转变为“出栏量低于预期的同时，猪价超预期”。由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量。
