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年后的猪价倒是没有深跌，而是进入到了我们常提到的“昙花频现”的模式中。
所谓“昙花频现”，指的就是猪价不断地涨跌波动，刚涨几天就又跌了，然后过几天又涨了，然后又跌了，如此反复不止。
自年后以来，猪价就一直这么波动着。
有人认为这也是好事，起码比一直下跌要强，尤其是当前又是猪肉消费淡季，支撑本来就弱，而猪价能涨跌震荡总比一味地下跌要好。
但也有人认为，这恐怕并不是什么好事，因为这说明猪市背后的博弈剧烈，涨跌波动只是表面现象罢了。但最终是东风压倒西风，还是西风压倒东风尚且不清楚，这也为生猪市场增添了不少风险。
那么，猪价的“昙花”为啥一直“频现”呢？
确实是市场对于今年的猪市争议比较大。
首先是“拐点”预期较强。
猪价经过长时间的磨底后，底部价格已非常清晰，而生猪产能也连续去化，尤其去年年底时受疫病影响生猪存栏下降，也使得今年生猪整体供应缩量。
由于普遍看好下半年的“拐点”，因此近期二次育肥及压栏动作比较明显，这从生猪日屠宰量及出栏体量环比回升就可以得到印证。
这也是推动近期猪价上涨的主要原因。
但另一方面，产能仍然是生猪市场的硬伤。
虽然生猪产能已经过连续去化，截至1月末，全国生猪产能为4067万头，环比下滑了1.8%。
但是受市场普遍看好下半年拐点的影响，产能去化开始变缓。
而另一方面，农业农村部也发布了下调产能的文件，将全国能繁母猪正常保有量从4100万 头正式调整为3900万头。
关于这个调整，我们之前有文章专门分析过，总结一下就是这个调整不容小觑。因为这是经过供需反复评估后的结论，也就是说，与需求相比，当前的生猪产能供应依然处于高位。
而在过去漫长的猪周期过程中，阻碍猪价上涨的正是产能高位与需求不及预期的不匹配。
所以，2024年的生猪市场料想不会是一帆风顺的，甚至很可能再次令市场“意外”。
第一个“意外”是周期反转不明朗。
虽然市场都看好下半年的“拐点”，但什么是“拐点”呢？
指的是生猪养殖开始止亏为盈，进入盈利期。
但是这一点是存疑的。
因为养殖户能否盈利取决于两件事：一是生猪市场的供需，二是养殖成本的波动。
但至少目前来看，2024年生猪市场供强需弱的格局很难扭转，并且近段时间玉米及豆粕价格有所抬高，或令养殖端再次承压。
第二个“意外”是猪价或见底，但不见顶。
见底指的是猪价经过长时间的磨底，在13元/公斤的位置时有较明显的触底支撑，所以基本底部已夯实。
但是顶部空间却未知，这个未知并不是指涨到没边，而是顶部空间可能会出乎市场预料之外，即不及预期。
首先是支撑猪价上涨的动力不强。
一方面是供大于需的格局很难改变，而另一方面则是市场预期过于趋同，这将导致市场行为也很可能高度一致，从而扰乱了市场节奏。
其次，底部逐渐清晰并非是供需平衡了，而是养殖户承受亏损的能力提高了。
猪周期大量淘汰的多是中小散户，留下来的往往是规模场户，规模养殖融资及抗压能力更强，这也是本轮猪周期超长的一个原因之一。
第三，市场行为干预与预期未必同频。
受看涨预期影响，不光出现了二次育肥及压栏，还会有一些资金提前抢跑入场的现象，可能会导致猪价上涨提前，而供应压力延后。而一旦看涨预期与现实需求不同频的话，可能会造成生猪拥挤出栏，进而再次打压猪价。
所以综合来看，2024年的猪市乐观中却也有悲情。
乐观是2024年的行情整体要好于2023年，也存在阶段性的盈利期，但是并不意味着一定会出现反转，并且困境仍存。如果一味赌拐点，那恐怕又要令人意外了。
