广告
处于破产泥潭中的“养猪大户”正邦科技，隐隐约约抓住了一根“救命稻草”。
7月24日，*ST正邦（以下统称“正邦科技”）发布公告称，7月22日，公司接到管理人的通知，经正邦重整投资人遴选评审委员会评审表决，确认双胞胎信达联合体（牵头投资人：江西双胞胎农业有限公司）为中选投资人。
双胞胎（集团）有限责任公司是全球最大的猪饲料生产销售企业，是生猪养殖领域唯一没有上市的头部企业。与正邦科技业务相似，且同处江西省，由它做重整投资人，让陷入破产泥潭的正邦科技未来显现一丝曙光。
“养猪大户”的错判
正邦科技成立于1996年，本是做饲料生意，2007年登陆深交所主板上市后，将业务拓展到生猪养殖领域。到2020年，正邦科技已是全国排名第二的养猪大户，出栏量955.97万头，仅次于牧原股份。
受益于2019年-2020年的生猪价格持续走高，2020年正邦科技实现营业收入491.7亿元、归母净利57.44亿元，超过公司上市十余年以来的利润之和。尝到甜头的正邦，在养猪的道路上一发不可收拾。
正邦集团董事长、总裁林印孙表示，公司的奋斗目标是实现一亿头生猪出栏。然而，好景不长。自2021年开始，随着国内生猪行业迎来“最惨猪周期”——正邦科技的生猪价格从2021年初最高32.62元/公斤跌至年末的15.17元/公斤。这一年正邦科技以超188.18亿元的亏损被称为“猪圈亏损王”。
可以注意到，正邦科技在一份文件中对其经营决策失误进行了反思：
“2018年8月，非洲猪瘟传入中国，供需变化导致2019年8月份开始猪价飞速上涨，在高额回报的驱使下公司做出了在2019年和2020年快速扩张的经营决策……在2021年猪价急转直下的时期释放了大量产能，前期全面扩张也产生了管理效率滞后的问题和巨额的费用负担，最终导致当年出现历史性亏损。”
一招踏错，满盘皆输。由于行业错判和疯狂扩张，正邦科技掉进了亏损黑洞，背上了巨额债务。2021年亏损超188亿元，2022年亏损超133亿元，今年上半年正邦科技预计归母净利润亏损18亿元至20亿元。这意味着，两年半时间，正邦科技就亏掉了约340亿元。
比亏损更可怕的是，公司已经资不抵债。到2023年一季度末，正邦科技的资产负债率已经达到156.99%。
骨感的“光伏故事”
2022年6月17日，正邦科技突然宣布，与国家电投旗下浙江分公司签订了《“碳中和”综合智慧能源项目合作协议书》（下称《合作协议》），跨界新能源。
根据《合作协议》，双方将利用各自优势，在光伏、风电、综合智慧能源等产业加快布局，力争3年投资400亿元，建成生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万千瓦。
这似乎是一门好生意。但可惜的是，此事在公告之后再无下文，双方合作是在如期推进还是已经停摆，外界不得而知。
与大国企的合作云山雾罩，正邦的跨界光伏步伐倒也没停。4月28日，正邦集团与风脉能源合作的湖北沙洋正邦猪场分布式光伏发电项目，举行了开工剪彩仪式，正邦集团派出了副总裁聂小洪出席。
该项目在正邦猪场内，依据现有养猪场猪舍等生产设备用房及附属场地建设12.8MW的分布式光伏电站，项目总投资5760万，预计年均发电量1393.24万千瓦时。
相比3年1000万千瓦的发展目标，与风脉能源的合作小到不值一提。实际上，面对严重的财务危机，正邦也很难在跨界新能源上做大手笔的投资。2022年，正邦发生多次票据逾期。7月20日，正邦科技宣布，南昌中院裁定公司进入重整程序。如果重整失败，正邦科技将被宣告破产。
综合各方面形势来看，即使是双胞胎集团成功入主重组，正邦科技的“光伏故事”已很难再讲下去。过度扩张，让一个发展势头良好的龙头企业陷入惨败，这样的惨痛经历不免让人唏嘘。
四季度养猪人能否赚钱
相对于此前整年的悲观预期来看，近期市场情绪对于四季度却有一定改观，一致期待着消费回暖来带动猪价的上扬。
在上海钢联生猪分析师徐学平看来，“从需求来看，一般进入四季度之后，天气转凉，学校开学，将利于猪肉消费回升，此外中秋节、国庆节、元旦等节日较多，加上南方11-12月有灌肠、腌腊等季节性的消费活动，这些对生猪需求都会带来提振，此外，今年白条价格一直处于低位，也利于刺激消费，预期四季度消费较乐观，对猪价有一定拉动作用。此外，从供应端来看，养殖端对四季度存在看好心态，养殖端散户压栏逐渐增多，部分二育客户也会逢低介入，对猪价也带来一定的推动，预期9-11月猪价有一定反弹空间。”
中金公司研报也指出，23年第三季度我们认为生猪供强需弱的基本面较难改变，价格大概率维持弱势，8月后节日效应或小幅提振猪价，但上行空间有限，23年第四季度我们认为节日旺季支撑下，消费或进一步改善，但今年基本面仍没有大的矛盾，价格上行空间有限。
从供应数据来看，上半年全国生猪出栏37548万头，同比增加961万头，增长2.6%，“下半年生猪供应也比较充裕，供大于求矛盾难以改变，乐观预计四季度猪价或回归成本线附近，猪价或在8-9元/斤左右。猪源充足，加上国内冻肉库存高企，后期出库也会间接增加市场供应，猪价回升空间有限，很难回升到去年同期的高点，到年底因养殖端有集中出栏的压力，猪价甚至还有再次回落风险。”徐学平进一步指出。
不管后市如何走，在深陷养殖亏损的养殖户们看来，“我们现在已经不期盼赚多少，只希望亏少一点，亏短一点。”（来源：综合自华夏能源网、财联社、企业公告
最新发布
