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近日，双汇发展披露了半年报，上半年公司整体营收279.6亿元，同比下降19.9%，不过，公司净利润同比上升7.6%至27.3亿元。虽然业绩低于上一年同期，公司依旧大手笔分红，计划派发现金红利20.79亿元，分红率达76%。
小编观察，双汇发展自1998年上市以上，已实施现金分红22次，平均分红率超过了8成，高比例分红使得公司的利润无法留存，如何平衡股东利益与应对变化了市场，并保持公司的长远发展，20余年来双汇并没有给出一个清晰的答案，“混沌”之态已久。
更让市场感受到双汇处于“混沌”状态的是，公司业务结构正发生着剧烈变革，“中国最大冷鲜肉“品牌形象越来越模糊了。而万隆次子万宏伟上台以来，并没有站在市场前沿，双汇未来是延续父子传承，还是走上职业经理人治理之路，同样处于”混沌”状态。
慷慨的双汇发展再一次大比例分红，谁是最大的受益者？当然是控股股东罗特克斯，就是次分红看，持股双汇70.33%的罗特克斯将拿到14.6亿元的分红。
而罗特克斯系万洲国际的全资公司，即万洲国际是双汇发展的间接控股股东，也就是说，14.6亿元装进了万洲国际的腰包。
万洲国际的经营主体为双汇发展在2013年花了71亿美元收购的史密斯菲尔德，还有罗特克斯。从2013年到2021年，双汇发展累计分红416.36亿元，罗特克斯获得分红收入约291.45亿元，由此，万洲国际平均每年能拿到约32亿元的分红。
这正是万隆与长子内讧之时，长子诟病万隆之处，认为万隆长期为史密斯菲尔德输血，规模高达30亿美元。
双汇发展大规模的分红对于股东来说，当然是好事。可是，对于一家企业来说，过度地分红必然导致企业发展上资金受限，我们看到2020年双汇曾定增70亿元用于布局上游养殖业以及补充流动性。定增必然稀释大股东的持股比例。这样，持续大比例分红的弊端就会显现出来：缺失了利润补血功能的企业成长与股东长期利益之间产生了剪刀差。
双汇发展在追求高额利润分红与企业长期持续成长上如何平衡至今仍然是一个考验企业的课题，这一点，公司向市场传递了混沌的信息。
更大的问题是，由于没有更多的资本应对市场格局的变化，筑牢成长的护成河，双汇发展正遭遇着成长的烦恼——屠宰规模持续下滑，“中国最大冷鲜肉品牌“的形象持续模糊了，当双汇慢慢失去屠宰业务的支撑，对其是福，还是祸？现在下判断仍然过早，毕竟公司处于探索的混沌状态。
数据显示，2022年上半年，双汇发展的业务结构中，屠宰业占比从2021年同期60%下降到50.97%，屠宰业务收入为142.21亿元，同比下降32.25%。
双汇追求怎么的发展呢？屠宰业持续萎缩，肉制品成长也不理想。2022年上半年，肉制品业务收入132.54亿元，肉制品占比达47.5%，同比上降2.95%。
在肉制品领域内，双汇发展的产品结构调整上越加混沌。其公开的表述是，围绕消费转型升级，大力调整产品结构，持续开发新产品，推动产品结构向肉蛋奶菜粮结合转变，向一碗饭、一顿饭、一桌菜转变，进入千家万户、融入一日三餐，进一步实现产品形态多元化、消费功能多元化、消费人群多元化、消费情景多元化的目标。
粗略地理解，双汇发展向肉制品的细分领域进军了，即开始搞餐饮业务了（或许以预制菜为主）。8月16日，公司公告了成立团餐事业部的消息。
双汇发展向C端餐饮业务进军，一头扎进餐饮红海市场，对于双汇来说，考验才刚刚开始。
更让市场关心的是，虽然万隆与长子内讧事件结束已有一段时间，但是公司继承人的话题仍然悬在投资者心中混沌不清：次子上位了，可是一直没有站到市场的前沿，到底是子承父业，还是走职业经理人治理之路？双汇并没有向市场传递清晰的信息。
