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一失足成千古恨，百亿猪企只剩愁！正邦身为中国产能最大的猪企之一，却深陷猪周期的泥潭中难以自拔，当下对他们来说最危险的不再是猪价亏损，而是压力山大的资金问题！据最新信息，正邦的融资余额仅4.6亿元，但却又被大北农申请冻结旗下6亿资产！可谓是雪上加霜......
正邦雪上加霜
据东方财富报道，正邦科技融资融券信息显示，2023年2月14日融资净偿还305.57万元；融资余额4.6亿元，创近一年新低，较前一日下降0.66%。
值得一提的是，2月15日正邦科技的总市值依旧为116.56亿，近来都算比较“稳定”。但令人叹息的是，这样一家市值百亿的大猪企，承担了全国数百万生猪供应的重担，如今融资余额却只剩4.6亿，同时还背负着数百亿的负债，可谓是举步维艰。
正邦迅速减少的，不仅是现金流，包括固定资产也在快速流失。
一方面，正邦在2022年多次尝试对外出售旗下子公司，其中就包括给日后带来大麻烦的“大北农收购案”。
另一方面，正邦本身在2020年~2021年初推动了大量的新建项目，可是在猪周期的席卷之下，最终却不得不主动淘汰和废弃大量产能，其中有的新项目甚至还没来得及进猪运营。
据正邦自身透露，结合整体战略及发展需求，集团于2022年报废资产12.5亿元。其中固定资产报废涉及资产组576 个，均为自建投入，单个项目净值金额125.14万元；在建工程报废涉及在建项目297个，均为自建投入，单个项目损失金额177.83万元。
项目大量减少了，公司资金紧张了，自然会导致员工大量的主动或被动流失！数据显示，正邦2022年底在职人数由一年前的22088人下降至8000人左右，总下降人数超60%！当然，大量员工减少也带来了直观的“成本降低”——2022年职工薪酬同比大降56.25%，差旅费大降61.54%。
尽管不能赚钱的项目大大减少了，员工薪酬支出也大大降低了，但也扛不住2022年以来并不景气的猪价。因此正邦2022年宣布预亏损高达百亿，同时其截至三季度末的负债349亿元，当时负债率高达113.8%。
正邦现如今负债到底有多少？外人难以得知，但就2022年四季度以来的低猪价来看，恐怕也是雪上加霜！
如此境遇，直让我想起了周星驰电影中的一幕，谁见了都得上去画个“惨”字。
大北农的追赶维权
自从正邦面临资金危机以来，曾多次对外销售资产以求回笼资金，期盼以此来渡过难关。这其中最令人瞩目的，莫过于大北农对正邦8家饲料子公司的收购案，交易金额高达20-25亿元，并且大北农还很“仗义”的向正邦支付了5亿预付款。
当时看来，确实感觉这20亿对正邦是雪中送炭！
然而没曾想，这样一宗看起来能“双赢”的交易案，最终对簿公堂，大北农公布正邦在交易中违约，强势向法院提起诉讼，要求其退还5亿元预付款，并且叠加利息和违约金共计6.09亿元。
站在大北农的角度，一家企业为了捍卫自己的权益，当然无可厚非！但站在近年来面对不景气行情的从业者角度来看，确实对正邦有种类似“兔死狐悲”的悲凉感触，大家真的都挺难！
毫不意外，正邦没有答应退还及补偿大北农6.09亿元。双方的争执也似乎陷入僵局，直到2023年2月14日，一则消息再次引发关注......
据金融界报道，大北农向法院请求查封、扣押或冻结被申请人江西正邦科技股份有限公司及法定代表人林峰，和正邦科技旗下十余家公司价值6.09亿余元的财产。法院审查认为该申请符合法律规定，裁定执行。
由此可见，法院通过审计调查后，大概率是确实认为正邦在交易案中违规，应当退还大北农6.09亿元，但正邦恐怕暂时也难以支付这笔巨款。要知道，现如今正邦的融资余额也仅剩4.6亿元......
何时才能走出泥潭呢？确实分外艰难.......
命运弄人的行情
正邦陷入如今的泥潭，其中一个巨大因素就是猪价行情“命运弄人”。回顾近20年来的生猪行情，都没见过像2019年~2022年这么剧烈的波动，为期近两年的高猪价让人麻木大意，只认为把猪养活就能赚钱！
但加码养猪的正邦，却偏偏碰上了猪价滑坡期，无异于泰坦尼克号撞上冰山，巨大的损失已无从避免！更糟糕的是，正邦这艘巨舰落水后却依旧身处寒冬当中，2022年、2023年可能都不会等来“猪价回暖、扭亏为盈”的好日子。
2022年，正邦共销售生猪844.65万头，销售收入90亿元，销售价格1060元/头，毛利亏损约45亿元，毛利率约-50%。
2023年，正邦1月的销售简报显示，其当月销售生猪56.50万头、收入5.35亿元，商品猪销售均价仅13.54元/公斤！以正邦近20元/公斤的成本来看，亏损依旧是难以避免的问题。
但值得关注的是，正邦1月生猪销售均重117.94公斤/头，虽然比上个月下降了13.71%，但也能看出他们的生猪体重已基本回到“正常区间”，而不再是之前的“90公斤卖猪”。
2月份以来，猪价行情也依旧不佳。据农业农村部监测，2023年2月6日—2月12日当周全国点屠宰企业生猪收购均价为15.70元/公斤，猪价连续15周下落，依旧是寒气逼人！
尽管2月14日、15日猪价有所回暖，但此时更要警惕，因为当前生猪供应依旧是比较宽松，如果猪价反弹过早、过猛，反而有提前透支后市行情的危险，形成去年10月后那样的“陷阱”，导致全国猪价磨底期更长！
可是，对于如正邦这样成本极高的养殖场户来说，还能经受多久的磨底期呢？
