商品走势分化，预计5月上市猪企亏损或将持续

本周商品市场涨跌互现。大宗商品中，原油震荡、黄金下行。有色板块，沪铜、沪铝先跌后涨，沪锌震荡。化工板块，塑料上涨，乙二醇震荡。黑色系商品中，螺纹、铁矿、焦煤、焦炭联动上行。农产品板块油脂领跌、豆粕、玉米跟跌，生猪震荡。

行业去库存 乙二醇重心上移

近期乙二醇企业装置检修利于行业去库存，乙二醇期价反弹，重心上移。供给端，在乙二醇行业深度亏损的情况下，炼厂对乙烯下游配置进行调整，行业库存去化。从需求方面来看，聚酯终端开机率“五一”节后快速提升，原料成本下行后，聚酯企业现金流回升至盈亏平衡点附近，聚酯产销小幅放量。供应收缩、消费转好，乙二醇重心上移。

新季玉米供应增加 国内玉米重心下移

因美国玉米单产增加、面积增加，5月报告预期美国2023/2024年度玉米产量为152.65亿蒲式耳，产量较上年度增加11%。美国是全球第二大玉米生产国，美国玉米产量增加，这将令全球供应上升，为玉米价格带来偏空的长期影响。本周，国内产、销区玉米报价偏弱运行，产区贸易商环节反馈市场出货较为缓慢，下游消费持续疲软，市场购销氛围仍较清淡。

供应充裕 油脂延续弱势

本周美国农业部公布月度供需报告，报告预期2023/2024年度全球油料产量增加，库存攀升，报告利空。统计数据显示，5月1日-5月15日马来西亚棕榈油出口环比增加4%-5.2%，同期产量环比增加16.72%。印度尼西亚棕榈油产量同比增加10%-20%，在正常出口的情况下，6月库存将达到500万吨以上的高位水平。在油脂进口来源地供应压力增加的情况下，国内豆油、棕榈油期价承压下行。

股期联动：养殖亏损持续 股价弱势盘整

本周猪价继续下跌，养殖亏损持续。“五一”假期过后，肉类产品走货放缓，下游消费疲软，养殖亏损周期延长。统计数据显示，目前自繁自养亏损330元/头，外购仔猪亏损270元/头，猪价低于成本线，养殖行业对后市猪价仍较为悲观。受养殖亏损影响，本周生猪上市公司股价继续下行，预计5月上市猪企亏损或将持续。