双汇发展，2013年收购史密斯菲尔德后，开始进口美国猪肉以调控成本端，2016年进口金额达42亿元高点，2017年已开始减少美国猪肉进口量（进口金额31亿元，同比下降26.2%；从2018年中报数据看，或与2017年持平），考虑到今年国内猪价同比跌幅较大，美国进口肉用作内转的成本优势削弱，公司肉制品成本更多取决于国内猪价。综合考虑，中美贸易摩擦对双汇发展的潜在影响在可控范围内。
3月18日，万洲国际（双汇）(0288.HK)大涨7.31%，报8.37港元，创2018年5月以来新高，暂成交3.39亿港元，最新总市值1227亿港元。万洲国际A股附属双汇发展去年净利润同比增13.78%。从昨日万洲股票数据可以看出，中美贸易对于万洲有着利好影响。
3月15日，万洲国际在香港举行2018年全年业绩发布会。发布会上，万洲国际CFO郭丽军表示万洲未来将会有更好的发展。
2018年全年业绩发布会
双汇发展年内屠宰生猪1631万头，较2017年同期增长14.27%；肉类外销量为313万公吨，较2017年同期相比增长0.96%；营业收入人民币489.32亿元，较2017年同期减少3.25%；净利润人民币50.76亿元，较2017年同期上升12.55%。
在去年公司因贸易摩擦影响、营业收入下滑的中期业绩会上，面对记者提出的问题，台上管理层的神情较为凝重。然而在今年的会场上，由于公司此前制定的策略在稳步推进，业绩也有所回升，管理层则以更轻松的语气应对记者提出的各种问题。
万洲国际业绩发布会问答实录
问：近期，美国农业部称中国购买了近2400吨美国猪肉，是今年来最大量的采购，请问这些猪肉是不是双汇购买的？在未来几个月，美国向中国进口的速度会保持在什么水平？
答：我们也不知道农业部公布的数据是不是我们采购的。另外，中美业务协同一直以来都是我们的优势，由于去年中美贸易摩擦让出口业务受到了影响，但我们相信随着中美谈判的深入，未来的中美贸易情况将会好转。
问：市场预计今年的猪肉价格会上涨，您如何看待今年猪肉价格的走势？是否会打破此前的最高纪录？
答：目前生猪行业的现状是除了新疆西藏海南等六个地区，其他地方都发生了猪瘟。目前从农业部的报告来看，整体的疫情是可控的，蔓延的情况也在逐步降温。2019年应该是猪肉价格的上升阶段，猪瘟会拉高后期的猪肉价格，因此我们判断下半年的猪价会高于上半年，而明年的猪价则会高于今年。
问：猪瘟对公司业务有什么影响？影响的利润大概有多少？公司生猪养殖净利润下滑的原因是什么，是否有改善的预期？
答：猪瘟初期对公司的影响是挺大的，还有个工厂出现了疫情，并因此停厂了一段时间。但后来政策出台对行业进行了支持，再加上我们的经营也有所改善，后期公司的业绩就跟上来了。养殖业方面，业绩下滑的主要因素是猪价下滑，此外，我们为了避免猪瘟的风险，也放慢了补栏的速度，存栏率也因此有所降低。
问：中美贸易摩擦对公司收入和利润的影响？
答：从中美贸易摩擦之后，Smithfield的全球出口量下降了5.3%，对中国出口量则下降了45%，让我们产生了数千万美元的损失。今年一季度中美摩擦还在持续，因此仍然会给我们带来持续的影响，但不会影响到我们的中国业务，只会对我们美国的业务造成影响。
问：资本支出大幅增加的原因是什么，今年的资本支出计划是什么？
答：资本支出增加的原因是：1.改造美国工厂的旧设备，改造和增加设备能够提高我们的工作效率；2.我们去年在欧洲并购了新的产能，并且对新的产能进行了改造；3.对中国区的流程进行了改造。我们预计2019年的资本支出和2018年差不多，但在以后会有所减少。
问：除了美国猪肉价格的下降，对冲计划是如何导致生猪养殖利润的下滑？
答：在美国市场上，我们一直对猪肉和粮食在期货市场上做对冲，通过对冲可以来评判相关产品价格波动对我们的影响，总体来看，对冲是对我们有利的一种策略。
问：管理层称猪瘟带来的区域价差能够平衡公司的盈亏，能否具体解释下区域价差的分布情况？
答：猪瘟造成了较大的区域价差，这对公司来说是一种机遇。具体来说，猪瘟的爆发让政府对这方面的控制非常严格，导致一些产猪大省不是消费大省，而消费大省也不一定是产猪大省，这就导致了供求不均衡，进而形成了明显的区域价差，而我们就从低猪价的地区把产品调往高猪价的地区。但是政策也在不断变化，比如有些能调拨的区域突然不能调拨了，对此我们也在不断适应。
另外，猪瘟对双汇的影响不大，2018年双汇的业绩甚至又创下了历史新高。
问：美国公司的业务能否在明年改变现状？
答：去年下半年我们一直在寻求解决方法，美国及欧洲业绩的下降算是近年来幅度比较大的年度，但今年我们有信心能够解决这一问题。目前来看，问题出现的原因有：1.美国产能过剩，造成价格减少，导致美国养殖业和屠宰业盈利能力下降；2.贸易摩擦对主要出口国尤其是中国影响比较大，导致出口量大幅度下降；3.去年由于美国减税，导致员工工资普遍提高，再加上油价上涨，使去年公司盈利下降。
我们制定的计划是：1.改善管理，从费用和管理方面，达到双降以提高效益；2.改造老工厂，增加效率；3.发挥产业链优势；4.贸易摩擦和解后加大出口，不过就算今年贸易摩擦会持续，我们也仍会增加对中国的进口，争取今年再创历史新高。
万洲国际CFO郭丽军在业绩会上表示预计2019年是猪肉价格的上升阶段，猪瘟也会拉高后期的猪肉价格，我们判断下半年的猪价会高于上半年，明年的猪价则会高于今年。
中美经贸谈判和国内大幅降税，对于万洲国际未来有着利好的发展，在对未来制定的计划也表明了万洲国际巩固其在全球猪肉行业领先地位的决心，但是养殖户却有不一样的看法？
