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价格回顾：
期货市场：生猪LH2307合约呈现V字反弹，截止4月28日，LH2307合约收盘16375元/吨，基差扩大,7-9月缩小，9-11月差震荡。
现货市场：
1）生猪：4月生猪出栏均价为7.64元/公斤，环比上涨3.10%。
2）母猪：4月二元母猪价格为1770元/头，环比上涨5.36%。
3）仔猪：4月仔猪价格为571.49元/头，环比上涨27.39%。
4）养殖利润：4月自繁自养盈利-143.15元/头，较上月下降85.02元/头，月环比下降144.47%；外购仔猪盈利-389.49元/头，较上月下降192.87元/头，月环比下降98.10%；全国生猪养殖预期盈利为-217.86元/头，较上月减少73.62元/头，月环比减少51.40%。
供应方面：
从供应方面，大型养殖企业按计划出栏，但受五一节放假影响，5月出栏量或将减少，叠加散户养殖企业多逢高出栏，市场供应短时缩进，二次肥育热情减弱，二次肥育多谨慎观望，仔猪方面受养殖成本持续下探，养殖企业对补栏较为谨慎，综合来看，市场供应短期或将偏紧。
需求方面：
从需求端看，5月受五一节提振，五一节假期较长，户外堂食、旅游等持续复苏，市场终端需求或将小幅反弹，但受高温天气影响，猪肉需求或将在节后减少，市场进入消费淡季。
下月展望：
综合来看，5月市场上旬或将短期供大于求，但5月下旬伴随假期结束天气持续升温，终端需求持续回落，市场或将进入短期供需双弱情况，但受国家发布利好政策影响，市场整体预期较为乐观，预计近月合约生猪期价震荡偏强。
风险点：1、政策影响。2、猪病。3、天气变动。
一、期货行情回顾
截至4月28日生猪期货主力合约LH2307开盘价16375元/吨，最高16350元/吨，最低价16350元/吨，收盘价16520/吨，较上月跌幅2.50%；河南生猪现货价格为14650元/吨，基差-2160元/吨，基差扩大，7-9月差缩小，9-11月震荡。
本月生猪主力合约呈现V字反弹，主要是因4月，需求端仍然低迷，虽经济有所复苏但仍处于传统消费淡季，需求对生猪价格支持较弱，但4月中下旬受上市企业预亏提报，市场对猪病担忧以及叠加国家发改委等发布相关生猪利好消息，是4月19日国家发展改革委表示，目前国内生猪产能总体处于合理充裕水平，生猪价格进一步明显下跌的可能性较小；随着后期猪肉消费稳步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。
生猪盘面价格有所反弹，受国家多次发布政策利好消息影响，市场对生猪价格反弹有较为乐观情绪，近月合约生猪期价或将震荡偏强。
二、生猪价格回顾
（一）商品猪价格分析
据数据统计，4月生猪出栏均价为7.22元/公斤，较上月上涨0.4元/公斤，环比下降5.24%。本月生猪价格呈现震荡态势，集团养殖企业按计划规模出栏，散户养殖企业逢高出栏，二次肥育热情减弱，养殖企业对二次肥育多谨慎观望，但终端需求受天气、季节等影响，仍处于传统消费淡季，受五一节备货体征，终端需求表现有所复苏，屠宰开工率持续增长，猪病传播已无重大传播影响，预计下月生猪价格或将震荡偏强。
（二）仔猪价格分析
据数据统计，4月仔猪价格为539.23元/头，较上月下跌32.14元，环比下降5.63%。本月仔猪价格持续震荡下滑态势，本月受豆粕(3540, 53.00, 1.52%)、玉米(2612, 10.00, 0.38%)等价格反弹，养殖成本有所增加，叠加生猪价格走势不够强劲，养殖企业对后市持观望态度，补栏情绪较为谨慎，预计下月仔猪价格震荡偏弱。
（三）淘汰母猪价格分析
据数据统计，4月淘汰母猪价格为10.84元/KG，较上月下降0.41元/KG，环比下跌3.42%。本月淘汰母猪价格小幅回落，淘汰母猪走势和生猪走势较为一致，养殖企业普遍对后市较为悲观，多主动淘汰母猪，整体来看，预计下月淘汰母猪量或小幅回落，淘汰母猪价格或将震荡偏弱。
（四）白条价格分析
据数据统计，4月白条价格为17.89元/KG，较上月下跌1.2元/KG，环比下跌6.08%。白条价格较上月回落，猪肉供应较为宽松，市场对高价白条接受度低，高价白条大多烂市，但月末叠加发改委利好消息，白条价格有所止跌，预计下月白条价格或将震荡。
三、生猪供需分析
（一）生猪供应情况分析
1.能繁母猪存栏情况分析
