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自2009年11月之后，全国居民消费价格（CPI）重现负增长。12月9日，国家统计局公布的数据显示，CPI同比下降0.5%，跌幅超过市场预期。
其中，城市下降0.4%，农村下降0.8%；食品价格下降2.0%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.3%。
从同比来看，CPI的快速下跌受到去年高基数的影响，去年11月CPI同比上涨4.5%，创下全年的高位。
叠加食品价格的下跌也带动11月CPI由涨转降。11月份，食品价格由上月上涨2.2%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.44个百分点。
而在食品中，猪肉价格下降12.5%，降幅比上月扩大9.7个百分点，影响CPI下降约0.60个百分点；鸡蛋、鸡肉和鸭肉价格分别下降19.1%、17.8%和10.8%，降幅均有扩大。
非食品价格由上月持平转为下降0.1%，影响CPI下降约0.06个百分点。非食品中，交通和通信价格下降3.9%，其中汽油和柴油价格分别下降17.9%和19.6%。
扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持稳定，同比上涨0.5%，涨幅已连续5个月相同。据测算，在11月份0.5%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为0，新涨价影响约为-0.5个百分点。
尽管11月CPI继续下探，但分析机构认为此轮下跌是由于猪肉等价格下降带动食品价格涨幅回落，并非货币紧缩，不改货币政策的基调。
值得注意的是，自11月中下旬以来，猪肉价格有拐头上扬的趋势。农业农村部的数据显示，2020年第48周（即2020年11月30日-12月4日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤41.30元，环比涨10.3%，
截至12月8日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为42.49元，比12月7日上涨0.7%。
对此，农业农村部表示，虽然元旦春节期间消费增加可能会带动猪肉价格出现一波上涨，但总体将低于上年同期水平。中泰证券则预计，12月份CPI同比或回升至-0.1%。
