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近期国内连粕窄幅震荡，沿海部分地区因港口卸船问题再次发酵，国内部分沿海地区断豆停机预期增加，且集中在12月中上旬，首先看国内供应方面，据Mysteel农产品团队数据统计，11月份国内大豆压榨818.02万吨，环比增加2.86%。2024年12月份，国内动态全样本油厂大豆压榨预估为844.4万吨，较去年同期预计增加50.1万吨。但养殖端饲料需求不佳，且部分地区杂粕等蛋白原料替代效益强。据农业农村部畜牧兽医局及中国饲料工业协会样本企业数据测算，2024年10月，全国工业饲料产量2742万吨，环比下降2.7%，同比下降5.4%。同时期主要配合饲料、浓缩饲料产品出厂价格环比、同比均呈下降趋势，另外配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.6%，同比下降0.3个百分点。
一、大豆进口方面
据海关总署数据显示：中国10月大豆进口808.7万吨，较2024年9月减少328.4万吨，降幅为28.88%。去年同期为515.8万吨，同比增加56.8%。2024年1-10月大豆累计进口8994万吨，去年同期为8087.1万吨，同比增加11.21%。
分国别来看，主要进口国仍然是巴西、美国、阿根廷、乌拉圭，其中巴西大豆进口量占比68.42%，阿根廷占比16.85%，进入四季度后，巴西大豆出口进入尾声，巴西大豆进口环比减少34.47%；阿根廷大豆进口大幅增加，环比增加122.41%，阿拉圭大豆进口略有补充，环比增加4.57%。
二、豆粕进出口方面
豆粕进口方面：据海关数据显示，2024年10月中国豆粕进口量1767.802吨，环比增2.8%，同比减20.5%，进口金额1670207美元，环比增17.4%，同比减28.3%。1-10月中国豆粕进口总量24839.706吨，同比减22.7%，进口总金额23348826美元，同比减16.0%。10月主要进口国还是美国、丹麦、俄罗斯，主要进口省份是山东和黑龙江。同时期美国NOPA公布的数据显示，美国10月份大豆压榨量激增至月度历史新高，美国会员单位10月共压榨大豆1.99959亿蒲式耳，较9月的1.77320亿蒲式耳高出12.8%，同比去年增加5.4%。国内供应偏宽松格局，国内豆粕量产出较高，进口量同比减少。
豆粕出口方面：据海关数据显示，2024年10月中国豆粕出口量111407.004吨，环比减4.99%，同比增275.39%，出口金额52615640美元，环比增1.19%，同比增169.77%。1-10月中国豆粕出口总量1411961.239吨，同比增76.96%，出口总金额695708746美元，同比增50.21%。
我国出口豆粕主要国家为日本、荷兰、丹麦、英国、越南等。主要出口省市区有山东、江苏、福建、黑龙江、广东等。整体来看，今年以来，国内豆粕出口量持续增加较为明显，出口国家及出口省份增多，主要还是受供应压力影响，国内现货价格偏弱走势，且油厂榨利水平较好，油厂亟需寻找新的市场来避免胀库停机出现的现象。
展望四季度，供应问题仍然是围绕市场的核心问题，据咨询机构Agroconsult周四公布的报告显示，巴西2024/2025年度大豆产量预计将达到创纪录的1.722亿吨。若预估准确，产量将超过2022/23年度创下的1.624亿吨的历史高位。美豆在巴西丰产格局炒作背景下上行难度加大；国内方面，Mysteel农产品团队对国内全样本油厂调研统计，2024年12月份国内全样本油厂大豆到港预估131.5船，共计约854.75万吨，预计2025年1月到港710万吨，2月到港490万吨。1-2月因市场担心宏观政策变化导致买船整体不多，国内到港或环比三季度减少，但考虑到三季度大豆结转以及拍储等大豆补充，而国内年前年后需求进入淡季，12月份国内供强需弱格局或延续，关注届时政策的影响以及买船进度情况。
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