据166家定点样本企业数据统计，3月能繁育母猪存栏量为608.49万头，较上月上涨9.33万头，环比增加9.33%。生猪价格持续磨底震荡，养殖企业惜售情绪较强，叠加猪病等影响因素减弱，能繁育母猪被动淘汰或将减少，预计下月能繁育母猪存栏量或将小幅攀升。
2.生猪存栏情况分析
据166家定点样本企业数据统计，3月生猪存栏量为4668.99万头，较上月增加52.43万头，环比增加1.14%。3月生猪存栏继续增加且增幅变大，3月大型养殖企按照计划出栏，但因3月终端需求较为低迷，导致存栏有所增幅，综合来看，4月伴随户外堂食、出行、企业复工复产等全面复苏，预计下月生猪存栏或将小幅下降。
3.生猪出栏情况分析
据166家定点样本企业数据统计，3月生猪出栏量为851.29万头，较上月增加21.69万头，环比上涨2.62%。3月出栏量小幅攀升，主要是因3月伴随复工复产，伴随餐饮、旅游、线下消费等全面复苏，养殖企业多逢高出栏，综合来看，4月终端需求持续复苏，预计3月生猪出栏量或将小幅上涨。
4.生猪周度交易体重情况分析
据数据统计，4月生猪月度交易均重为123.01元/KG，较上月上涨0.13元/KG，环比下降0.10%。本月生猪交易体重基本较上月持平，需求回暖，叠加白条价格上涨，市场偏好标肥重量白条，综合来看，预计随着天气温度逐步身高，市场对大体重猪需求或将持续减少，同时叠加部分散户养殖企业压栏增重，预计下月出栏均重或将持续下跌。
5.生猪进出口情况分析
据数据统计，3月份生猪进口量为152.72万头，较上月下跌9.46万头，环比下降5.84%。3月生猪进口量继续下降，目前能繁育母猪存栏和生猪存栏都处于历史高位，市场供应较为充足，整体中国市场生猪猪源较为充沛，叠加目前进入生猪终端需求持续低迷，预计下月生猪进口量或将小幅下降，出口量或将小幅增大。
(二)生猪需求情况分析
1.屠宰企业开工率分析
据数据统计，4月屠宰企业月度开工率为33.96，较上月开工率上涨2.85，环比上涨9,16%。4月伴随天气转暖，户外堂食、旅游等逐步增多，叠加清明节假期利好，生猪价格震荡偏弱，下游需求逐步复苏，屠企主动分割入库，综合来看，5月受五一节假期利好影响，预计下月屠宰开工率或将震荡偏强。
2.屠企冻品库存率分析
据数据统计，4月屠企业月度冻品库容率为33.58%，较上月冻品库容率增加5.29%，环比上涨18.70%。4月冻品库容率较上月持续上涨，4月主要是因高价白条走货速度一般，高价白条烂市，叠加屠企多主动入库低价白条，已降低入库成本，综合来看，受政策利好，生猪价格或将小幅潘神，屠宰企业分割入库积极性或将减弱，屠宰冻品库容率或将震荡偏弱。
四、成本利润分析
（一）利润情况分析
据数据统计，4月自繁自养盈利-143.15元/头，较上月下降85.02元/头，月环比下降144.47%；外购仔猪盈利-389.49元/头，较上月下降192.87元/头，月环比下降98.10%；自繁自养利润和外购猪仔利润差额为246.3元/头，较上月增加112.2元/头，月环增加83.64%。全国生猪养殖预期盈利为-217.86元/头，较上月减少73.62元/头，月环比减少51.40%。
4月生猪养殖利润持续大幅下降，一是因豆粕价格持续反弹走高，养殖饲料成本大幅上涨，叠加生猪价格持续震荡磨底，导致养殖利润大幅下降，综合来看，随着下月生猪价格持续震荡，在饲料成本震荡偏强情况下，养殖利润或将持续震荡。
（二）猪粮价情况分析
据资讯数据统计，4月全国猪粮价比为5.22，较上月减少0.23，环比下降4.20%。本月生猪价格持续震荡磨底，叠加豆粕、玉米等价格反弹，导致猪粮比下降，整体来看，下月生猪价格或将受政策利好影响震荡偏强，但受制于饲料成本过高，预计下月猪粮比或将震荡偏弱。
六、下月生猪展望
从供应方面，大型养殖企业按计划出栏，但受五一节放假影响，5月出栏量或将减少，叠加散户养殖企业多逢高出栏，市场供应短时缩进，二次肥育热情减弱，二次肥育多谨慎观望，仔猪方面受养殖成本持续下探，养殖企业对补栏较为谨慎，综合来看，市场供应短期或将偏紧
从需求端看，5月受五一节提振，五一节假期较长，户外堂食、旅游等持续复苏，市场终端需求或将小幅反弹，但受高温天气影响，猪肉需求或将在节后减少，市场进入消费淡季。
综合来看，5月市场上旬或将短期供大于求，但5月下旬伴随假期结束天气持续升温，终端需求持续回落，市场或将进入短期供需双弱情况，但受国家发布利好政策影响，市场整体预期较为乐观，预计近月合约生猪期价震荡偏强。
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