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在指数大幅跳水中，猪肉防御板块相对抗跌。正虹科技一度冲击涨停，大北农、傲农生物等跟随上涨。
国泰君安认为，随着天气逐渐转凉，三四季度旺季来临，猪价将重新步入上涨通道。
关于猪肉，大致可以从三方面去考虑：一是高温影响猪繁衍，二是秋冬季节猪肉需求增加，三是通胀方面Y妈的容忍度。
高温影响猪繁衍
据浙商期货研报，7—8月，能繁母猪产能去化继续兑现，猪源供给相对低位。与此同时，季节性需求淡季，局部疫情影响以及猪价回升后的高价抑制，叠加普遍高温天气，生猪需求持续低迷。
其中，高温天气对生猪养殖的影响主要体现在：
1）生猪皮下脂肪厚、汗腺不发达，对热应激非常敏感，持续高温天气或造成公猪精子活力下降、母猪受胎率下降等现象，甚至或导致仔猪和肥猪死亡率上升、直接影响生猪养殖成绩。
2）高温天气或导致生猪采食量普遍下降、生长速度降低，加上高温体表热耗增加，或导致料肉比下滑、间接增加养殖成本。
整体来看，持续高温天气或引起生猪的热应激反应、影响生猪的生产性能，极端情况下或直接导致生猪死亡率提升。
在这样的背景下，养殖端与屠宰端也处于僵持状态，猪价高位窄幅振荡。
重新步入上涨通道
本周全国生猪均价21.29元/kg，环比下跌0.25%，同比上涨39.96%；猪粮比7.60：1，环比不变，猪料比价5.60：1，环比下跌0.25%；自繁出栏盈利462.29元/头，环比减少1.37%，同比增长279.11%；外购养殖出栏盈利666.99元/头，环比减少1.27%，同比增加152.60%。
招商证券认为，本轮猪周期拐点已于2022年3月底出现，三季度供需结构持续改善有望支撑猪价维持强势。
随着秋冬季节来临，中秋、国庆、春节等假日将进一步增加大众对猪肉消费的需求。
我国猪肉消费量呈现明显的季节性消费特征，每年春节之后都是猪肉消费最差的时候，二季度整体处于低位，三季度环比二季度有明显改善，四季度消费环比三季度进一步改善、并一直延续至春节。
值得一提的是，持续高位的猪价已吸引大批二次育肥户进行育肥补栏。
大农盟董事长王钰松表示，当前养殖端陆续增量，此外集团猪企尤其牧原股份出猪量较大，饲料厂销量比五六月份增长15%左右。
预计11月底或12月初达到高点，高点价格约在24元/公斤-26元/公斤之间，大猪价格比标猪高2元/公斤左右。
另外央妈之前说过允许全年整体CPI在3%左右，而我们上半年的CPI在1.7%。也就是说下半年允许适度通胀来刺激经济。
而对于我国CPI影响较大的主要还是石油和猪肉。石油上半年一直也是处于高位，下半年拉动CPI或许大概率还是猪肉方向。
