消费低迷拖累短期猪价走势，旺季来临生猪价格能否重拾升势？

10月中旬以来，国内生猪期、现货市场价格同步走弱，生猪期货主力LH2301合约自年内最高点24300元/吨跌至20500元/吨附近，跌幅15.6%。现货市场来看，截至11月30日，全国生猪现货市场均价为22.14元/公斤，较10月份高点27.79元/公斤下跌了20%，较3月末年内最低点12.12元/公斤上涨了82.6%。

此轮猪价高位回调主要受消费疲软拖累，疫情形势、天气偏暖及猪价高位抑制下游短期消费，屠宰量整体偏低，也造成了春节前养殖端出栏时间窗口缩短，市场恐慌性抛售打压猪价，目前市场对消费疲软的担忧已经得到释放，未来伴随着南方气温的下降，腌腊需求启动有望刺激屠宰增量，且伴随着年末备货行情的启动，波段反弹行情仍然可期，但反弹空间有限，且明年3月之后产能边际增加预期下，中长期生猪市场价格中枢下移的趋势未改，关注国内疫情发展对运输及消费的影响及被滞后的需求能否兑现。

消费低迷拖累短期猪价走势

伴随着我国重大公共卫生事件蔓延，各地局部地区学校及餐饮等聚集性场所的集中性猪肉消费有所下降，且高猪价制约下游终端消费积极性，南方腌腊尚未正式开启，对生猪市场的支撑有限，市场担心春节前需求的增量不及预期，同时，生猪价格的向下调整也引发了前期惜售及二次育肥猪恐慌性抛售出现，加速了生猪价格的走弱。从屠宰企业开工率来看，屠宰企业开工率较前几年同比仍处于低位，截至11月29日，全国屠宰企业屠宰量约13万头，去年同期为17.6万头，周比上升21.5%，同比下降26%，进入本周以来，天气大幅降温，多数地区需求有所提振，整体屠宰量明显增加，但仍属底部爬坡期，对猪价提振有限，关注南方腌腊需求的启动对生猪市场价格的支撑情况。