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9月份，国内主产区小麦价格依旧维持窄幅波动的运行态势；终端面粉消费低迷但麸皮次粉价格高企，让制粉企业在较低开机率的情况下收益得到一定的改善；夏粮集中收购落下帷幕，但农户手中余粮还相对较多，价格回暖条件在短期内略显不足；2023年小麦最低收购价于9月底发布，价格调整至2340元/吨。进入10月份，新疆地区临储小麦率先投放，而内地区域是否投放尚不得而知。随着小麦价格的主要驱动因素转换，预计10月份的购销形势将为四季度中后期积蓄向上动能。
一、小麦价格持续窄幅波动
9月份国内主产区小麦价格基本在3060-3120元/吨范围运行，价格波幅在20-40元/吨区间，窄幅运行的情况在7月、8月也有类似的体现。虽然月末主产区多数企业上调收购价格，但也是为了国庆期间加工备货，阶段性行情暂难以看作是趋势性变化。
一段时间以来，市场上的供应和采购各方仿佛形成某种默契，涨跌起伏之间都以为自己掌握着话语权，而实际上，在供应充裕、需求低迷的环境下，没有哪个“环节”说了算，涨跌变化全都是在某个阶段下的权宜之计。就9月份市场的具体表现来看，中秋节期间的实际消费弱于预期、国庆长假前期备货基本符合预期、各地小麦收购进一步放缓、华北地区玉米上市又从农户手中“挤出”了部分小麦，凡此种种，均掩盖不了当前小麦市场“供大于需”的基本现状。9月下旬，CBOT美麦期货一度出现大幅上涨的迹象、广东增城小麦采购成交价达3650元/吨等消息又让个别自媒体公众号炒作并引发一些舆论和猜想，但理智的声音也很快传出，体现出当前市场心态正逐步成熟。
二、副产品涨价改善企业营收
受大环境影响，面粉的消费情况十分低迷，中秋国庆双节之前的市场表现显著弱于常年平均水平。宏观形势低迷叠加多地疫情反复，是导致这一情况的关键原因。至9月下旬，主产区制粉企业30粉出厂价格多在3560-3660元/吨区间，相比上月同期基本一致。
企业通过维持较低开机率来降低加工亏损，据不完全统计，9月下旬主产区规模企业平均开机率约在48%，较8月份略增1个百分点，但处于近年来较低水平，企业产出的次粉和麸皮供给不足，叠加生猪价格上涨引发养殖压栏和二次育肥现象显著增加，导致相关产品价格在9月中旬后快速上涨。据市场信息，9月下旬，主产区制粉企业次粉出厂价格多在2780-2860元/吨，月环比上涨约160元；麸皮出厂价格多在2400-2500元/吨，月环比上涨230-260元。
根据9月下旬制粉企业的加工成本和产成品售价，粗略估算吨加工收益已经回归到盈亏平衡区间，但考虑到当前产能利用率相对较低，加之面粉销售贡献度较低，收益来源主要依靠副产品，“盈利”的稳定程度还略有欠缺。长远来看，开发更多附加值高、影响力强的产品，及早脱离低水平竞争并进入高收益环境，是每一个制粉企业需要考虑的方向。
三、基层存粮同比偏高
根据国家粮食和物资储备局网站数据显示，截止9月15日主产区各类粮食企业累计收购小麦5504万吨，同比增加21万吨。回顾前几个月的收购开展情况，有几个现象值得关注：首先，今年的收购进展总体表现为“前快后慢”，即6月份收购进展非常快，但随后的7、8月份的单月收购量都少于上年同期或5年均值，9月前半月也是如此。虽然累计收购量保持着“同比增加”的状态，但这主要是6月份收购量较大所打下的底子，采购动力脱节明显，市场心态转换较快。其次，今年市场上参与收购的主体明显减少，各类企业的收购力度也显著减弱。例如，多数饲料养殖企业因小麦价格大幅高于玉米，而暂缓对小麦的采购，一些大的国有及民营粮食企业出于自身经营实际和远期风险考虑也都不同程度降低了收购量。三是临近集中收购期结束，农户手中还有较大数量的小麦待售，而往年这一时期，粮食主要集中在经纪人或基层粮点处，单体量小、留存分散、总量较大是当前基层待售小麦的主要特点，从某种程度上看，这种状况也会影响市场在短期内的行情走势。
在这些情况干扰下，阶段内的区域性市场还是会表现出难涨难跌的局面，毕竟价格一旦出现上涨，就会吸引一批小麦进入流通，而价格一跌，就会再度压制农户的售粮情绪。
四、国家上调小麦最低收购价格
9月末，国家发改委等部门发布关于2023年小麦最低收购价格的通知。综合考虑粮食生产成本、市场供求、国内外市场价格和产业发展等因素，经国务院批准，2023年生产的小麦（三等）最低收购价为每50公斤117元。即政策价格由今年的2300元/吨上调至2340元/吨；发布时间较去年提前近半个月，是近10年来最早的一次；依旧是限定收购总量为3700万吨，并分批次下达收购计划。
由于市场对上调2023年度的小麦最低收购价格早有预期，且此次上调幅度温和，预计对后期市场行情不会产生显著影响，但会进一步巩固农民的种粮积极性。
五、临储小麦将在十月份开始投放
据国家粮食交易中心网站信息，将在10月12日开始在新疆地区投放临时存储小麦，共4万吨。其中，高寒地区小麦2050元/吨，较之前上调150元，非高寒地区小麦2410元/吨（2014年产）和2500元/吨（2015年及之后产），分别较之前上调60元和150元。
接下来是否很快就在内地区域投放临储小麦，尚不得而知，但传递出来的信号值得关注：一是在集中收购期过后率先在新疆地区投放临储小麦，有可能是为了测试市场反应，并据此做出进一步安排，由此预计内地区域投放也将在10月份之内开始；二是出于“减少与现货价格之间的差距，降低对市场的冲击”的目的，内地区域临储小麦的交易底价也将上调，幅度预计和新疆地区一致；三是投放区域的选定更加灵活，选择依据也更多的考量相关地区的实际情况；四是新疆地区此次投放量较之前减少1万吨，预计后期在内地区域投放的数量或在40-50万吨/周；五是其他的限制性措施不变，包括保证金、预付货款、交易资格等，体现出“粮用不炒”的基本理念没有改变。鉴于近两年临储小麦投放的灵活性、针对性、时效性更强的特点，主管部门这样安排符合预期。
综上，进入10月份，小麦市场的主要驱动将由“存”转“销”、由“储”转“用”。考虑到临储小麦投放对市场的心理影响和内地区域尚处未知的投放安排，10月份的供需环境随好于前期，但或依旧相对宽松，预计10月份小麦价格大概率会维持在3080-3160元/吨区间运行。考虑到四季度是能否全面达成全年经济目标的关键季度，党的二十大胜利召开之后，或会有更多的宏观促进政策陆续落地或启动，而农户手中的存粮小麦也将随着时间推移而降低，基层粮源逐渐收紧，四季度中后期的行情更值得期待。（原文刊登于2022年10月1日粮油市场报A02版）
