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这个话题如果放在十年前，那就非常好回答了，当然是靠“养”来赚钱。靠“养”来赚钱，这在求大于供的时代没有任何问题，不过是赚多赚少的问题。如果是在前两年，可能会有很多人回答：防得住“非”就能赚大钱。的确，能防得住“非”，就能“养十头母猪，明年开宝马”。但到了今天，或者从今天开始，就必须重新思考这个问题了，“从猪身上赚的什么钱”？
从2021年第二季度开始，在大部分上市企业或者排名TOP20的大型养猪企业中，除了牧原、中粮、扬翔、东瑞以外，绝大部分是亏损，甚至是巨亏，一个季度就亏掉几十亿，相当于过去暴利时期一年的利润。而进入第三季度，在四个赚到钱的大型养猪企业中，连行业龙头-牧原也被“除名”：预报亏损8.22亿元，而同期中粮家佳康（原中粮肉食）呢？则赚取8.5亿元，在所有大型生猪企业中独占鳌头。这说明什么？说明盈利能力出现了两极分化。而两极分化背后的逻辑是什么？这正是本文研究和探讨的内容。
有人说，东瑞赚钱不具有代表性，它的产品是供港，受猪价影响小。这话对，没毛病；有人说，中粮赚钱是靠生猪期货套期保值，不是靠养猪赚的钱。这话也对。关键是我们做企业是为了赚钱，赚钱是企业存在的唯一硬道理。做猪产业不是为人民服务那么简单吧？再说，企业都倒了，还怎么为人民服务？所以，企业要良性运转，就必须盈利，这是做企业的核心，否则，一切使命、愿景、价值观都无从谈起。本文下面就是要剖析各类型企业赚的是什么钱，只要搞清楚这个核心问题，后面才知道应该往哪里走，如何走？
一、 红利
红利有两种解释。其一为“指企业分给股东的利润或分给职工的额外报酬”。在经济学上，泛指获得利益的方向、方位或机会。如“人口红利”、“政策红利”等。从红利这个视角来重新分析和认知猪产业，有助于我们清晰地了解到在猪产业中想获利，有哪些渠道？很多人正是因为没有深度思考这个问题，所以，仍然按照惯性思维和传统方式在做猪产业。搞不清这个核心的企业，虽大不强，这种大，可能是导致企业跌进深渊的最大包袱。
笔者认为，中国猪业的红利至少包括：市场红利、科技红利、管理红利、经营红利、链条红利和金融红利六个维度。通过这六个维度来对标一家企业，很容易发现这个企业最擅长哪方面，最容易在哪里获利。
二、 市场红利
所谓的市场红利是指在消费需求大于供给能力的时期，自然享受到的历史机遇，是整个行业的红利。改革开放后长达近30年的时期，基本上是中国猪业的市场红利期。在这一时期，只要养猪，不论规模、不管经营管理能力如何，只要进入，大概率都是赚的，无非是赚多赚少的问题。在这一时期，千家万户养猪都可以赚钱，这个赚钱的机会，是市场给的。和大多数商品市场一样，这个不断扩大的市场容量，长期支撑着可以获得丰厚的市场红利。不过，随着中国养猪业整体规模的发展和企业规模的发展，很多时候市场处于供大于求的状况，市场红利基本消失，猪周期现象开始明显。
当然，这并不意味着市场红利彻底消失。在细分市场或特殊市场上，仍大有可为。壹号土猪是通过做中端市场赚取市场红利（虽然盈利水平有限，但市值代表了资本市场的认可）；东瑞是通过精耕供港生猪市场赚取市场红利。殊途同归，赚取的都是细分市场红利。
三、 科技红利
科技红利，是利用科技进步获取盈利的方式。随着利润率的下降和养猪规模化、工业化的需求，科技红利开始出现。中国的养猪水平与西方发达国家差距极大，甚至比我国的台湾地区，都有很大的差距，说与西方发达国家有几十年的差距并不为过。尤其是在育种方面，一直是中国猪业的短板。
对外交流较多的企业发现了中西方的差距，开始向他们学习，并且引进良种，使这些企业率先获得了科技红利。而西方发达国家由于市场和竞争格局基本形成，科技进步的空间已经不大，所以，他们开始把目光投向了东方，这个世界上最大的猪肉生产和消费国。在科技红利期，不仅很多率先借鉴和引进国外种源、人才、观念、技术的企业赚取到了这一红利，西方发达国家各种涉猪企业更是赚得本满钵满。其实，李曼中国养猪大会在中国举办了十届，大获成功，成为行业盛会，正是科技红利的受益者，是市场需求的结果，是中国行业和企业渴求获得科技红利的结果。
