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豆粕市场的复杂是超出想象的。
这一点，从这些天的行情上就能看出来。
玉米、小麦虽然也在波动，但是整体波动的幅度并不大，但是豆粕不一样，一会儿从3200元/吨冲到3600、3700，一会儿又掉下来，掉到3300元/吨，一会儿呢，又冲回到了3600元/吨。
坐一回过山车都要吐了，更别说来来回回坐这么多回。
但这并不是偶发事件，还记得前年豆粕上演的“奇迹”吗，那更是3起3落，比这个幅度还要更大呢。
所以，也只有豆粕才能走出这么大开大合的行情来。
为什么？
原因很简单，因为豆粕依赖的是进口大豆。
我们每年要进口八九千万吨，甚至上亿吨的大豆，这也就意味着，豆粕的行情不仅仅是跟国内油厂压榨以及下游的需求有关，更与全球大豆产量和出口情况，以及进口大豆的到港情况直接相关。
所以，这也就意味着，豆粕行情要更复杂。
远的就不提了，陈年旧事也没人爱听，就说当前的豆粕市场，你是看涨还是看跌？
现在市场基本是这样的态度，4月份以前是看涨的，而4月以后是看空的。
理由是4月份以前进口大豆到港偏低，所以导致豆粕供应偏紧，于是价格上涨。而4月份后，随着巴西大豆陆续到港，大豆供应激增，于是豆粕供应增加，价格下跌。
但是市场并非这么简单，还有很多潜在的复杂因素。
短期内，豆粕表现强劲，这基本是没有争议的。
因为二三月份进口大豆到港不是少，而是极低，而国内养殖业虽然说不景气吧，但是去年生猪产能在大部分时间里一直是回升状态，这也就意味着猪多，所以有刚需支撑。
所以，豆粕供应少了，但是消耗并没有停滞。
数据方面也证实了这一点，即当前油厂豆粕库存为44万吨左右，同比减少了15万吨，说明豆粕就是正在吃库存。
而且近日有部分油厂因为缺豆陆续停机，这也说明了进口大豆供应下降，豆粕供应也跟着紧张，所以短时间里，豆粕跌不动。
但更关键的是4月以后会如何演变呢？
按照市场的看法，巴西大豆增产，后续到港量激增，供应一上来，豆粕也就涨不动了。
南美大豆增产，这几乎也没啥争议，但是要考虑几个问题：
第一，进口大豆的实际到港情况。
比如巴西的物流问题。
众所周知，巴西的物流设施是比较陈旧的，所以当大批货物集中到港以后，会给港口增压，以至于出现延误滞后现象这都是家常便饭。
再比如法检问题，前年就是因为法检问题导致大豆虽然到港了，但是却迟迟到不了厂，也会导致油厂无豆可榨。
第二，质量问题。
巴西大豆容易遇到水分问题，主要是因为天气原因。
巴西的降雨量在南部和中部两个地区往往表现为两个极端，用通俗的话说就是旱的旱死，涝的涝死。
所以，如果巴西大豆水分控制不佳，极易出现质量问题。
第三，豆粕的空缺是不是能补上？
二三月进口大豆到港偏低，导致豆粕库存快速消耗，而即便4月进口大豆如愿到港，是否能补上豆粕的这个市场空缺，这是存疑的。
或者说补上这个缺口的时间需要多长？
这对市场来说，区别也是很大的。
所以综合来看，豆粕的不确定性很多。
而豆粕的魅力也正在于此，你敢看空，它就敢发疯，但同样你看涨，它也会突然给你上演大跌。
这还没算市场的消息炒作呢，仅仅是豆粕本身的复杂多变就已经快让市场招架不住了。
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