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过去一年里，关注过豆粕的朋友，相信对于当前这个局面，都会说一声不容易吧！
豆粕确实太不容易了。
虽然说其他商品也都经历了一个从牛市到熊市的过程，但豆粕的局面还是不太一样。
可以说，豆粕是从一个高位突然断崖式跌落，并且毫不犹豫地直接跌到了谷底，甚至市场一度都不知道豆粕的底到底在哪儿。
尽管如此，大家也都还盼着豆粕的奇迹能够再次上演。
但很遗憾，豆粕在底部趴着的时间有点长，就在一个月前，豆粕期价还创下了一个历史新低，到了2549元/吨。
这一下给市场吓了一哆嗦，现货更是一团糟，像热锅上的蚂蚁一般，在锅边艰难地挣扎，一直在2800元/吨附近来回徘徊。
好不容易到了1月份，市场都盼着下游备货，需求增加，能带动豆粕的销量，但是从进口大豆以及豆粕的库存来看，谈不上乐观。
因为在月初的时候，国内主要油厂进口大豆库存在653万吨左右，同比增长了3万吨，而豆粕库存则在69万吨，虽然同比下降了30万吨，但是由于下游需求疲软，所以库存压力仍然比较大。
于是，等啊，盼啊，却迟迟不见起色。
而到了月中，就在大家就要彻底失望的时候，美农的一份报告，终于打破了豆粕长期以来的僵局。
根据美农1月份发布的供需报告，美国大豆受天气以及种植成本等影响，美豆单产以及产量均出现了大幅下调。
这使得美豆当天直线上涨近3%，受此影响，国内下游企业备货积极性增加，恐后续豆粕继续上涨，于是纷纷提价，集体涨幅近100元/吨。
至此，豆粕终于打破僵局。
那么新的问题来了，豆粕涨了，但这回能涨多久呢？
一方面是取决于全球大豆的供应情况。
虽然美农报告中，美豆产量被调低，而南美呢，也受新一轮拉尼娜影响，出现了一些不确定的因素。
但是尽管如此，官方预测，2024/25年度巴西大豆的产量仍将达到创纪录的1.67亿吨，同比增长12.5%。
而美农报告中对巴西大豆的预测也达到了1.69亿吨，也是一个高位。
而再考虑到，我国从去年年末开始，由于担忧贸易战爆发，于是中国买家们开始降低对美豆的需求，而更多转向了巴西大豆。
而且从近年大豆进口的情况来看，巴西已成为我国进口大豆的主要来源国，占比达到了70%以上。
所以，严格来说，美豆的变化对国内市场影响有限，不足以引发进口大豆到港的变化。
而另一方面，则要看具体进口大豆的到港规律。
根据一般规律，一季度往往是进口大豆到港的淡季，根据预估，一季度进口大豆到港分别为650万吨、530万吨和690万吨。
而随着节前备货需求增加，豆粕库存压力有望得到进一步缓解。
截至1月10日，豆粕库存为60.5万吨，同比降幅达36.3%。
但是由于年后是生猪消费淡季，所以节后需求有限，也就限制了豆粕的上涨空间。
而进入二季度以后，进口大豆到港逐渐增加，供应压力可能将再度加大。
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