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近期表现亮眼的就要数豆粕了，虽然从2月开始就已现跌势，到3月更是全面回落，这本身也确实符合今年的整个供需的大背景。供给恢复，需求低迷，大宗都在回落。
市场下游也被这种悲观所笼罩着，以至于很多养殖及饲料企业都保持着低库存，有些甚至是随用随买，并以观望为主。
但偏偏就在这个时候，发生了一件事，为豆粕市场按下了“反转键”。
受海关检验检疫的影响，进口大豆到港后出现卸货延迟，开始的时候影响并不大，毕竟豆粕库存上涨，供给还能消耗一阵子。
但随着库存见底，油厂开始陆续停机，一下就打乱了豆粕原来的节奏。
库存紧了，油厂也开始限提，而这时又马上临近过节，下游企业有节前备货的需求，于是不少油厂门口排起了长队，去年那种“一粕难求”的景象似乎又要重演。
随着假期临近，需求上涨，而到港大豆还未全面通畅，于是豆粕价格再次水涨船高。一度冲回4500元/吨的高点，并且部分地区冲到了4700元/吨。
虽然市场对于五六月份豆粕的走势依然是看跌的情绪，但是这似乎也并不妨碍下游的补库热情。不过，随着前期到港的部分大豆已放行，再加上当前豆粕价格走高，油厂也纷纷开机生产，豆粕供应得到了一定的缓解。
就在近日，豆粕价格出现了高位回落的迹象，最高下跌达350元/吨。
但是这次的下跌与之前相比，有了一些新变化，而这些新的变化对于接下来豆粕的整体走势也可能会产生一定影响。
第一个变化是，与前一次下跌不同的是，市场情绪得到了充分缓解。
我们不止一次地说，情绪这个东西很怪，你说它重要，它也不重要，但你要说它不重要，有时候它却起到关键作用。
情绪虽然不能改变市场的供需，但是在一些关键时候，却能放大市场的价格走势。
之前下跌的时候，由于跌势过猛，使得市场看跌情绪大涨，快速从4500元/吨的位置跌至3600-3700元/吨，并且根据当时的跌势，跌破3500元/吨确实是大概率事件。
但是随着大豆进厂延迟，油厂开机率走低，豆粕的跌势也戛然而止，随后一路上涨，重回高点，也使得市场情绪得到了充分缓解。虽然看跌情绪仍存，但至少恐慌情绪降低。
第二个变化是，为需求的跟涨赢得了时间。
之前豆粕价格大幅走低，其中一个重要原因就是供强需弱，而当前市场都在等待着需求的恢复。
在上一轮的下跌中，原本高企的豆粕库存得到了一定消耗，即便当前油厂全面开机，从垒库到胀库也需要一定时间，而这也就为需求的回涨赢得了时间。
另一方面，近日发改委发出信号，使得猪价在二季度末回涨的概率大大增加，这无疑也使得豆粕需求回涨变得可期。
如果按时间推算，月底油厂全面恢复开机，豆粕产量开始增长，而节前备货需求有一定支撑，到了节后可能将面临回落。但是到6月末7月份时，随着猪价的回暖，饲料需求回升，也为豆粕带来了利好。
这意味着，豆粕将在五六月份承受较大压力，而随后可能会减轻，而到了八九月份便又开始进入到需求旺季了。
所以这么来看，这次的下跌相比前一次确实不太一样了，压力虽然也很大，但经过第一轮的缓冲之后，跌势可能会比上一轮缓和许多。
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