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国庆节前后两个交易日，牧原股价连续放量大跌，截至10月9日收盘，股价跌至35元，市值跌至1913亿元，市值两天蒸发近300亿。
公司股价暴跌或与近期网传牧原实行承包制度，自繁自养养殖模式将面临调整，同时公司大规模裁员，资金链出现问题等有关。
在市场流言甚嚣尘上之际，9日午后，牧原股份紧急召开沟通会，详细释疑近期市场关注热点，长江农业、银华基金等多家机构参与。
而参加本次会议的牧原方面接待人员包括首席财务官高曈、董事会秘书秦军、首席人力资源官王春艳、养猪生产首席运营官李彦朋、首席法务官袁合宾，可以说是相当豪华的阵营了，也说明了牧原对于本次沟通会议的重视程度。
辟谣承包制：共创共享的激励机制
牧原股份养猪生产首席运营官李彦朋回应网上传播的牧原承包制内容，与公司实际情况在概念和实际运营上有一定出入。公司试行的是共创共享激励机制，内部挖潜，让有能力有意愿的员工，承包更多的生猪养殖，批次养殖成绩变得更好，批次利润更大，个人获得更高的奖金，让员工成为共创共享的合伙人。
牧原股份董秘秦军表示，试点共创共享机制，完全没有改变公司创立以来的自繁自养一体化的模式。员工仍然是牧原的员工，所有的生产要素，生产场景都不变。
以辽宁区域的一位哺乳段共创合伙人为例，实行共创共享激励机制后，业绩提升20%，奖金提升50%左右。
大规模裁员不属实，三季度现金流净流入60亿
关于网传的牧原大规模裁员等情况，牧原股份人力资源负责人表示，从数据上看，公司2022年底员工数为14.04万，2023年6月底为13.9万，变化不大。
对于公司的现金流状况，牧原股份相关负责人回应称，目前公司现金流比较安全和充裕，6 月末的货币资金余额为 175.53 亿元。三季度猪价上升后，每个月产生的净现金流超过20亿元。
关于短债占比过高的问题，公司回应这是行业特定现象，其他企业同样如此，因猪舍、生物资产不易作为抵押品，导致短期信用贷款占比较大。公司会做好现金流管理，持续降本增效，在稳健经营基础上，逐步降低杠杆水平，优化财务结构。
9月销售数据不及预期，前三季度难扭亏
牧原披露的9月销售月报显示，9月份，公司销售生猪537.3万头（其中商品猪532.2万头，仔猪4.3万头，种猪0.8万头），环比下降5.27%，同比增长20.42%。9月销售收入98.70亿元，环比减少8.67%，同比减少17.47%。
今年前9个月牧原共出栏生猪4700.9万头，同比增长3.95%。据其 6500-7100万头的出栏目标指引来看，未来三个月累计出栏预计在1800-2400万头。从其前期能繁变化及近几个月出栏走势看，全年出栏量冲击上限的可能性依然不大，大概率略超下限，则未来几个月平均出栏或在600万头左右。
据相关数据推算，9月牧原卖种猪小幅盈利，卖仔猪小幅亏损，两者大致抵消。以9月14.7元/公斤的完全成本推算，预计9月养殖业务盈利略超7亿，屠宰仍微幅亏损。
今年上半年，牧原亏损27.79亿元，三季度猪价虽有上涨，但涨势不及预期，且9月以来价格再度回落，预计7月仍亏5亿，8月盈利13-14亿，9月盈利7亿，则第三季度或盈利15亿左右，但前三季度依然亏损12-13亿。从目前猪价走势来看，10月销售均价大概率将低于9月，牧原10月利润环比将进一步收窄，若11、12月猪价未能有较强表现，牧原全年净利润或存亏损可能。
产能开始调减，成本阶段回升，上调年底成本目标
今年上半年，牧原能繁母猪存栏量出现较快增长态势，尤其是2季度。截至今年1季度末，公司能繁母猪存栏量284.6万头，较去年底增长1.1%，持平2021年1季度末的前高，而6月底，牧原能繁存栏量进一步增长至303.2万头，较去年底增长7.71%，同比增长22.6%。
3季度以来，牧原能繁存栏量再度止升转降，截至9月底，牧原能繁母猪存栏为300.9万头，和6月底的303.2万头相比，去化幅度0.76%。其产能小幅调减，与官方号召规模企业适度去产能的时间线吻合，同时，也可能是基于当前的行情和未来的预判做出的主动调整。
从其产能变化情况来看，明年出栏量仍将保持一定增长，但相较于前几年，确实，牧原养猪规模已过高速增长阶段，但在行情持续低迷的当下，这反而将助力其更好地控制成本，安全度过周期底部。
但即使如牧原，其成本下降也不是一触即成、一劳永逸的，据其最新披露，9月完全成本较前两个月有明显回升。
9月份牧原生猪养殖完全成本在 14.7 元/kg 左右，相较于 8 月份上升了约 0.3 元/kg。其中 60%是由于生产成绩的波动，40%是由于饲料价格的上升以及出栏量减少带来的期间费用摊销增多所导致。公司将持续做好成本降低工作，从疾病净化等各方面发力，争取年底将生猪养殖完全成本降到 14.5 元/kg 以下。
而在8月份的投资者交流中，牧原股份表示7月完全成本降至14.3元/kg，较去年年底下降1.2元/kg，其中生产成绩提升贡献 0.7 元/kg 左右，饲料原材料价格下降贡献 0.5 元/kg 左右，公司表示要力争年底完全成本降至14元/kg以下。
以牧原领先的成本优势，相对安全的现金流，近期其产能也出现了一定的去化，且成本也存在反复，那么，行业内的其他企业呢？如果今年牧原全年业绩出现亏损，那么其他的猪企呢？以当前形势看，如果大家都扛着不减产，那么谁能熬到最后呢？
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