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差太远!国内猪价33.9元/公斤,美国才6.7元,高价背后的“危机”该警惕了!

扬翔股份 2020-08-30

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受新冠疫情影响,上半年史密斯菲尔德各项业务总收入下降9.0%,经营利润下降45.5%,但整体依然实现近3亿美元的利润,与单纯养猪的Maxwell Foods相比,抗市场风险的能力强的不是一点点。
  根据统计局的数据,上半年我国生猪出栏量2.51亿头,较全年同期减少6200万头,猪肉产量1998万吨,同比下降19.1%。由于国内生猪市场产能恢复仍需要一定时间,供应依然偏紧,上半年猪价虽然有一定波动,但整体依然高位运行。根据农业农村部的监测,上半年全国生猪出栏均价33.90元/公斤,同比上涨137.0%。
 
生猪
  
  今年上半年,受猪价高位的利好支撑,生猪养殖类企业大多收获史上最佳中报业绩,部分企业中报利润同比增长超过10倍,而且还是在生猪出栏量同比下降明显的情况下。
  
  1美国猪肉批发价跌至10.21元/公斤
 
生猪
(美国猪肉切块价格和生猪价格走势图)
  
  与此同时,美国生猪市场受新冠疫情影响,尤其是2季度多家肉企巨头因疫情停产,导致阶段性“肉荒”的同时也进一步拖累生猪价格,根据美国芝加哥交易所披露的信息,上半年美国生猪平均价格是每公斤0.95美元,同比下跌17.4%,折合人民币约6.7元/公斤。
 
猪肉
  
  在4月底屠宰产能利用率创新低53.9%之后,5月以来产能利用率快速回升,截止7月10日的一周,屠宰产能利用率已经回升至93.8%,但由于生猪存栏高位,猪价依然承压,7月份美国51%-52%瘦肉生猪价格跌至32美元/美担(0.71美元/公斤),环比跌6.6%,同比跌39.7%,猪肉切块批发价格跌至66美元/美担(1.46美元/公斤),环比跌3.6%,同比跌14.7%。
  
  按同期人民币汇率折算,2020年7月份美国猪肉切块批发价格为10.21元/公斤,51%-52%瘦肉生猪价格为4.95元/公斤。
 
猪价
(美国猪肉产量和产能利用率走势图)
  
  国内消费者在感叹美国猪价、猪肉价格超便宜的同时,却并不知道美国的养猪企业也正在承受巨大的亏损,也有规模超大的美国猪企因低迷行情而破产。
  
  2美国一大型猪企宣布关张,竟状告史密斯菲尔德
  
  8月初,美国Goldsboro Milling集团旗下的Maxwell Foods宣布永久关闭养猪业务,该公司已有31年的养猪历史,去年曾以10万头母猪存栏列入全球大生产商名单,母猪存栏量全美排名第11,根据该公司的声明,关闭原因是由于猪价低迷及新冠大流行影响,造成财务亏损且业务无法持续。
  
  这也成为美国养猪史上最大规模的清算。
  
  以母猪存栏来看,Maxwell Foods全年的商品猪出栏量至少在200万头以上。
  
  近日,Maxwell公司向法院提出诉讼,状告斯密斯菲尔德公司“非法造成了公司退出养猪业务”,理由一是斯密斯菲尔德过度整合使得公司失去议价能力,二是4月份起,斯密斯菲尔德没有按照合同要求收购Maxwell全部出栏猪,仅收购了一半。
  
  3总收入下降,但依然能实现近3亿美元利润
 
猪肉
  
  猪价的大幅波动对养猪企业影响巨大,但对于全产业链的企业而言,影响就会比较小。上个世纪80年代以来,史密斯菲尔德在美国猪肉行业整合浪潮中借助产业链横向扩张、以及后期的垂直整合,构建全产业链经营模式,脱颖而出成为美国甚至全球最大的猪肉生产商。
  
  根据万洲国际的中报和年报披露信息,2019年,斯密斯菲尔德的屠宰产能达到3380万头,屠宰量达到3451.3万头,产能利用率达到102%,肉制品的产能达到222万吨,产能利用率达到81.9%,同时,公司的生猪出栏量也高达2000万头左右。
  
  2019年生猪养殖业务实现经营利润0.83亿美元,而肉制品业务则实现利润8.47亿美元,生鲜猪肉业务实现利润1.5亿美元。
  
  2020年上半年,斯密斯菲尔德的生猪屠宰量因为新冠疫情导致产能利用受限而下降6.0%,但其生鲜猪肉业务的利润不降反增,实现1.16亿美元的经营利润,上年同期亏损0.15亿美元,主要原因是猪肉价格和猪价的差异扩大,也就是说猪价大幅下跌,而猪肉价格下跌幅度较小,甚至一度反有明显上涨。
 
猪肉价格
  
  肉制品业务实现利润2.43亿美元,同比下降45.5%,因疫情影响需求,销量下降所致。而其养猪业务也因猪价大跌而出现亏损,上半年公司生猪养殖业务实现营业收入6.05亿美元,亏损0.2亿美元,生猪出栏量在1000万头左右,同比小幅下降。
  
  简而言之,受新冠疫情影响,上半年史密斯菲尔德各项业务总收入下降9.0%,经营利润下降45.5%,但整体依然实现近3亿美元的利润,与单纯养猪的Maxwell Foods相比,抗市场风险的能力强的不是一点点。
  
  这或许也给国内的养猪企业带来启示,要居安思危,虽然现阶段猪价持续高位,但猪价终将回落,届时要如何应对那必将到来的下行期、甚至是亏损期呢?是时候“未雨绸缪”了!
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