防控政策影响
调猪向调肉转变，分大区防控治理2018年8月爆发非洲猪瘟以来，农业农村部迅速采取措施，在疫情地区开展扑杀并逐步限制生猪移动。在非洲猪瘟未得到有效控制前，相邻省份的禁运将导致生猪主要产区生猪无法调出，主要消费区域生猪无法调入，进而使生猪价格出现大幅分化。为了缓解生猪价格的区域性差价，农业农村部首先适当对调运政策进行放松，随后又加快提出调运差异化管理、分大区防控的政策，保证主要消费区域生猪价格和主要生产区域养殖户价格回归合理区间。
2019年2月，农业农村部正式下发了全国非洲猪瘟等重大动物疫病区域化防控方案征求意见稿，将全国区域划分成五个大区，分为北部区、西北区、东部区、中南区和西南区，各大区牵头省份由区域内各省轮流承担。北部区：北京、天津、河北、山西、内蒙古东部区域、辽宁、吉林、黑龙江。西北区：内蒙古西部区域、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团。东部区：上海、江苏、浙江、安徽、山东、河南、湖北。中南区：福建、江西、湖南、广东、广西、海南。西南区：重庆、四川、贵州、云南、西藏。
产能减少影响
母猪：能繁母猪存栏加速下滑，母猪价格历史经历2018年4—5月的深度亏损后(最大头均亏损超过300元)，6月开始能繁母猪存栏量同比降幅开始扩大。9-11月降幅分别达到4.8%、5.9%和6.9%。母猪价格方面，二元能繁母猪价格能反映能繁母猪补栏的积极性，自2016年10月以来，母猪价格波动下降25%(40-30元/公斤)历史最低28元/公斤，接近历史最低水平。2019年2月最新存栏数据显示，能繁母猪存栏量同比下降19.1%。
仔猪：价格开始回升，市场缺猪情况开启2018年11月仔猪开始亏损，同时因为非洲猪瘟的原因，农户补栏积极性非常低，全国仔猪均价已经跌破22元/公斤，仔猪开始亏损，行业进入产能淘汰期。上一轮跌破22元/公斤在2015年2月份，前期亏损累积加春节后补栏积极性较弱，价格连续下跌2-3个月，2015年5月，价格开始出现反转。2019年春节后，仔猪价格开始企稳回升，盈利扭亏，价格反转出现。
本轮猪周期自2018年5月开启，实现W型一次探底(10.01元/公斤)，之后在2019年2月出现W型二次探底(11.32元/公斤)，此后开启本轮周期的上行期。根据中国畜牧业信息网统计，2019年3月22日，生猪价格为15.3元/公斤，与二次探底价格相比上涨35.2%。短期猪价干扰因素主要包括产能情况、非洲猪瘟疫情的变化、国家政策层面的方向与态度等，以上因素对价格预期、情绪的影响在短期猪价层面有小幅影响，但在大趋势不变的情况下，该类影响不会持续。
单纯从历史走势来看，生猪、母猪、仔猪价格于2016年5-6月之间达到高点，分别为21.2元/公斤、43元/公斤、66.69元/公斤，当前价格与之相比有巨大的提升空间。因此，从时间长度、价格涨幅来说，当前时点只是刚刚开启上行趋势，在2020年年中以前，不必担心猪价下跌。考虑到此次非洲猪瘟疫情在历史上的不可复制性，当前的产能情况恶劣于以往的任何时候，供需缺口加大。在疫情无法有效控制的前提下，我们认为本轮周期将显著长于历史情况，价格高点亦将突破历史高位。
