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近期，尽管有冻猪肉放储的利空，但猪价频频走高。而随着国庆小长假的到来，无论是家庭消费还是餐饮消费，将会持续带动终端消费，那么，在国家保供稳价的前提下，生猪价格国庆还能再涨吗？本文将从供需以及放储两个方面做简要分析。
二次育肥支撑猪价再次走高
进入9月份以来，国内生猪均价长期横盘在23~24元/公斤的区间整理。下旬后，猪价再次走高并站上了24元/公斤的大关。在放储消息之下，近期生猪价格居高不下，其主要原因是受到了二次育肥再次增多，养殖场与屠宰场争抢猪源所致。
从上图我们可以看出，在近期猪价站上24元/公斤关口之前，已经有3~4轮的二次育肥入场，而且每次都会给猪价带来一波拉涨行情。而最近两周的二次育肥入场也不例外，在带动猪价上涨的同时，也超越了7月份生猪价格高点，达到了到目前为止的年内高点
。需要说明的是，尽管近期猪价上涨都是二次育肥所致，但和以往却有不同之处。以往二次育肥主要是以100斤以下的猪源为主，而此次却是为了赶上年前的行情，以120公斤左右的生猪作为育肥猪源。在9月份市场猪源阶段性偏紧的同时，二次育肥再次缩减了市场供应，屠宰企业被迫提价与二次育肥养殖场户争夺猪源，进而带动猪价在高位运行。
其实，在腌腊和春节前行情的推动下，往年这个时间段也会出现一波二次育肥，但为何唯独今年猪价反响强烈？主要还是由于10个月前能繁母猪处于相对低点，导致本月的生猪供应本来就偏少，而在二次育肥的加持下，更是放大了供需矛盾，因此，猪价反应较为明显。
供应端生猪产能逐步恢复
根据钢联数据对123家样本企业监测数据显示，8月份能繁母猪环比增加1.56%，仍呈现出连续增长态势。尽管业内普遍看空2023年二季度后的行情，但由于目前生猪养殖已经进入新一轮“猪周期”，在未来相当长的一段时间内，猪价将保持较高水平运行，对应生猪养殖能力较强。
在此影响之下，规模养殖场除了保持正常的淘补节奏外，也存在母猪补栏以及后备母猪转能繁母猪的操作策略；而中小散户则表现得相对比较谨慎，补充母猪操作相对较少。因此，整体上来看，生猪产能呈现出低淘高补的趋势。
消费端由淡转旺
生猪消费具有明显季节性淡旺季的特点，从9月份开始，在开学季以及节日效应的带动下，生猪消费将转入传统消费旺季。特别是在四季度，春节前备货会对消费形成强力支撑，屠宰企业生猪屠宰量能够直观反应这一点。
在1~10月份，受猪价波动影响，屠宰量有可能会出现反季节现象，但在11~12月这两个月，无论猪价高低，屠宰量都呈现出明显增加态势，特别是春节前的备货行为，会对终端消费形成明显支撑。
放储对猪价影响几何？
从7月初开始，相关单位对市场调控开始收紧，多次召开会议研究和部署生猪保价稳供，进入9月份后，接连在9月8日、18日、23日接连密集放储，引导猪价合理运行的同时，也意味着市场调节力度在不断加码。同时，联合各级地方在9月份将放储20万吨冻猪肉，为历史之最，这也在向市场传递一个强烈的信号：国家对于稳定猪价的决心是坚定的。
而从历年的放储效果来看，每每在放储后都会对猪价上涨形成抑制作用。但2020年比较特殊，受非瘟影响，在2020年猪价达到了历史高位。因此，在2020年放储频次最高，基本每月投放冻猪肉3~4次，年投放量为67万吨，但由于非瘟导致国内生猪产能受到重创，起到的效果并不理想。
而今年9月份，在一个月内放储量就达到了20万吨，但由于市场二次育肥现象仍然较为普遍，叠加“越放越缺”的心理主导，猪价仍居高不下。
从放储结果来看，9月8日第一次放储成交价17000~23000元/吨，9月18日第二次放储成交价20110~24160元/吨，9月23日第三次放储成交价20500-24000元/吨，且全部成交。从成交价格来看，成交价格越来越高，也反映出市场对后市看好的心态。
结合往年放储频次以及四季度消费旺季到来，市场生猪供应仍呈现偏紧的格局，因此，后续放储或仍将高频次进行，对市场心态将产生一定影响。
近期猪价还能再涨吗？
近期，部分规模猪场纷纷表示，为确保节日期间市场猪肉供应，将在国庆前后加大出栏量。同时，由于近期受标猪缩量影响，屠宰企业不得不上调收购价格争抢猪源，但亏损程度在加深，因此存在压价意愿，同时，近期白条猪肉走货一般。因此，短期内猪价或将偏弱运行。
在国庆节前后，除了头部规模猪场的增量外，放储仍将进行，这将保障国庆节前后的生猪供应量。而从能繁母猪理论存栏量来推算，从2021年7月份开始，直至今年4月份，能繁母猪环比均处于下滑趋势。也就是说至2023年2月份，生猪供应仍处于偏紧状态。如果规模猪场现在出栏节奏加快，将会透支后期生猪出栏量，不排除后期猪价将处于较高水平。
另外一个风险点需要重点关注二次育肥，因为二次育肥流动性较大，在利润较高时，不容易出现集中出栏现象，而如果提前出栏，则对后续高价影响较少。当然，也有因看好11~12月消费旺季而集中出栏的可能，这样对后期高价将会形成抑制。
综合以上因素，在市场由淡季转入旺季后，猪价或将开启上行通道，但由于供给恢复及二次育肥出栏，叠加保价稳供，又限制了猪价上涨，因此，近期生猪价格或仍将在24元/公斤左右窄幅波动。
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