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自上回玉米跟随着小麦大幅走跌之后，以及后续的天气变化等诸多原因，玉米又再次经历了一个涨跌的回合。而根据分析，玉米这轮的涨跌逻辑是清晰可见的。
上涨主要是两个原因：一是上轮下跌触底后的回弹，二是天气变脸引发的上量减少。
而下跌的原因也很清晰，即天气回暖，上量增加，以及供强需弱的格局依然未变。
虽然说涨跌也都是预料之中的事，而且当前玉米再次下跌，但是从另一个角度来看，这也并非全是坏事。
为什么这么说呢？
一是使玉米积攒的压力有了一个出口。
之前天气回暖，玉米有一波上量，但是由于回暖时间比较短，这个上量就被压制了。但是市场又消化不了，所以就积住了，但是这早晚是要放出去的。
所以这回天气放晴，上量猛增，也有这个意思。
二是这是自玉米跟跌小麦之后，迎来的第一轮涨跌震荡，而且很大可能是玉米之前的“老规律”又回来了。
什么“老规律”呢？
即震荡走势。
在年初的时候，我们曾对今年玉米的走势有过一个判断，即今年玉米将大概率呈现高点回落，频繁震荡的走势。这主要表现在两个方面：
一是区域各自为阵，自成一派。
在这两年玉米市场的波动中，各区域之间的联动性明显减弱，或者说更多表现为割裂状态。
比如，山东玉米看天气，上量降价、减量提价；而东北是根据本地供需，以及锁粮防止粮源外流。
而目前来看，这轮涨跌变化正是在向这一规律回归。
二是玉米供需的阶段性变化。
玉米的需求缺口是存在的，但是这并不意味着一直缺，而是随着供需的变化呈阶段性的，那么价格也就跟着来回波动。
而当前玉米的变化也正符合这一规律。
当前来看，玉米的供需仍然是偏宽松的。
一方面，虽然供给端粮源转移，市场应对能力增加，但是供给量没有发生太大变化，只是持粮主体发生了变化。再加上今年贸易商做流量的多，做存量的少，以及麦收前的腾库等，都使市场供给增加。
另一方面，需求依然偏弱。
猪价涨了几天又跌了，不过即便如此，五一的提振效应应该还是存在的，饲料有一定的需求。
但是麻烦的是，小麦最近一直在跌，部分小麦开始流入饲用，挤占了部分玉米需求。即便是没有挤占，也令企业开始观望，采购的动作也有所收敛。
而深加工方面，在上篇文章中我们提到，虽然五一假期对下游备货有所带动，玉米淀粉去库存的节奏加快，但是行业普遍亏损的状态还没有得到明显改善。再加上糖源替代尚需要时间，所以短期内难有太明显变化。
供强而需求跟涨不及，所以玉米注定再次动荡。
此外，当前小麦、大豆和玉米互相牵制，也倒逼关玉米进入震荡。
虽然说新小麦上市之前，小麦市场的变动应该不会特别大，但是小麦持续走弱，在很大程度上也限制了玉米的反弹空间。
而另一方面，随着政策性大豆收购即将结束，大豆市场面临走弱。
但为了提振大豆种植意愿，各地政策会继续发力，但是在大豆扩种的同时，也意味着玉米种植面积将会减少。至于产量增还是减这就是后话了，所以前期也要保障玉米面积减少的不要太多，否则后续提升单产的压力会非常大。
所以反过来说，对玉米也形成了一定的底部支撑，即如果玉米一下跌到解放前，那不用比较了，大家全去种大豆了，还能拿补贴，不香吗？
所以这么一来二去的，玉米正在回归之前的规律，再次开始涨跌震荡。
好的一面是，有规律可循总比失控暴跌要强；而坏的一面则是，玉米的拉锯战可能要持续一段时间了。
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