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谢泽峰，国家级生猪大数据中心数据分析师，专注生猪产业发展趋势和生猪行情周期性变化规律研究，对川渝地区生猪产业研究具有丰富的积累。
一、川渝生猪养殖情况简析
从2011年1月以来的生猪价格数据情况看，十年来，生猪价格跨越了三个猪周期，即：2010年6月-2014年4月、2014年5月-2018年5月和2018年6月至今的三个猪周期。从图中可以看出，2019年8月至2021年5月，生猪价格连续21个月高于上一轮猪周期的最高价。高额的利润吸引规模企业大幅扩张，社会资本大量进入，生猪基础产能恢复后，迅速进入产能过剩阶段，导致今年以来生猪价格下跌超过60%。结合当前情况，猪价仍将保持较长时间的下行趋势。
以猪价异常期间的起点2019年7月为100点，按照19年7月川渝地区能繁母猪较常年损失40%估算，数值约超过170点后达到常年水平，即20年8月以后，川渝地区规模场能繁母猪存栏恢复到接近正常水平。考虑到当时能繁母猪性能下降问题，20年9-10月份，规模场能繁母猪产能已恢复正常水平。能繁母猪的产能实现需要8-10个月，川渝地区将在未来较长时间内，保持高供应状态。年底猪肉消费提升将缓解猪价下行压力，配合政策干预，有助于平稳调整产能状态。
加入价格因素后发现，在猪价异常期间，规模场生猪存栏、能繁母猪存栏及生猪价格比值表现出高度负相关性。通过上图发现本轮猪周期价格下跌拐点是从2020年9-10月份开始出现的。这一时期，生猪存栏比超过母猪存栏比，价格也是在那个阶段进入下行的交叉点，2020年11月-2021年1月的价格回升更多是季节性因素。从图中表现的负相关性看，近月猪价迎来回升，但不是下行周期转折点，周期转折点预计会出现在能繁母猪及生猪存栏比值回归200点左右（考虑到行业规模化率升高，提高了转折预期比值），即按照统计数据换算后，川渝地区能繁母猪存栏约480万头，接近《生猪产能调控实时方案（暂行）》规定的正常保有量水平（493万头）。
二、生猪养殖成本及心态分析
（一）仔猪断奶成本
设：能繁母猪使用年限 3年、7胎 ，胎均产10头，淘汰均重230公斤；
当前新投产母猪（100公斤）购置成本：2500元/头；
母猪饲料成本 ：4公斤/天 * 365天 *3* 3.5元/公斤 = 15330元/头；
母猪保健药物、疫苗成本：500元/年 * 3年 = 1500元/头；
人工成本：按生产部分10人管理完 1500头母猪全程，人均工资6500/月 = 1560元/头；
淘汰残值 3元/斤 3*450 = 1350元；
仔猪饲料约45元/头 + 疫苗约20元/头 = 65元/头；
断奶成本：（2500+15330+1500+1560-1350）/70+65=344元/头；
当前断奶仔猪价格约200元/头，9月成交价格仅100元/头。
（二）育肥成本
设：断奶仔猪7公斤开始饲养，120公斤出栏， 料肉比3.0
当前自繁自养成本 ：（ 344元+113公斤 * 3.4元/公斤*3）/120公斤=12.47元/公斤；
外购仔猪成本：（100元+113公斤*3.4元/公斤*3）/120=10.44元/公斤，根据入场时间的不同，成本可能因仔猪成本上浮1-2元/公斤，而饲料采用替代品也可能下浮1-3元/公斤。
由此可见，行业普遍反馈的亏损，主要是由于前期仔猪成本过高和高利润后的落差感产生。
（三）以成本为基础的养殖心态分析
前述成本分析中，均未计算设备折旧，甚至育肥成本未计算人工，究其原因：一是大型规模养殖中，两项成本均摊占比非常小，企业计算时，占比较高，主要是财务需求以及其他管理成本计入，而中小规模养殖更是几乎不考虑（设备折旧没有固定期限，劳动成本基本自行负责，且难有更佳替代）；二是该两项成本不影响投产心态，对于大型企业来说，两项成本取决于企业规模，而非养殖规模，中小户只关心卖猪的钱能否在支付饲料、动保支出后留有结余。
本轮猪价下行中的亏损群体：有研究表示，当前国内生猪自繁自养占比达80%，外购仔猪及二次育肥占比约20%。自繁自养核心成本按照去年的高位计算，仅在14元/公斤左右，那么自繁自养的亏损主要发生在6月和9月，前期盈利完全超出亏损。真正深度亏损的是20%的外购仔猪育肥，主要集中在投机中小养殖群体和部分散养户，大型企业和长期经营主体受影响较小。
当前价格下的行业主体行为预期：一是投机群体（包括）的大量淘汰，旧一批投机群体因今年的猪价暴跌大量死亡，新的投机群体也将因为预期盈利减小而减少，但去年投机群体扩大的基础产能设施大概率不会降低产能；二是规模企业扩张，当前规模企业有余力进一步扩张，以低成本接收投机群体产能，扩大企业规模，但会控制产能规模；三是散养户以坚持为主的随机性行为，“船小好调头”，散养户的产能上限短期几乎不会出现大幅变化，但养殖规模会随行情波动。
三、后期产能变动趋势
综合来看，后期产能可能会发生以下变动：一是产能调整会是一个相对漫长的过程，持续时间以规模企业整体承受能力为限，行情以偏弱运行为主；二是行业集中度大幅提升，产能会更平稳，头部企业议价权将大幅提升，20年至今的几次价格异常波动都有一些端倪。
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