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上周末，刚刚晋升国内生猪养殖第二把交椅的正邦科技发布了2020年业绩预告。虽然2020年正邦将取得56亿元至61亿元的超高利润，较上年增长240.0%-270.36%，利润也创公司上市以来新高。但单独拆分4季度业绩，净利润仅1.67元-6.67亿元，据公司表示4季度养殖板块利润是4亿左右，远低于市场预期。
2月1日，正邦股份大跌，集合竞价一度跌停，股价创近7个月来新低，早盘猪肉股普遍低迷，新希望、温氏等股价均再创近期新低。但此后猪肉股出现异动拉升，截止下午收盘，天邦股份封死涨停，牧原股份收涨9.09%，新希望收涨7.66%，但正邦股价收盘依然跌近5%。
据正邦科技发布的1月29日晚投资者关系活动记录表，4季度业绩不及预期主要是大量淘汰前期高价外购的二元母猪，公司4季度主动淘汰45万头性能较差的种猪，亏损约14.4亿，头均亏损3000元以上。此外，4季度外购仔猪育肥73万头，亏损也达到4.7亿元，外销的89万头仔猪，实现利润仅0.9亿元，头均利润100元左右。对4季度业绩贡献最大的是156万头自繁仔猪育肥出栏，利润达到22.2亿元，4季度成本从3季度的20.09元/公斤下降至19.6元/公斤。
导致正邦股价遭遇重锤的无疑是45万头低效母猪被淘汰，而这部分母猪并非市场认为的产仔率低、使用年限短的三元母猪，而是高价外购的二元母猪，集中购于2019年3、4季度，意味着使用时间不到一年半，超出市场预期。而2020年3季度末，正邦的能繁母猪总存栏量不过百万头左右，4季度淘汰量就达到45万头，而2021年上半年还将继续淘汰40万头左右，几乎是全面更新，这样的种群更新力度，显然是不太正常的，这也引发了市场的猜想。
正邦大量淘汰母猪背后，近期市场有关新毒株的非洲猪瘟病毒的报道不断发酵，也引发市场对于疫情将继续改写猪周期的担忧。
1月以来，猪价在11月、12月的强势反弹过后，快速回落，截至目前，全国生猪出栏均价已经跌破33元/公斤，较1月初的高点下跌4元/公斤，同比跌幅快速扩大，而东北部分地区猪价更是已经跌破30元/公斤。但同时，仔猪价格却仍在逆势上涨。
据农业农村部数据监测，截止1月最后一周，仔猪价格已经连涨9周，再度突破90元/公斤至91.09元/公斤，同比涨幅超过15%。2020年11月，规模猪场15公斤仔猪价格已经回落至1000元左右，但不到3个月，同样的仔猪价格已经回升至1500元甚至更高，涨幅超过50%。
在能繁母猪存栏量持续回升的背景下，仔猪价格在短暂回落后又重回高位，显然是超出市场预期的，也超过了很多规模猪场的预期，市场有消息称，部分规模猪场又开始高价买仔猪了。
与近期猪价持续下跌形成较强对比的还有生猪期货价格的走势。1月8日，生猪期货上市，上市初期持续大跌，但主要原因还是基准价较高所致。1月15日，生猪期货主力合约LH2109盘中跌破25000元/吨，最低24460元/吨，最近一周，生猪期货走势略显强势，截止2月1日收盘，主力合约LH2109收盘25685元/吨，收涨0.84%。
仔猪价格反映现阶段的仔猪供求，也一定程度上反映5、6个月后的生猪出栏情况，而期货价格更有价格发现的功能。从当期仔猪价格走势、期货价格走势来看，虽然近期猪价大幅跳水，但年后的走势仍不悲观，甚至可能会有些超预期。对于养猪人而言，现阶段最关键的依然是养好猪，养的好，2021年依然有的赚。
