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自从黑海协议中断以后，全球小麦、玉米迎来了一波涨势，这个上涨的逻辑是很清晰的，即俄乌两国均是粮食出口大国，其中小麦及玉米的出口占比并不低，因此黑海协议中断以后，小麦、玉米双双跳涨也就不是什么稀奇的事了。
但是令人没想到的是，豆粕也跟着持续上涨。
这其实更多是个巧合，之所以说是巧合是因为俄乌两国并非是大豆主要生产国，因此对大豆以及豆粕的市场影响有限，但是情绪层面的传导会有一些，但尚不足以引发持续上涨。
豆粕的持续上涨主要还是和美豆的飘忽不定有关。
巴西大豆丰产以后，一度缓解了全球大豆的供应，也使得大豆供应从紧张走向宽松。
但是天气这件事却是谁也无法预料并主导的，随着极端天气概率不断上升，美豆主产区受持续干旱影响，优良率不断走低，这使得美豆前景变得灰暗。
虽然说天气预报显示，美国近期将迎来一波降雨，但是显示降雨量并不充沛，也就是说，干旱很难得到全面缓解，因此很可能将导致美豆优良率持续走跌。
而如果优良率回升缓慢，一直处于偏低水平的话，那么很可能8月份美豆的单产就会面临下调风险，而这将再次引发美豆的减产风波。
另一方面，虽然天气情况飘忽不定，但是市场情绪却已经先酝酿上了。
当前正处于美豆天气炒作的高峰期，市场任何一个有关于美豆减产可能的消息都会被市场捕捉进而放大，市场也普遍担忧美豆的后续供应，因此美豆走势一直走强。
这时候，再叠加俄乌冲突引发的粮食市场整体动荡的气氛，豆价偏强，带着豆粕看涨也不断变强。
那么，问题来了，豆粕看涨趋势变强，那现实情况是不是真的也变强了呢？
答案是走强的几率正在增加。
因为随着市场行情的发展，一个新的趋势正在逐渐形成，即供应的不确定性正在增加，而需求增长的确定性也在增加。
供应端当前市场的焦点都停留在美豆身上，而美豆的飘忽不定成了产量的是大威胁，退一步说，即便未出现减产，但在实际产量未印证之前，以及强烈的市场情绪影响下，美豆行情也很难大跌，这就为豆粕行情奠定了基础。
而需求端下半年的需求大概率要好于上半年。
一方面，当前正值水产养殖旺季，需求增长，为豆粕带来支撑。
而另一方面，当前猪价虽然还在磨底，但是从数据上也可以看到，无论是产能还是存栏，依然都处于高位，尤其是下半年生猪存栏仍然不会少，这也是豆粕继续攀升的基础。
再加上从猪肉消费层面来看，下半年迎来消费旺季，总体走势也要好于上半年，这意味着下半年猪价有望脱离磨底期，养殖端有所好转，豆粕需求也自然增长。
此外，从进口大豆到港量来看，到港的高峰期主要集中在6-8月份，后期随着到港数量回落，供应端也难有太大增量。
于是一个新的趋势正在形成，即供应天花顶基本可见，而需求增长趋势越发明显，供稳需增，为豆粕的强势提供了条件。
不过大涨的概率仍是很小的，再加上随着小麦、稻谷替代不断增加，也在一定程度上限制了豆粕的高点。
所以在多方博弈下，豆粕难回低点，有望在4000元/吨上下一直徘徊。
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