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近日生猪养殖企业6月及今年上半年成绩单陆续出炉，7月6日晚间，又有多家企业披露了生猪销售数据。目前生猪价格依然没有起色，生猪养殖行业整体仍处于行业亏损阶段。行业开始“去规模化”，持续推进降本增效应对猪周期波动。后期走势如何？
持续性亏损
7月6日晚间，多家企业披露了生猪销售数据。温氏股份（300498）公告，6月毛猪销售均价14.27元/公斤，环比-0.42%。神农集团（605296）6月商品猪销售均价13.65元/公斤，环比-0.36%。大北农（002385）6月控股及参股公司商品肥猪销售均价为13.97元/公斤。此种价格依旧在亏损区间。
生猪价格持续低迷。监测的数据显示，7月5日，国内主流市场外三元生猪价格为14.05元/公斤，较去年年底的17.64元/公斤下跌20.56%。内三元生猪价格为13.92元/公斤，较去年年底的17.22元/公斤下跌19.16%。
在猪价持续低迷的情况下，今年上半年养殖企业普遍亏损。按照当前价格测算，养殖场户每出栏一头商品猪亏损约190元，并且行业的整体性亏损已持续了5个多月。在全国猪价跌得面目全非的时候，日前网易旗下养猪公司股权被冻结，涉及金额合计达1.37亿元，似乎也意味着，曾一度因猪肉价高企而引发的大公司跨界养猪热潮随着猪肉价下行热度而退去。
“前几个月的行情低迷，是为去年的超涨付出代价。”中国生猪预警网首席分析师冯永辉分析，很多养猪企业的负债压力大非一日之寒，部分债务在其遭受非洲猪瘟重创时就已背起，后续猪价连涨至高位时，尝到红利的企业又进一步举债，不断扩张规模以期获得更好收益。然而，在扩张进程中，猪价开始回落，扩张的新产能不但没有让业绩飞升，而且在猪价低位期迎来集中释放，造成行业产能过剩，供大于需，养猪出现亏损，进一步加剧了企业资金压力。深圳方略产业咨询有限公司合伙人方中伟表示，今年上半年生猪价格整体走低，主要是受到持续性供大于求的影响。目前生猪存栏量依然处在高位，且下降缓慢。预计今年下半年猪价仍将偏弱运行。
忙着做“减法”
客观上，并不是各家不努力运营，猪企正在努力推进降本增效，提高自身盈利能力和市场竞争力，行业养殖成本正在平稳下滑。牧原股份（002714）在2022年财报中透露，该公司已经申请了猪舍设计、猪舍智能送料系统、猪舍智能液态饲喂装置等多项专利技术，极大地降低了人工成本、提高了生产效率。目前，牧原股份在业内的养猪成本处于较低水平，商品猪完全成本在14.9元/kg。
5月30日，温氏股份表示，3月份肉猪养殖综合成本降至17元/公斤，4月份进一步降至16.8元/公斤。6月21日，神农集团表示，从成本端来看，近期养猪成本在15.3+元，完全成本在16.6元。同日，新希望（000876）称，养殖成本已下降至5月份的16.5元/公斤。
去产能成为今年生猪养殖行业的主旋律。农业农村部数据显示，4月能繁母猪存栏量环比下降0.5%，已连续4个月下降。近期，多家企业下调此前宣布的2023年生猪出栏目标，天邦食品（002124）出栏目标由800万头—1000万头下降到650万头，傲农生物（603363）出栏目标由800万头下降到600万头，大北农出栏目标由600万头下降到500万头—550万头，天康生物（002100）出栏目标由500万头降至280万头—300万头。
降低负债水平已是许多养猪企业当前的重要任务之一，部分企业开始通过处置猪场资产止损。4月，新希望将旗下六和生物及六和生物子公司持有的川渝地区7个猪场项目公司，以13.17亿元出售给参股公司兴新鑫农牧。此次出售资产的目的之一，是帮助公司快速回笼资金，提高投资回报率。
面对资金压力，不少养猪企业还尝试通过定增、发债等方法筹集资金。3月2日，天邦食品披露定增预案修订稿，拟发行股票数量不超过5亿股，募资不超过27.2亿元，其中20亿元用于数智化猪场升级项目，7.2亿元用于补充公司流动资金。4月28日，牧原股份宣布拟公开发行公司债券不超过50亿元，用于偿还公司及下属子公司债务、优化公司债务结构、补充流动资金等。
后市如何走
对于未来，猪企们显得比较谨慎乐观。“从消费来看，可能疫情放开后吃猪肉的人没那么多，餐饮也没有完全恢复起来。从供给来看，今年猪肉比去年多，第一冻库储存比去年多， 第二春节前还是有一部分二次育肥养户在赌行情，所以上半年的肉还是多了。”新希望相关负责人称。“今年的消费行情很关键，消费增长空间让我们期待。”一家养殖企业负责人表示。
“本年度未出现恐慌性下跌，产能淘汰有序进行，反映了市场对未来的信心。”四川德康农牧食品集团期货经理叶波认为。华创证券农业一位分析师指出，今年猪肉供应比较充足，猪价还会在底部一段时间，但去产能大概率会随着时间推移加速，猪价继续低迷、仔猪价格快速下跌等，将导致市场淘汰母猪量迅速增加，产能去化有加速趋势。
在宏观调控政策上，为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发改委表示，将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。叠加宏观政策的加持，很大程度上坚定了部分养殖企业的信心。
植信投资研究院宏观研究员丁宇佳指出，随着收储政策托底猪肉价格、行业产能加速去化，供给压力逐渐缓解，猪肉价格进一步下探空间有限。但当前生猪存栏和出栏仍处高位，加上夏季是猪肉消费淡季，猪肉价格短期继续低位震荡。预计三季度末，随着开学季和中秋节来临、气温下降，猪价有望逐渐回升。但年内猪肉市场供给依然相对充裕，猪价未来上涨空间有限。
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