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逆势扩张,龙头牧原能繁存栏已近300万头,未来出栏量要超过美国?

畜牧大集网 2023-06-07

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6月5日晚,牧原股份发布5月份生猪销售简报。2023年5月份销售生猪576.4万头,环比增长7.90%,同比下降1.69%。其中商品猪536.7万头,仔猪38.0万头,种猪1.6万头。销售收入94.89亿元,环比增长4.21%,同比增长12.84%。商品猪销售均价14.18元/公斤,环比下降0.14%,同比下降4.64%。

生猪销量

 

6月5日晚,牧原股份发布5月份生猪销售简报。2023年5月份销售生猪576.4万头,环比增长7.90%,同比下降1.69%。其中商品猪536.7万头,仔猪38.0万头,种猪1.6万头。销售收入94.89亿元,环比增长4.21%,同比增长12.84%。商品猪销售均价14.18元/公斤,环比下降0.14%,同比下降4.64%。

 

2020-2022年,牧原生猪出栏量分别为1811.5万头、4026.3万头、6120.1万头,较上年增幅分别为76.67%、122.26%、52%。

 

2023年,牧原预计出栏生猪6500万头-7100万头,较上年增长6.21%-16.1%。

 

从增速来看,今年出栏量增速较前几年大幅收窄,牧原已从高速增长阶段步入高质量发展阶段,但从绝对增量值来看,毫无疑问,今年牧原依然是出栏量增长最多的猪企。

 

牧原生猪销售结构

 

看点一:仔猪销量低位回升,出栏重回增长

 

今年年后,生猪价格持续低迷,但仔猪价格却一路上涨,3月份15公斤仔猪价格一度突破700元,同比涨幅超70%。在资金压力巨大、育肥亏损卖仔猪明显获利的情况下,很多猪场都选择了加大仔猪外销力度,减少自育肥比例来回笼资金。牧原则是例外,今年以来,公司仔猪外销比例持续维持低位,其中,4月公司仔猪销量仅13万头,仔猪外销占比仅2.43%,5月份,仔猪外销量增长至38万头,环比增近两倍,仔猪外销占比提升至6.59%,仍处于相对低位。而去年5月份,牧原仔猪外销量高达128万头,占比达到21.83%。

 

今年1-5月,牧原共出栏生猪2495.1万头,同比减少105万头,累计下降4.03%。

 

去年1-5月,牧原共销售仔猪310.8万头,而今年1-5月,牧原仔猪销售92.8万头,同比减少218万头,缩减70.14%。

 

仔猪外销大幅减少,这也是今年以来牧原生猪出栏量同比小幅回落的原因之一。但上半年仔猪外销减少,一定程度上也将为下半年的出栏增量蓄力。

 

今年3-5月,牧原生猪出栏量分别为500.1万、534.2万头、576.4万头,同比连降3月,但下降幅度逐渐收窄,环比则保持连续回升态势,从趋势看,预计6月出栏量环比继续增长,同比或有望止降回升。

 

牧原能繁母猪存栏量

 

看点二:能繁再创新高,产能重回增长

 

据牧原股份近期披露,5月底,公司能繁母猪存栏量约298万头,5月份公司配种数量超过70万窝。

 

而今年3月底,牧原能繁存栏量为284.6万头,与2021年3月的前高284.6万头持平。

 

2021年以来,猪价高位快速跳水,行业也从高盈利区间快速步入亏损区间,与此对应的是产能的波段去化。自2021年2季度以来,牧原能繁母猪存栏量呈现下降-回升-下降-回升的变化,2022年6月底,牧原能繁母猪存栏降至近两年的低点247.3万头,较2021年1季度末的284.6万头下降13.1%,而今年5月底,能繁存栏增长至298万头,同比增长14.6%,较去年6月底的低点回升20.50%。

 

而据农业农村部监测,截至2023年4月底,全国能繁母猪存栏量4284万头,连降4个月,累计下降2.4%,同比增长2.6%。

 

简单来看,近两年,牧原能繁母猪存栏的下降幅度和回升幅度均要明显强于行业平均水平,也说明其独有二元轮回育种体系在产能掌控上的灵活性。

 

而近期随着行情的持续低迷,猪企现金流持续恶化,大部分猪企扩张明显减少,不少猪企下调今年甚至明年的出栏规划,不少猪企能繁存栏暂停增长甚至有所缩减,但牧原还是依然按既定目标前行,5月能繁存栏增长甚至略超预期,预计明年出栏大概率将剑指8000万头以上。

 

猪企生猪出栏量

 

看点三:出栏前低后高,少亏多赚节奏或最佳

 

今年1-5月,牧原共出栏生猪2495.1万头,累计同比下降4.03%,而绝大部分猪企出栏量同比增长明显。从年度出栏规划完成度来看,牧原也是目前完成度较低的一家,但毫无疑问也是全年计划完成确定性最大的猪企,甚至大概率将冲击其出栏规划上线,即7100万头。

 

这也意味着,今年下半年,牧原出栏量将明显放量。

 

今年一季度,因猪价低迷,行业再现亏损潮,卖多亏多成为共相。其中牧原亏损11.98亿元,去年同期亏51.8亿元。而温氏今年一季度亏27.49亿元,去年同期亏37.63亿元,新希望今年一季度亏16.86亿元,去年同期亏28.79亿元。牧原成为头部三大猪企中亏损最少的一家,其中一个原因就是出栏未有增长,而其余两家猪企出栏同比增长明显,当然,最关键的因素还是成本。

 

2022年猪价前低后高,牧原生猪出栏量则出现前高后低走势,上半年出栏量高于下半年,尤其是二季度,牧原低价对外销售了大量的仔猪,这一策略也使得牧原下半年少赚了数亿。

 

而今年猪价走势仍可能是前低后高,上半年牧原出栏不增反降,低价期少量少亏顺利达成,如下半年猪价如期上行,量价齐升也有望实现。

 

据牧原此前披露,公司现有产能已超7500万头,加上在建和土地储备等累计产能已超过1亿头。而董事长秦英林也曾表示过,牧原的出栏量已经超过德国,未来出栏量要超过美国,也就是1.3亿头。以目前的趋势来看,未来或可期。

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