扬翔并非上市公司，至今规模也没有进入前五强，但却拥有强大的盈利能力，不得不说，这家企业赚取的是科技和管理红利。扬翔的基因科技（载体是秀博基因公司）、校企合作（与华中农业大学、中山大学）、对外合作（加拿大PPT公司等）、管理系统和生物安全防控能力，是获取科技红利的关键。
四、管理红利
管理红利是指在基本相同的品种和硬件条件下，通过系统的管理能力，使成本低于同行，因而获取更大利润率的获利方式。我们可以看到，在非瘟疫情肆虐中国之前，温氏是名副其实的行业老大，其管理和成本能力得到了同行的公认。笔者认为，温氏在相当时期内，是典型的管理红利受益者。当然，也叠加了其成熟的“公司+农户”的商业模式，共同成就了历史上的老大地位。
五、经营红利
经营红利的特点在于经营而非“养”。在很长一段时间内，只要养得好，就能赚得多。随着猪周期的经济现象愈发明显，出现了“养得好，不如卖得好”这一现象。当然，经营红利绝非卖得好那么简单，更大的利润空间来自于根据对猪周期的判断和把握来决定增加和去产能。这是最近十年最突出的一个经济现象。
牧原今天能成为行业的新晋霸主，当然是多种因素共同的结果。但其善于获取经营红利，是极其重要的原因。很多人惊叹牧原在最近三年中总能够快人一步，除了其管理能力（管理红利）和在资本市场上长袖善舞以外，可谓是最善于赚取经营红利的企业了。2021年第二季度，在大量企业严重亏损的情况下，牧原仍有高达25.63亿的净利润，这些利润来自哪里？除了成本能力外，牧原基于对市场的敏感，及时抛售仔猪、母猪乃至种猪，是关键因素之一。此间，牧原大赚特赚经营红利，而很多猪企依然大量从牧原采购仔、母猪，成为最终接盘侠，经营红利为负。
六、链条红利
对于实力雄厚的企业来说，有机会比小规模企业更容易赚取链条红利。所谓链条红利是指企业通过延伸产业链，可以赚取到产业链条中更多环节的利润。这已成为大企业对发展问题的共识。虽然从过去的三个季度数据来看，新希望六和陷入巨亏，但其由于布局了产业链，所以，事实上降低了亏损额度。新希望六和在过去的一年多中“小酥肉”的销量增长速度很快，通过食品深加工板块消化了部分亏损。
正大在中国的转型路径非常明显，正在从最初的饲料企业走向全产业链。而牧原、温氏等行业龙头企业产业链之路也非常清晰，都在大力发展自己的屠宰或食品板块。所以，未来，大企业之间的竞争或行业之间的竞争，已经聚焦于产业链，无疑，都是想更大程度的赚取链条红利。政府的政策对于这类企业来说，无异于春风拂面。
七、金融红利
笔者把金融红利也称作工具红利、资本红利。上市融资、发行可转债、利用生猪期货套期保值，这些动作，都是利用金融工具赚取金融红利，或者资本红利。如今，排名TOP10的龙头企业大多数都已进入资本市场或正在进入资本市场，并全部不同程度的参与到了生猪期货市场。
很显然，在这一轮史无前例的超强猪周期中，大企业的扩张速度惊人，主要是其拥有超强的融资和获取资源能力。但从前三个季度的数据来看，单头（生猪）盈利能力最强的企业无疑是中粮家佳康（原中粮肉食）。很显然，中粮的盈利能力主要来自于金融红利，除了本身强大的资本实力外，其由于在期货市场上长袖善舞、经验丰富，成为目前最大的赢家。
八、结语
在不同时期，中国的猪业会产生不同的红利机遇期。市场红利已经渐行渐远；科技和管理红利仍有一定的挖掘空间；链条红利成为资本雄厚大企业的专利。而经营红利、金融红利则有巨大的想象空间。牧原过去两年的逆袭，中粮家佳康的一枝独秀，都是活生生的案例。所以，当下的中国猪业风起云涌，已经不再是以传统方式可以胜出的时代了。能够发现红利机遇期，并有能力赚取这些红利的企业，必将弯道超车，成为行业的佼佼者。
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