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近期，华统股份发布定增预案，拟向包括控股股东华统集团在内的不超过35名特定对象发行A股股票，拟募集资金总额不超过19.4亿元。业绩预告显示，华统股份2023年上半年预亏3亿元到3.6亿元。
图1：华统股份2023年定增预案募资金额和用途
超六成募集资金拟用于生猪养殖建设
从募集资金的用途来看，华统股份此次募资的大部分都将用于生猪养殖项目。
公告显示，扣除发行费用后，募资所得中的10.06亿元计划用于建设绩溪华统一体化养猪场项目、2.88亿元用于建设莲都华统核心种猪场项目，6400万元用于建设年产18万吨高档畜禽饲料项目，5.82亿元用于偿还银行贷款。
图片来源：公告截图
值得注意的是，7月20日晚间，农业农村部在重庆召开畜牧企业座谈会时指出，广大畜牧企业要紧盯市场需求，合理安排生产。其中，农业农村部尤为强调生猪养殖要适度合理去产能。
对于为何在此时募资扩产，华统股份在公告中指出，一部分是因为在目前的产业趋势下，大型规模化生猪养殖企业纷纷加大生猪产能的投资力度，以填补中小规模养殖场退出的供给空缺。
“近年来，随着外出务工等机会成本的增加以及环保监管等因素的影响，以及疫病的影响，散养户退出明显，国内生猪养殖标准化、规模化的程度持续提升。”
另一部分原因，是公司出于生猪全产业链一体化的考量。华统股份在公告中指出，屠宰业务作为公司的传统优势业务，占公司营业收入的90%以上。但是，由于屠宰业务的毛利率较低，且受国内生猪产能及生猪价格周期性波动的影响较大，公司盈利能力的稳定性难以得到有效保障。
前次募投项目尚未动工
公告显示，在此次定增前，公司曾在2020年、2021年分别进行了可转债和定增募资，累计募资金额净额约14.58亿元。
图2：华统股份前次募集资金金额及发行方式
具体来看，2020年公司发行可转债募资净额约为5.41亿元，募集资金主要用于公司现代化生态养殖场建设项目和生猪养殖建设项目。
该次募资项目实际投资金额与募集后承诺投资金额的差额共计约376.53万元，公司表示，差异原因为“募集资金利息收入扣除银行手续费后的净额追加投入项目”。
图3：华统股份2020年发行可转债募资使用情况
截至2022年末，募投项目已分别于2021年3月、2021年7月及2022年3月达到预定可使用状态。
但需注意的是，截至2022年末，该次可转债募资投资项目累计产能利用率均未达到70%，其中，衢州华统现代化生态养殖场建设项目累计产能利用率仅为49.33%。投资项目三年累计实现效益-5303.24万元，并未达到预计效益。
公司表示，“后备母猪从配种、产仔到仔猪断奶出栏、断奶仔猪到商品猪出栏销售需要一定时间，投产初期项目尚未达到满负荷状态，产能利用率较低，项目规模效益未能及时体现；且行业周期进入低谷期，2021年下半年生猪价格持续低迷，导致项目未达到预计效益”。
2021年，公司定增募资净额约9.17亿元，主要用于补流及新建年产4万吨肉制品加工项目。截至2022年末，该次定增已使用约7.17亿元用于补流，新建年产4万吨肉制品加工项目尚未动工。
图4：华统股份2021年定增募资使用情况
上半年净利润预亏3亿-3.6亿元
根据业绩预告，华统股份2023年上半年归母净利润为亏损3亿元至3.6亿元，上年同期为亏损5907.94万元。当期亏损额度较上年同期明显扩大。
图5：华统股份营收及归母净利润
华统股份表示，亏损额拉大主要系因期内公司出栏数目增加。
据西部证券统计数据，华统股份现已在浙江省内建成18个现代化楼房自繁自养一体化猪场，生猪年出栏产能可达300万头。项目达产后，绩溪华统一体化养猪场将实现年出栏商品猪35万头的规模，莲都华统核心种猪场将实现年出栏种猪2.9万头、仔猪5万头、商品猪1.1万头的规模。
生猪企业的经营情况与猪肉价格息息相关，谈及对后市的猪价研判，华统股份方面对记者直言“无法预测”。
除了生猪养殖业务，华统股份此次扩产的项目还包括饲料业务。据了解，本轮定增预案中，预计将投资0.64亿元用于18万吨高档畜禽饲料项目。项目达产后，公司将在浙江省内合计拥有4个饲料厂，饲料产能达100万吨，自供生猪养殖生产。
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